【金融群英会实盘直播室】 每日股市内参荟萃 2017-07-12
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【早盘内参】
早盘内参：央行时隔12日重启逆回购 7月资金面易紧难松
宏观经济
银监会：副主席王兆星接受新华社专访时表示，银行业风险总体可控，服务实体经济能力增强。目前风险防控工作取得了积极进展。银监会将积极稳妥地推进各项监管工作，牢牢守住不发生系统性风险的底线，推动银行体系持续稳健发展。
新华社：第六次全国对口支援新疆工作会议7月9日至11日在新疆喀什召开。俞正声要求，在对口援疆广度拓展、深度挖掘、力度强化上狠下功夫，不断提高对口援疆综合效益。
经济参考报：《粤港澳大湾区城市群发展规划》已初步成型，日前正式上报至国家发改委。这意味着，打造世界第四大湾区渐行渐近。
中投公司：2016年境外投资净收益率为6.22%，2015年收益率为负2.96%；计划增加中投海外的资本到500亿-1000亿美元；中投海外的融资方案包括境外发债和对国内机构发专项债。
国资委：中国央企1-6月累计实现净利润5353.2亿元人民币，同比增长18.6%；中国央企1-6月累计实现利润总额7218亿元，同比增长15.8%；中国央企6月实现利润1596.7亿元，为单月利润历史最好水平。
发改委：今年要编制完成粤港澳大湾区、海峡西岸、关中平原、兰州—西宁、呼包鄂榆等5个跨省区城市群规划，指导地方开展省域内城市群规划编制。
发改委：经国务院同意，定于9月15日-21日举办2017年全国大众创业万众创新活动周。
外交部：首轮中美全面经济对话将于本月19日在美国华盛顿举行，中国国务院副总理汪洋与美国财长姆努钦、商务部长罗斯将共同主持对话。对话中，双方将就共同关心的经贸问题深入交换意见。
新华社：已披露的数据显示，中国经济“稳”字当头，动力强、后劲足，长期向好的趋势没有改变。“稳”是“进”的前提。当前，要稳政策、稳预期、稳信心。在稳的前提下要在关键领域有所进取，在把握好度的前提下奋发有为。供给侧结构性改革仍是主线。
央行：公开市场7月11日进行300亿元人民币7天期逆回购操作；进行100亿元人民币14天期逆回购操作；当日将有400亿元人民币逆回购到期，投放量和回笼量持平；央行此前连续12个交易日暂停公开市场操作。兴业证券固定收益分析师唐跃认为，当下应该是资金面最宽松的时刻，未来两周，流动性大概率要边际上变紧，而债券的供给压力可能回升。
Shibor：隔夜Shibor报2.621%，上涨7.2个基点；1周期Shibor报2.812%，上涨2.8个基点；3个月Shibor报4.3212%，下跌2.09个基点。
行业动态
李克强：考察攻克中国制造2025智能和精密装备的秦川机床工具集团股份公司后，鼓励企业员工要进一步创新，提升智能制造水平，造出由内到外真正的中国机器人。
商务部：印发《2017年加快内贸流通创新推动供给侧结构性改革扩大消费专项行动实施方案》，继续推进降费减税，优化城市配送车辆通行管理措施，深化内贸流通体制改革，抓好智慧物流配送示范工作。
中汽协：发布2017年6月新能源汽车产销数据。6月份新能源汽车产销量分别为6.5万辆和5.9万辆，同比分别增加43.4%和33%，环比上月分别增加19.7%和14.4%。
大商所：自7月13日(星期四)结算时起，鸡蛋期货1708合约、1709合约、1710合约涨跌停板幅度和最低交易保证金标准分别调整为7%和10%。
工信部：要深入实施智能制造工程，打造一批智能制造示范区；构建基于互联网的制造业“双创”平台；加快全光网络建设和无线宽带网建设，推进下一代互联网商用部署和新型架构研发，制定实施工业互联网发展战略。
国资委：中国移动5G北京试验网启动会召开，由中国移动研究院、北京移动、大唐电信集团联合组建的5G试验团队正式成立。以2020年商用为目标，为5G时代的引领做出贡献。
水井坊：在八月上旬之前，水井坊的主力三大拳头产品典藏大师、井台以及臻酿八号出厂价每瓶分别上涨15元、10元、10元，在这个基础上，其他非主力产品如鸿运装、小水井、晶莹装等出厂价都有上涨。
全国乘联会：中国6月份广义乘用车销量178万辆，同比增长4.6%；中国1-6月份广义乘用车销量1080万辆，同比下滑0.2%。
国土资源部：石油新增探明地质储量10年来首次降至10亿吨以下，天然气连续14年超过5000亿立方米。石油产量下降明显，仍保持在2.0亿吨水平；天然气产量小幅下降，煤层气、页岩气产量均创历史新高。2016年中国新增2个亿吨级油田。
股市聚焦
证监会：浙江皇马科技股份有限公司、浙江春风动力股份有限公司、辰欣药业股份有限公司、起步股份有限公司、中广天择传媒股份有限公司(首发)获通过，力合科技股份有限公司(首发)未通过。
中登公司：中国证券市场上周新增投资者数为22.87万，前值为30.12万，环比减少24.07%。
新华社：新都退刚摘牌，欣泰电气也将进入退市整理期，今年A股已有两家公司确定退市。同时，还有5家公司被暂停上市，创2011年以来新高。这些变化意味着A股市场在IPO常态化的同时，退市也日趋常态化，特别是随着退市制度执行的强化，A股上市公司“有序进退”有望成为现实。
深交所：因恒生综合大型股指数、恒生综合小型股指数实施成份股调整，根据《深圳证券交易所深港通业务实施办法》的有关规定，中国宏桥、酷派集团被调出深港通下的港股通股票名单.
新华社：深交所对市场交易情况和系统性风险强化实时盯盘和预警监测；关键是要实现交易监管的三方面转变：一是转变为监管投资者和监管会员并重；二是转变为违法违规线索发现与异常交易行为监控并重；三是转变为监控单个证券与市场整体风险并重。
证券时报：“老鼠仓”横行，处罚不到位是背后的主要因素。针对“老鼠仓”案的判决，从现有的案例看，呈现出重罪轻判多与缓刑多的“两多”格局，这明显不利于打击“老鼠仓”等违规违法行为。
证券时报：截至6月30日，市场上156只分级基金规模总计1714.94亿元，规模整体缩水近三成。规模低于5000万元的分级基金有13只。业内人士表示，在新规实施后，分级基金规模出现萎缩是大概率事件。按照交易所上市基金新规征求意见稿，已上市的分级基金份额低于5000万份，有可能终止上市。
上证报：截至7月7日，已有1300多家A股上市公司披露半年报业绩预告。采掘、有色金属预期业绩增长的股票比例位居前列。多家公募机构表示，采掘、有色金属超预期的表现是周期行业复苏的典型指标。三季度，将加大进攻性标的的配置，弹性加大的周期股成为首选。
新股申购：惠威科技和英科医疗7月12日申购，惠威科技申购代码为：002888；英科医疗申购代码为：300677.
中签号：嘉泽新能中签号出炉，中签号码共174342个，每个中签号码认购1000股。末“4”位数：4695、5945、7195、8445、9695、3445、2195、0945；末“5”位数：49079、61579、74079、86579、99079、36579、24079、11579、21480；末“6”位数：258569、383569、508569、633569、758569、883569、133569、008569；末“7”位数：1715418、6715418、5920168；末“9”位数：111933285.
数据一览
沪深股市：沪指7月11日冲高回落，最终小幅收跌0.3%结束一天交易，收报3203.04点；创业板指表现更弱，收盘下挫1.07%；上证50指数逆市上扬0.8%，盘中再刷一年半新高。两市合计成交4573亿元，行业板块呈现普跌态势，保险与银行板块逆市走强。
港股：香港恒生指数7月11日收盘上涨377.58点，涨幅1.48%，报25877.64点。
沪深港通：截止7月11日收盘，沪股通当日净流入1.63亿元，当日余额128.37亿元；深股通当日净流入7.54亿元，当日余额122.46亿元；北向资金当日净流入9.17亿元。港股通(沪)当日净流入25.37亿元，当日余额79.63亿元；港股通(深)当日净流入9.27亿元，当日余额95.73亿元；南向资金当日净流入34.64亿元。
融资融券：截至7月10日，上交所融资余额报5153.92亿元，较前一交易日增加16.68亿元；深交所融资余额报3673.83亿元，较前一交易日增加11.30亿元；两市合计8827.75亿元，增加27.98亿元。
板块掘金
大湾区概念：粤港澳大湾区建设在“一带一路”、京津冀协同发展和长三角经济带的背景下，弥补了中国南部城市群版图，完善了国家区域战略。相关概念股有望长期受益。
建议关注：天健集团、深物业A、塔牌集团、华发股份、华联控股。
特斯拉概念：Model 3的热销代表着新能源汽车发展到了新阶段，即第一次出现了不依靠补贴和路权的真实需求，意味着新能源汽车正式开始脱离补贴周期，由消费升级驱动。
相关收益标的：三花智控、先导智能、先导智能、长园集团。
新零售概念：国内消费行为正在向“小而美”的超市业态迁徙，利用技术手段提高效率、降低人工成本成为未来无人零售突破桎梏的主要思路。长期来看，新技术的应用、变革有望率先从超市龙头企业开始。
建议关注相关个股：永辉超市、百联股份、家家悦、中百集团、大冷股份、远望谷、汇纳科技。
5G产业：三大运营商均表示2020年实现5G商用，但移动在5G试验和试商用的进度明显领先于电信和联通。考虑到三大运营商的资金实力，移动有望成为国内率先实现5G规模化商用的运营商。
建议关注：中兴通讯、烽火通信、通宇通讯、光迅科技、中际装备、博创科技。
公司简讯
大豪科技：控股股东拟增持不超7000万元。
梦百合：控股股东拟增持不超1亿元股份。
金路集团：实控人增持1861万股，占公司总股本的3.05%。
露天煤业：大幅上调半年度业绩预期至10亿。
金贵银业：拟3.8亿并购矿业公司，锁定铅锌矿产资源。
万科：将参与雄安新区6.5平方公里项目建设。
乐视移动：CEO回应乐视手机下架事件，称内部原因致断货，不是停售。
贝因美：尚未找到股价闪崩原因。
保千里：收到证监会《行政处罚事先告知书》。
招商银行：乐视不发放或推迟发放工资与股权冻结无关。
楼市观察
中新网：多家机构报告显示，楼市调控效果显现，北京、上海、深圳的新房成交套数同比降幅于三成，35城或需补库存。根据易居研究院70城库存变动数据，5月份存销比低于12月的城市，不仅有热点一二线城市，还囊括三四线城市。
新华社：杭州市国土资源局日前发布《2017-2019年杭州市区供应三年滚动计划汇总表》，三年杭州市区计划出让住宅用地354宗，总面积24196亩，其间每年稳定出让宅地均超100宗。
国际瞭望
美国：6月NFIB中小企业乐观程度指数103.6，预期104.4，前值104.5.
英国：6月BRC零售支出较上年同期增长2.0%，为2016年10月以来最高非复活节月份数值。
Forsa民调：德国总理默克尔所在基民盟支持率为39%，社会民主党支持率为22%。
澳大利亚：6月NAB商业景气指数升至15，为2008年以来最高；所有行业的营收与获利全面增强。
IEA：发布2016年全球能源投资报告：油气投资2017年料温和反弹3%，受美国页岩油带动；球能源投资2016年下降12%，至1.7万亿美元；2016年电力投资首次超过石油和天然气投资；石油和天然气占全部能源投资的前两位；中国是2016年全球能源投资的首要目的地。
彭博：美国石油基金上周资金流出3.576亿美元，创下12月以来单周流出规模最大的一次；美国石油基金股价截至7月7日当周下跌4.2%至9.10美元；WTI油价上周下跌3.9%至44.23美元/桶。
彭博：法拉第未来(Faraday Future)位于内华达的10亿美元工厂正式停工，但公司将继续保有对工厂地块的所有权。
CNBC：多次成功预言苹果产品售价的科技观察家Gruber表示，OLED面板供货不足将影响iPhone 8产量，导致该机型初级版本售价达到1199-1249美元， iPhone 8或将成为史上最贵的iPhone.
华尔街日报：腾讯控股本周在欧洲推出微信支付平台，向阿里巴巴发起挑战。腾讯控股是和德国Wirecard联手推出这项支付服务的，欧洲零售商将能够通过微信接受支付。微信支付服务在欧洲的服务对象是那些去欧洲旅行的中国游客。
外汇播报
人民币：在岸人民币兑美元7月11日16:30收盘报6.8000，较上一交易日上涨19点。人民币兑美元中间价下调0.03%或19个点，报6.7983元，为6月28日以来的最弱。
美元：截至发稿，美元指数跌0.31%，报95.7650；欧元兑美元涨0.57%，报1.1462；英镑兑美元跌0.28%，报1.2844；美元兑日元跌0.16%，报113.8900；美元兑加元涨0.30%，报1.2926；美元兑人民币跌0.04%，报6.8009.
期货行情
国内：截至7月11日下午收盘，期市大面积飘红，螺纹钢涨近4%，热卷、焦炭涨超3%，焦煤涨超2%；化工品集体飘红，PTA封涨停，沥青涨超3%；有色金属多数翻红，沪铝收复多数跌幅，沪铅涨超1%；贵金属分化；农产品涨跌不一，油脂油料齐涨，软商品偏弱，郑棉跌超1%。
黄金：COMEX 8月黄金期货收涨1.50美元，涨幅0.1%，报1214.70美元/盎司。
原油：美国WTI原油8月期货收涨0.64美元，或1.44%，报45.04美元/桶；布伦特原油9月期货收涨0.64美元，或1.37%，报47.52美元/桶。
全球股市
美股：道指涨0.55点，报21,409.07点；标普指数跌1.90点，或0.08%，报2,425.53点；纳指涨16.90点，或0.27%，报6,193.30点。
欧股：欧洲STOXX 600指数收跌0.65%，报379.15点；德国DAX 30指数收跌0.07%，报12437.02点；法国CAC 40指数收跌0.48%，报5140.60点；英国富时100指数收跌0.55%，报7329.76点。
亚洲：日经225指数收盘上涨0.57%，报20195.48点；东证股价指数收盘上涨0.72%，报1627.14点。韩国首尔综指收盘上涨0.59%，报2396.00点。
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【股海早參】
股海早參（07.12） 一.财经要闻：
1.香港恒指涨1.48%创近4个月最大涨幅
“融创中国”今日复牌，涨13.65%。对于收购理由，融创中国表示，此次公司与万达商业合作的项目区位优势明显，并且超过84%为可销售面积。
2.粤港澳大湾区迎万亿级基建投资
据经济参考报报道，《粤港澳大湾区城市群发展规划》已初步成型，日前正式上报至国家发改委。这意味着，打造世界第四大湾区渐行渐近。
根据测算，结合对2020年、2030年和全球其他三大湾区的预测比较，到2020年，粤港澳大湾区的经济总量将基本追平东京湾区，到2030年，粤港澳大湾区GDP总量将达4.62万亿美元，超过东京湾区(3.24万亿美元)和纽约湾区(2.18万亿美元)，成为世界GDP总量第一的湾区。
3.水泥行业回暖量价齐升 多公司中报集体预增
近日，海螺水泥、西南水泥等多家企业发布涨价通知，企业方面称因原材料成本上升及市场行情发生变化，涉及20余家水泥企业集体发布涨价函。
受多家水泥企业集体发布涨价函消息影响，水泥股近日连续走高，宁夏建材、祁连山、福建水泥、万年青等水泥股价格纷纷上涨。其中，宁夏建材与祁连山的股价于7月11日皆告涨停。
4.第六次全国对口支援新疆工作会议9日至11日召开，要求坚定不移聚焦扩大就业推进产业援疆。
5.陕西、甘肃部分水泥企业近日上调报价每吨20元至50元，宁夏、青海、新疆等地报价亦小幅上涨。
6.生意社数据显示11日部分碳酸锂企业上调报价每吨2000元至6000元，升至年内新高。
7.中汽协数据显示6月份新能源汽车销量同比增长33%，其中纯电动汽车同比增长41.4%。
8.中国结算数据显示上周新增投资者22.87万人，剔除假期因素后为近3个月以来新低。
9.重卡销售延续向好、零部件企业迎来确定性增长
中国重汽11日晚披露的产销数据显示，其6月产量为1.21万辆，环比增5.66%，6月销量为1.4万辆，环比增6.97%。上市公司中，天润曲轴（002283）受重卡及工程机械市场快速增长影响，重型发动机曲轴板块订单及销量大幅增长，上半年预增40%至70%；银轮股份（002126）产品围绕中重卡的尾气处理和热交换，提升中重卡能耗表现和尾气清洁排放，上半年预增20%至40%。
二.下一个热点板块将花落谁家？
1.新能源汽车：
中汽协数据显示6月份新能源汽车销量同比增长33%，其中纯电动汽车同比增长41.4%。
2.国企改革：
央企供给侧改革持续深化、国资委力推重组整合。11日，国新办就今年上半年央企经济运行情况举行发布会。据国资委总会计师沈莹介绍，上半年央企实现利润总额同比增长15.8%，其中6月份创造了单月历史最高水平。在深化供给侧结构性改革方面，国资委以僵尸企业治理为牛鼻子来推动钢铁煤炭去产能，推动宏观供求关系的平衡，达到了真去、真降，上半年已提前完成全年的化解钢铁过剩产能任务。
三.今日操作注意事项：
不看天，进矿山
短线大盘有望继续小幅回调，但轻大盘重个股，涨价的资源股可避大盘风险。
不看天，进矿山。
1.钢铁价格继续大幅上涨，行业盈利有望进一步走高钢铁股：宝钢股份（600019）、河钢股份（000709）、马钢股份（600808）、鞍钢股份（000898）
2.陕西、甘肃部分水泥企业近日上调报价每吨20元至50元，宁夏、青海、新疆等地报价亦小幅上涨。
3.下游需求好转，多地主流厂商上调己内酰胺 价格
己内酰胺概念股：鲁西化工 （000830）、恒逸石化 （000703）、兰花科创（600123）、陕西黑猫（601015）
4.生意社数据显示11日部分碳酸锂企业上调报价每吨2000元至6000元，升至年内新高。
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【个股淘金早参】
7月12日个股淘金早参 一、周二盘面分析及今日操作策略
昨日大盘低开震荡小跌0.3%，深市更弱，创业板指大跌1%。家电 、保险、银行和酿酒 等板块领涨，券商和两桶油也未跌，有色、造纸 、煤炭 和钢铁 等板块则领跌。热点题材方面，水泥、新零售、粤港澳 和老妖股等局部表现，钴、稀土永磁 和钛白粉 等资源、人工智能 、锂电、石墨 烯、次新和雄安等领跌且是大跌。个股以下跌居多，涨停板仅剩13个，其中自然涨停板6个。跌停板却多达11个，上百只个股大跌5%以上。
大盘冲高回落收跌然呈现的却是五连阳走势，上证50再度大涨且创近期新高。权重和蓝筹扛指数，大盘一度涨的又像牛市，然而指数粉饰太平的背后是个股大跌和闪崩一片，存量资金折腾下正是权重拉太猛才加剧了个股的跌势。早盘水泥、新零售、中报预增 和粤港澳等题材还有表现，然而午后经银行和保险大涨后又被吓回去，本来杀跌情绪有所缓和的次新又被吓的大跌。而之前几天大涨的有色和煤炭等周期类蓝筹更是成为砸盘急先锋，他们大跌几乎就影响了整个涨价 类资源概念，从而上周领跑市场的两条腿次新+及涨价类资源都走弱，市场也就亟待新亮点来打开突破口。至于昨天大涨的上证50基本上难带领市场向上突围，毕竟之前已经涨了那么多，关键的是他们上涨更多的起到的是砸盘的作用从而不受待见，另外同为蓝筹或权重范畴的有色和煤炭等资源类板块位置相对更低都能大跌，那些涨的老高的50票难道又还能一直疯狂下去？这里需要注意一点的是不管是蓝筹中的白马股还是讲故事的题材股都必须得提防中报业绩陷阱，尤其是高位白马股一旦业绩不如预期的话跌起来会更惨，业绩预增 +题材的概念即绩优题材股还会是市场短期炒作的一个方向。大盘昨天尾盘跳水的走势比较难看，今早还有惯性回踩下的可能，当前行情也只适合低开才收阳，每次高开的结局都更糟糕。大盘有权重相撑难大跌，只是指数的小区间震荡掩盖了个股走弱的事实，看大盘炒股的话会很受骗。对大盘不悲观，但也不能随便参与，局部机会只能说是对那些节奏感好的短线投机客而言才是机会，节奏不好的话出手就容易挨打，总体思路是控制仓位和操作节奏下谨慎参与，机会仍然更在调整后，指数在高位僵持的时间越长个股越难表现。
二、盘中主要热点题材
1、新股：君禾股份、大烨智能、睿能科技、百达精工、富满电子、长缆科技、旭升股份
2、其他
中报预增+水泥：祁连山
老妖+股权转让：泸天化
开板新股：日盈电子
特斯拉 ：常铝股份
新零售：杭州解百
水泥：宁夏建材
三、主要热点题材点评
1、水泥：祁连山、宁夏建材、福建水泥
点评：受祁连山涨停刺激一度涨出了板块效应，不过午后除了封死涨停的2个票外都回落不少。受水泥涨价提振上半年水泥股的业绩多有好的表现，而大部分水泥股经过一季度的大涨后又跌回了原地，故而后市还有表现的空间，只是短线的持续性估计有限，毕竟还缺乏题材方面的利好刺激。
2、新零售：杭州解百、中百集团、华联综超
点评：主要受这两天召开的阿里网商大会刺激，零售股若单是个别股炒绩优白马股的逻辑走趋势性行情还尚可，短线而言消息面提振的力度则有限，与阿里新零售最紧密相关的三江购物都未表现，这也就决定着板块起行情的可能性不大。
3、老妖：泸天化、煌上煌、特力A
点评：尾盘跳水阶段几个老妖股联袂崛起，而且以三个字的老妖股为主，炒的主要是妖股记忆。大盘一跳水资金就去搞老妖股几乎形成了共识，老妖股崛起有时也是大盘要跳水的先兆。不过这种共识的认可度在逐渐降低，乱追老妖股也容易挨打，毕竟当前市场生态 已经和以前大不相同，现在监管层打压的主要就是无厘头式的乱炒，但是不可否认的是强势股追涨的话历史股性是很重要的参考因素。
四、盘中强势股点评
祁连山（600720）：半年报 大幅预增利好刺激下跳空涨停，可谓今日最强个股，涨停后还带动了水泥板块。这票启动的位置还不错，有走出行情的可能，不过基于当前市场氛围短线能否持续大涨也不好说，融资股和机构比较多的股短线的股性相对差一点。
日盈电子（603286）：开板新股T字板。它的亮点在于流通市值小，当前的流通市值才6.5个亿，可谓今年以来开板时流通市值最小的个股，基本面和题材也不差，名字更是亮点，不好的就是连续几天以来开板新股的氛围不佳，本来很强势的板，无奈午后封板的游资撤单而一度开板，从而降低了强度。后面行情应该还有，但是短线要持续走强的话还是需要板块氛围配合，洗一洗会更有空间。
常铝股份（002160）：利好刺激下高开过顶涨停，炒的是特斯拉概念而非有色资源铝。公司在互动平台表示动力电池 散热系统用铝材通过特斯拉一级供应商已应用于特斯拉车辆，不过也是昨天盘中的消息，而今天特斯拉和有色板块都是大跌，故而也难支撑其短线持续走强。
泸天化（000912）：隔三差五就涨停的老妖股，主要还是有资金在反复运作，并没啥新出现的炒作逻辑。已经走出了趋势，也只适合走趋势性行情，之前几次涨停后多也没持续，当前的市场氛围就更难支撑其短线持续走强，这类股的节奏很重要，不适合涨停后再追涨介入。
五、游资和机构龙虎榜
寒锐钴业（300618）：一机构席位买入892万
平安银行（000001）：一机构席位买入8658万
海信科龙（000921）：三机构席位买入5045万
常铝股份（002160）：光大宁波甬江大道及中信杭州新天地游资封板，一机构卖出243万
日盈电子（603286）：银河宜昌新世纪及华泰上海武定路游资封板
泸天化（000912）：广发江门万达广场及浙商临安万马路游资封板
六、晚间重要题材资讯
○PVC 价格加速上涨，淡季不淡助下半年盈利超预期
PVC概念股：新疆天业（600075）、中泰化学（002092）英力特（000635）、双环科技（000707）
○钢铁价格继续大幅上涨，行业盈利有望进一步走高
钢铁股：宝钢股份（600019）、河钢股份（000709）、马钢股份（600808）、鞍钢股份（000898）
○下游需求好转，多地主流厂商上调己内酰胺 价格
己内酰胺概念股：鲁西化工 （000830）、恒逸石化 （000703）、兰花科创（600123）、陕西黑猫（601015）
○谷歌发布全新人机协作计划，人工智能再次站上风口
人工智能概念股：科大智能（300222）、赛为智能（300044）、远大智能（002689）、慈星股份（300307）
○共享办公产业高速增长，行业巨头估值飙升
共享办公室概念股：锦江股份（600754）、深圳华强（000062）
○重卡销售延续向好，零部件企业迎来确定性增长
重卡概念股：天润曲轴(002283)、威孚高科（000581）、银轮股份（002126）、富奥股份（000030）
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【顶级私募早间市场信息绝杀版】
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早知道（时报早知道 + 中证早知道 ）
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【上证内参】时报早知道
【资讯导读】
~PVC价格加速上涨淡季不淡助下半年盈利超预期
~钢铁价格继续大幅上涨行业盈利有望进一步走高
~谷歌发布全新人机协作计划人工智能再次站上风口
~上海钢联(300226)：“平台+服务”价值逐渐凸显
【今日头条】
~PVC价格加速上涨淡季不淡助下半年盈利超预期
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据百川资讯监测，周二，国内PVC生产企业集体上调出厂价，乙烯料上调200元/吨，最高报价达到7000元/吨，电石料上调200-450元/吨，报价普遍在6400元/吨以上，去年同期价格约5400元/吨。此轮PVC上涨从6月中旬开始，进入7月以后涨速明显加快，部分企业10天内3次上调出厂价，涨幅在5%-8%。从国内期货价格看，PVC1709合约自6月21日低点5730元/吨反弹，周二收报6675元/吨，涨幅近16.5%。
业内认为，本轮PVC价格上涨主要是成本推动，宁夏等西北区域受环保核查、安全检查等因素影响，电石生产受限导致缺货涨价，推高PVC生产成本。同时，暑期停产检修PVC企业增多，加之多数企业库存低位，限量接单，进一步推升价格上行。行业淡季不淡，9月又将迎来传统旺季，下半年盈利或超预期。A股中，新疆天业(600075)（600075）、中泰化学(002092) 等拥有“自备电力-电石-PVC”一体化产业链的龙头企业最为受益。
【投资聚焦】
~钢铁价格继续大幅上涨行业盈利有望进一步走高
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据媒体11日报道，武钢出台2017年8月份产品价格政策，对各品种钢材价格进行上调。其中，热轧上调300元/吨。冷轧方面，优碳及深冲高强钢上调200元/吨，其他上调300元/吨。同时，周二主力期货合约螺纹钢1710涨3.66%，创出年内新高，较6月初的低点涨幅超过20%。
业内表示，近年来钢铁去产能持续加码，供需状况改善明显。6月15日，国家发改委发布的数据显示，截至5月底，全国已压减粗钢产能4239万吨，完成年度目标的84.8%。国资委11日表示，央企上半年累计化解钢铁过剩产能595万吨，已提前完成全年任务。此外，在本次去除“地条钢”战役中取缔、关停600余家生产企业，涉及产能1.2亿吨水平，短期内电炉钢仍难以填补“地条钢”的产能空缺。需求方面，地产增速受抑制明确，但下降空间不大。据机构测算，预计6-12月份地产用钢需求量较去年同期下降约500万吨，与今年去掉的产能相比较还是很小的。可关注宝钢股份(600019) 、河钢股份 等具有较强竞争优势的大型钢企。
~谷歌发布全新人机协作计划人工智能再次站上风口
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谷歌周一表示，该公司已经启动了一项新研究计划，指在改善普通用户与人工智能的互动与协作方式。该计划名为“人与人工智能 ”（简称 PAIR）。谷歌接下来会陆续发布一些新的工具，来让AI系统的内部工作机制变得更加透明。同时，谷歌还将启动一系列的科研计划来探索更有效的人机合作模式。
亚马逊、苹果、Facebook和微软等IT巨头过去几年一直积极投身于人工智能领域。国内百度、阿里，腾讯等IT巨头都将人工智能视为下一次技术革命的突破点，并投重金加速布局。业内认为，去年杭州G20峰会及今年一带一路峰会上，习主席均高度强调人工智能，且今年3月人工智能被写入Z/F工作报告，国家领导层高度重视人工智能作为战略发展技术，预计后续将加速推出AI 利好政策，国内AI企业迎来广阔发展空间。未来两年内，人工智能领域的投资金额将保持高速增长，2017年我国人工智能领域的投资金额或将突破500亿元大关。A股中，可关注科大智能(300222) 、赛为智能(300044) 等。
【独家参考】
~上海钢联(300226)：“平台+服务”价值逐渐凸显
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决策主力资讯获悉，上海钢联(300226) 上半年业绩高速增长，公司预计同比增长55%-75%；
Q2环比Q1大幅增长158%-210%，同比去年Q2大增59%-90%。钢联电商钢铁现货网上交易平台业务流程、操作系统持续完善，平台效率不断提升，寄售量不断增长，今年Q1同比已增长13.15%，Q2延续了一季度的增长势头。同时，钢材平均价格较上年同期显著上涨，量价齐声共同助推公司收入规模的扩张。
公司近年来通过大数据与钢银平台无缝对接，大力推进供应链金融，实现了信息流、物流、资金流三流融合共通，催化交易闭环成型。另一方面，公司积极巩固在资讯数据服务方面优势，持续推进个产品的进化与升级。公司未来业绩的发展具备持续的动力，“平台+服务”的价值将逐渐得到凸显。
~天富能源(600509)：将充分受益新疆固定资产投资提速
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决策主力资讯获悉，天富能源(600509) 拥有石河子电网、天然气和热力销售垄断优势，有望充分受益于新疆及石河子地区固定资产投资提速。公司是西北地区唯一一家热电联产模式的综合性能源上市公司。根据十三五规划，新疆地区全社会固定资产投资年均增长12%；
根据石河子Z/F工作报告，十三五期间石河子固定资产投资年均增长10%。 同时，2017年新疆固定资产投资计划1.5万亿以上，同比增长50%；
石河子固定资产投资计划540亿，同比增长143%。固定资产投资以及经济发展提速，有望拉动公司收入的大幅增长。
此外，公司控股股东天富集团将打造“521511”工程，而公司将建立互联网+综合能源服务新模式，打造新型电、热、气一体化智能互动服务平台。按照规划，十三五期末，公司净利润有望实现超过100%增长。
【财经要闻】
~李克强陕西考察：在推动西部开发中促进经济发展升级。
~国务院：推动京津冀重点区域重点产业协同开放。
~国资委：化解钢铁过剩产能已完成全年任务。
~新华社：中国经济长期向好趋势不变，供给侧结构性改革仍是主线。
~中汽协：6月新能源汽车销量5.9万辆，同比增长33%。
【公告淘金】
金贵银业(002716) 拟3.8亿元收购俊龙矿业100%股权，以提升公司在铅锌银矿产资源方面的竞争力。
超华科技(002288) 拟定增募资不超8.83亿元，向公司上游原材料产业领域拓展。
梦百合（603313）控股股东拟半年内在28-37元/股区间，择机增持公司股份0.6-1亿元，公司目前总市值为80.38亿元。
金路集团(000510) 获控股股东增持1861万股，占公司总股本的3.05%。
兰花科创(600123) 中报预计盈利约5亿，上年同期亏损1.82亿元。
青山纸业(600103) 、金刚玻璃(300093) 、龙蟒佰利 等公司中报大幅预增。
【热点数据】
~219家公司中报净利润预计翻番
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数据统计发现，截至目前沪深两市共有1281家上市公司已披露2017年中报业绩预告，其中，预计净利润同比翻番的公司有219家。从中报预计净利润同比最大增幅来看，共有20家公司中报业绩预计同比增幅在10倍以上，其中，锡业股份(000960)(6183.33%)、卫星石化(002648)(3775.78%)、新亚制程(002388)(2340.92%)、中核钛白(002145)(2263.44%)、陕西煤业(601225)(2174.13%)、宏大爆破(002683)(2141.04%)、氯碱化工(600618)(2009.00%)、安纳达(1915.24%)、龙蟒佰利(1587.53%)、青龙管业(002457)(1550.00%)和智飞生物(300122)(1500.00%)等11家公司预计中期净利润同比增长在15倍及以上。
【资金风向】
~沪指险守3200点煤炭有色展开回调
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周二，两市早盘窄幅震荡，沪指两度回踩3200点，随后在金融股的带动下走高，尾盘突发跳水。两市共计成交4574亿元，较上个交易日减少434亿元；
主力合计净流出164亿元，仅银行、家用电器、非银金融呈现资金净流入。截至收盘，沪指跌0.30%报3203点，创业板指跌1.07%报1783点。盘面上，仅银行、粤港澳、医药商业等几个板块收红，钛白粉、煤炭、稀土等展开回调且跌幅居前。
龙虎榜上，机构净买入前三是平安银行(000001)、海信科龙(000921)、寒锐钴业，金额分别达0.87亿、0.50亿、0.09亿元。
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【上证内参】中证早知道
【今日导读】
~共享办公空间产业高速增长 行业巨头估值飙升
~谷歌发布全新人机协作计划 人工智能再上风口
~超华科技(002288)拟定增 投建项目拓展上游原材料业务
~下游需求好转 多地主流厂商上调己内酰胺价格
【中证头条】
共享办公产业高速增长 行业巨头估值飙升
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新浪科技7月11日消息，美国共享办公空间公司WeWork在G轮融资中获得7.6亿美元投资，成立仅6年多，总估值已达到200亿美元。WeWork是一家专注于共享办公空间的创业公司，现在它的市值已超过了许多办公房地产信托投资基金（REITs）。据悉，WeWork迄今为止已经吸引了一些知名投资公司作为股东，其中包括联想控股旗下的弘毅投资、基准资本、高盛集团等。目前该公司拥有156个共享办公地，服务于12万名客户。
点评：共享经济时代的来临，带动了联合办公空间这一产业的迅猛发展。据统计，2007-2015年，每年联合办公空间都有71%的增长，2016-2018年预计年增长68%。到2025年，包括共享办公在内的全球共享经济规模将增至3350亿美元。国内励业公社、SOHO 3Q、阿里云+优客工场等也在快速扩张中。业内认为，共享办公模式可帮助缓解我国办公室租赁市场供需不匹配问题，而以第三产业为主的创新企业不仅有较好前景，也为联合办公空间丰富自己的生态内容提供了优质的潜在客群。
◆上市公司中，锦江股份(600754) 大股东投资了WeWork。另外，公司还联合大股东等成立WeHotel，推动基于移动互联的共享经济平台。深圳华强(000062) 与腾讯众创空间战略合作。
【中证聚焦】
谷歌发布全新人机协作计划 人工智能再上风口
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据报道，谷歌最新宣布了一项全新计划，目的很简单：希望智能机器能与人类紧密合作。该计划名为“人类与AI研究”（PeopleAI Research，简称PAIR）。谷歌接下来会陆续发布一些新的工具，来让AI系统的内部工作机制变得更加透明。同时，谷歌还将启动一系列的科研计划来探索更有效的人机合作模式。
点评：人工智能今年被首次写入政府工作报告，提升到国家战略的高度。工信部官员此前透露，将策划部署人工智能重大国家战略，加强标准化工作，编制人工智能发展白皮书，引导社会围绕重点领域加大投入。业界普遍认为，2017年是“人工智能应用元年”。
◆上市公司中，科大智能(300222) 与复旦大学共建智能机器人(300024)联合实验室。复旦大学在类脑智能科技与大数据人工智能产业领域具有强有力的科研优势，而科大智能(300222)将主导对合作科研成果进行产业化和推广应用。慈星股份(300307) 控股子公司盛开互动专注于智能交互、人工智能及虚拟现实技术的研发应用，在智能交互与虚拟现实领域具有核心竞争力。
【要闻速递】
~2017（第十六届）中国互联网大会今日在北京国家会议中心开幕。工业和信息化部部长苗圩出席大会强调，推进下一代互联网商用部署和新型架构研发，制定实施工业互联网发展战略。
~私募基金上半年增3.35万亿，总规模达13.59万亿。
~国资委：已有12家央企和银行签订债转股协议。上半年累计化解钢铁过剩产能595万吨，提前完成全年任务。
~据报道，安徽拟申报建设量子信息科学国家实验室，总投资约70亿元。
~据新华社消息，第六次全国对口支援新疆工作会议7月9日至11日在新疆喀什召开。
~7月11日，央行以利率招标方式开展了400亿元逆回购操作，鉴于今日有400亿元逆回购到期，公开市场操作完全对冲今日到期量。
【公司动向】
超华科技(002288)拟定增募资 拓展上游原材料业务
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超华科技(002288) 公告，拟非公开发行股票不超1.86亿股，募集资金不超8.83亿元，投建产线以新增三项产品生产能力。即：“年产8000吨高精度电子铜箔工程（二期）”、“年产600万张高端芯板项目”以及“年产700万平方米FCCL项目”，以上项目总投资为10.64亿元。本次投资有助于公司业务向上游原材料产业领域拓展，增加市场竞争力。
~金新农(002548)拟发行可转换公司债券，募集资金不超6.7亿元，投向“铁力市金新农(002548)生态农牧有限公司生猪养殖一期项目”、“ 铁力金新农(002548)年产24万吨猪饲料项目”。
~金贵银业(002716)拟3.8亿并购矿业公司，锁定铅锌矿产资源。
~青山纸业(600103)上半年净利预增逾19倍。
龙蟒佰利 上半年净利预增逾17倍。
粤宏远A 上半年净利预增约3倍。
海伦哲(300201) 上半年业绩预增逾5倍。
创意信息(300366) 上半年业绩预增385%-415%。
四环生物(000518) 半年报预增405%-812%。
金刚玻璃(300093) 上半年业绩预增逾12倍。
龙宇燃油(603003) 半年报预增400%-500%。
~大豪科技（603025） 控股股东拟增持不超7000万元。
梦百合（603313） 控股股东拟增持6000万至1亿元。
~丰原药业(000153) 明日复牌，后续将继续推进重大资产重组。
~高新兴(300098) 11日在投资者互动平台表示，子公司中兴物联与电信合作共同开发雄安新区市场，目前，中兴物联无线通模块已用于雄安新区智慧井盖和智慧停车等板块。
~聚龙股份(300202) 11日在投资者互动平台表示，公司引进的视觉技术可以用于商品识别、机器人(300024)引导、抓取等，其应用不限于新零售，包括其他领域，例如安防、军工、消费电子等。
~巨龙管业(002619) 主营业务变更 简称将变为“艾格拉斯”。
【产经透视】
下游需求好转 多地主流厂商上调己内酰胺价格
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据百川资讯最新数据，7月11日，多地主流厂商上调了己内酰胺价格，每吨上调200元-400元不等，涨至每吨14000元左右。近期，产品下游需求有所好转，市场货源总体偏紧，多家主流厂商处于满负荷生产状态。此外，下游锦纶切片价格近期也持续回升，目前市场吨价约15000元。相关概念股有鲁西化工(000830) 、恒逸石化(000703) 。
【资金观潮】
今日主力资金抢筹1股 净买入金额均逾亿元
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在今日登陆沪深两市的龙虎榜个股中，1股前五席位净买入额逾1亿元，为平安银行(000001) ，净买入1.90亿元。
点评：平安银行(000001)属于“大银行”中的“小盘股”。今日龙马股再度活跃，该股受到资金青睐。龙虎榜数据显示，第一席位中信证券(600030)上海古北路净买入1.34亿元，第二席位为机构席位，净买入8658.03万元。
【新股申购】
~惠威科技：申购代码002888，申购上限0.80万股，申购价格8.97元，公司主营音响设备、扬声器。
~英科医疗：申购代码300677，申购上限0.95万股，申购价格20.39元，公司主营医疗护理产品。
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【今日股市猛料点评与黑马追踪】
操盘必读：今日股市猛料点评与黑马追踪 必看
目录：
一、全球财经要闻消息面
【央行】：重启逆回购，11日央行进行了300亿元7天期和100亿元14天期逆回购操作。
【粤港澳】：《粤港澳大湾区城市群发展规划》已初步成型，日前正式上报至国家发改委。这意味着，打造世界第四大湾区渐行渐近。
【发改委】：今年要编制完成粤港澳大湾区、海峡西岸、关中平原、兰州-西宁、呼包鄂榆等5个跨省区城市群规划，指导地方开展省域内城市群规划编制。
二、机构情报及市场机会前瞻
1、【五大机构情报】私募；公募
2、【热点板块前瞻】：钢铁、人工智能
三、今日机构、游资最看好的股票
1、寒锐钴业（300618）：一机构席位买入892万
2、平安银行（000001）：一机构席位买入8658万
3、【机构评级变动】：宇通客车(600066) 四创电子(600990)
一、全球财经要闻消息面
【每日财经、证券要闻连连看】
【央行】：重启逆回购，11日央行进行了300亿元7天期和100亿元14天期逆回购操作。
【粤港澳】：《粤港澳大湾区城市群发展规划》已初步成型，日前正式上报至国家发改委。这意味着，打造世界第四大湾区渐行渐近。
【发改委】：今年要编制完成粤港澳大湾区、海峡西岸、关中平原、兰州—西宁、呼包鄂榆等5个跨省区城市群规划，指导地方开展省域内城市群规划编制。
【金融工作会议】：第5次全国金融工作会议或于近日召开。该会议是中国金融界最高规格的会议，一般5年召开一次。
【万科】：已经与雄安新区筹备工作委员会签署协议，将参与雄安新区6.5平方公里项目建设。
【乐视】：相关人士透露，乐视工资延迟发放重要原因是因招行超出债务的20倍冻结乐视财产。招行：与实际情况严重不符。乐视不发放或推迟发放工资与股权冻结无关。
【证监会】：浙江圣达生物药业股份有限公司和湖南科力尔电机股份有限公司将于7月14日首发上会。
【ｉｐｏ】：目前券商A股上市进程仍有加快趋势，天风证券、中泰证券、国联证券、南京证券、华西证券、华林证券6家券商都已进入“已反馈”阶段。
【国际市场】
【外交部】：首轮中美全面经济对话将于本月19日在美国华盛顿举行，中国国务院副总理汪洋与美国财长姆努钦、商务部长罗斯将共同主持对话。
【美联储】：发布贴现利率会议的纪要，纽约联储、圣路易斯联储和明尼阿波利斯联储寻求不上调贴现利率，但其他9个地方联储要求上调贴现利率；许多地方联储认为劳动力市场趋于紧俏。
【美国】：总统特朗普的长子Trump Jr.公布有关安排会见俄罗斯律师的电子邮件链接，发送给Trump Jr.的电子邮件称“俄罗斯政府律师”将出席会议，俄罗斯政府希望帮助特朗普参加竞选。
【新股申购提醒】
『英科医疗』：发行价20.39元，申购上限0.95万股，主营综合型医疗护理产品。
『惠威科技』：发行价8.97元，申购上限0.8万股，主营音响设备。
【股指期货】
期指成交持仓方面，IF1707成交16206手，持仓24684手，日增仓-486手；IH1707成交9687手，持仓17359手，日增仓767手；IC1707成交11885手，持仓19294手，日增仓-497手。
期指升贴水方面，IF1707贴水9.01点，IH1707贴水3.83点，IC1707贴水20.59点。
外盘方面，截止收稿，A50E07报11515.0点，涨幅为1.54%；成交15.60万手，持仓60.52万手。
【A股气象预测】
综合来看，7月12日周三A股市气象预期：晴。
二、机构情报及市场机会前瞻
【五大机构情报】
【私募】在当前上市公司半年报大面积预喜的背景下，公募基金与私募基金对于后期市场的投资机会却意外出现显著分歧。一方面，目前公私募机构对于短中期市场走势普遍持相对积极的预期；而另一方面，在上半年白马蓝筹板块整体已经累积较大涨幅的情况下，多家公募基金机构则对市场风格切换抱有极大憧憬，与之相对应的则是私募基金对白马蓝筹的痴心不改。
【公募】近期多项政策落地，力挺新能源汽车发展，加之终端消费逐步放量，新能源汽车产业链成为备受市场追捧的一大投资主线。而提前重仓布局的基金净值也“水涨船高”，近一个月多只基金涨幅超过10%。接受记者采访的沪上多位基金经理表示，后市继续看好其中的投资机会。
【公募】截至7月7日，已有1300多家A股上市公司披露半年报业绩预告。分行业看，采掘、有色金属预期业绩增长的股票比例位居前列。沪上一家中型基金公司基金经理表示，基本面带动的盈利能力修复使得周期板块享受一定程度的价值溢价，在当前市场紧跟确定性业绩的环境下，这部分溢价让周期股具备了一定的进攻属性。三季度，将加大进攻性标的的配置，弹性加大的周期股成为首选。
【热点板块前瞻】
【钢铁】：据媒体11日报道，武钢出台2017年8月份产品价格政策，对各品种钢材价格进行上调。其中，热轧上调300元/吨。冷轧方面，优碳及深冲高强钢上调200元/吨，其他上调300元/吨。同时，周二主力期货合约螺纹钢 1710涨3.66%，创出年内新高，较6月初的低点涨幅超过20%。
建议关注：宝钢股份、河钢股份。
【人工智能】：谷歌周一表示，该公司已经启动了一项新研究计划，指在改善普通用户与人工智能的互动与协作方式。该计划名为“人与人工智能 ”(简称 PA IR)。谷歌接下来会陆续发布一些新的工具，来让AI系统的内部工作机制变得更加透明。同时，谷歌还将启动一系列的科研计划来探索更有效的人机合作模式。
建议关注：科大智能、赛为智能。
【己内酰胺】：据百川资讯最新数据，7月11日，多地主流厂商上调了己内酰胺价格，每吨上调200元-400元不等，涨至每吨14000元左右。近期，产品下游需求有所好转，市场货源总体偏紧，多家主流厂商处于满负荷生产状态。
建议关注：鲁西化工、恒逸石化。
【PVC】：国内PVC生产企业集体上调出厂价，乙烯料上调200元/吨，最高报价达到7000元/吨，电石 料上调200-450元/吨，报价普遍在6400元/吨以上，去年同期价格约5400元/吨。此轮PVC上涨从6月中旬开始，进入7月以后涨速明显加快，部分企业10天内3次上调出厂价，涨幅在5%-8%。
建议关注：新疆天业、中泰化学。
三、今日机构、游资最看好的股票
【机构游资动向】
寒锐钴业（300618）：一机构席位买入892万
平安银行（000001）：一机构席位买入8658万
海信科龙（000921）：三机构席位买入5045万
常铝股份（002160）：光大宁波甬江大道及中信杭州新天地游资封板，一机构卖出243万
日盈电子（603286）：银河宜昌新世纪及华泰上海武定路游资封板
泸天化（000912）：广发江门万达广场及浙商临安万马路游资封板
【机构评级变动】
序号 名称 代码 日期 机构评级 评级变动 评级机构
1 信维通信 300136 7月12日 买入 调高 东吴证券
2 博世科 300422 7月11日 买入 维持 华泰证券
3 四创电子 600990 7月11日 买入 维持 光大证券
4 宇通客车 600066 7月11日 买入 首次 财通证券
5 山鹰纸业 600567 7月11日 增持 首次 东吴证券
6 浙江鼎力 603338 7月11日 增持 维持 上海证券
7 国轩高科 002074 7月11日 增持 维持 长城国瑞证券
8 荣盛石化 002493 7月11日 买入 维持 中泰证券
9 中远海特 600428 7月11日 买入 维持 招商证券
10 苏交科 300284 7月11日 买入 维持 华泰证券
11 华达科技 603358 7月11日 增持 无 上海证券
12 东江环保 002672 7月11日 买入 维持 国金证券
13 中铁工业 600528 7月11日 增持 首次 中泰证券
14 复星医药 600196 7月11日 买入 维持 中泰证券
15 亿联网络 300628 7月11日 增持 首次 国金证券
16 河钢股份 000709 7月11日 增持 维持 中泰证券
17 荣盛石化 002493 7月11日 买入 维持 东吴证券
18 弘信电子 300657 7月11日 增持 首次 中泰证券
19 东方园林 002310 7月11日 买入 维持 中泰证券
20 中国建筑 601668 7月11日 买入 维持 招商证券
21 博汇纸业 600966 7月11日 买入 维持 西南证券
22 永辉超市 601933 7月11日 买入 维持 中泰证券
23 伊利股份 600887 7月11日 买入 维持 招商证券
24 天健集团 000090 7月11日 买入 维持 平安证券
25 生物股份 600201 7月11日 买入 维持 中泰证券
26 德赛电池 000049 7月11日 买入 维持 安信证券
27 阳谷华泰 300121 7月11日 增持 维持 申万宏源
28 恒润股份 603985 7月11日 增持 首次 申万宏源
【宇通客车(600066)】
三万公里政策拉长补贴周期，公司现金流良好足以应对垫付压力
三万公里政策拉长补贴回款周期，车企资金垫付压力提升。由此行业门槛提升，利好经营管理能力强、资金实力雄厚、融资能力强的大型车企，加速淘汰僵尸企业及经营低效的中小车企，促进行业出清。公司现金流状况良好，经营活动产生的现金流量净额超越同行，资产负债率及权益乘数业内最低。 现金流良好，叠加资产负债结构稳健，杠杆率低显示公司未来通过融资加杠杆补充流动资金的空间仍然较大，足以应对补贴回款周期延长带来的资金垫付压力。
补贴退坡加剧行业优胜劣汰， 公司市占率有望进一步提升
补贴普遍退坡40%以上， 考虑地补的情况，补贴退坡比例更大。补贴大幅退坡，一方面收窄了新能源客车与同类型燃油客车的成本差距，对行业整体销售产生不利影响，但另一方面以更市场化导向倒逼企业通过加强供应链管理、技术创新等方式降低成本。对于那部分技术水平较差、产业根基薄弱，仅通过骗补谋取政策红利的企业来说将是灭顶之灾，由此为扎根新能源技术研发、强化供应链管理的优势车企肃清障碍，避免“劣币驱逐良币”。 公司作为行业龙头， 市场率有望进一步提升。
成本向上游转移，补贴退坡下公司毛利率有望维持平稳
公司毛利率领先行业， 2016年毛利率为27.8%，显着高于中通客车（ 21.0%）、亚星客车（ 19.1%）、 金龙汽车 （ 8.9%）、安凯客车（ -18.0%）。公司毛利率较高的原因包括：（ 1）自配率高；（ 2）营运能力强；（ 3）供应链管理能力较强。公司作为行业龙头，在与上游供应商谈判过程中较一般车企更具议价能力与成本转嫁能力，今年已完成与电池供应商的价格谈判，取得30%的电池成本降幅。在补贴逐步退坡乃至最终完全退出的情况下，毛利率端受到的压力较其他客车企业更小。且电池等零部件成本下降仍具空间，公司毛利率有望维持相对高位。
盈利预测
我们预计公司2017～2019年EPS分别为1.90元、 2.16元、 2.43元，对应2017～2019年PE分别为11.6倍、 10.2倍、 9.1倍，首次覆盖，给予公司“买入”评级。
风险提示
新能源汽车行业复苏不及预期；公司客车销量不及预期。（．财．通．证．券．）
【四创电子(600990)】
院所改制实质推进， 雷达龙头有望受益
7 月 7 日下午，国防科工局在京组织召开军工科研院所转制工作推进会。会议解读了《关于军工科研院所转制为企业的实施意见》，宣布启动首批 41 家军工科研院所转制工作。 公司作为国内首家以雷达为主业的上市公司，被誉为“中国雷达第一股” ， 控股单位中电科 38 所为我国一类军工科研单位， 是我国军民用雷达研制生产的重要基地， 38 所 2015 年收入超过 103 亿元，约为同期上市公司 4 倍以上。 我们认为，院所改制转企，为军工研究所资产证券化扫除制度障碍， 公司作为 38 所下属唯一上市公司，在军工产业持续推进证券化大背景下有望持续受益。
收购优质军品资产启动证券化业绩大幅增厚
公司 2016 年 3 月发行股份收购 38 所下属博微长安，主营业务中新增低空警戒雷达和海面兼低空警戒雷达装的研发和制造，公司将全面进入军用雷达领域，军民融合、协同发展效应将进一步凸显。 此次收购与 2017 年5 月完成过户， 博微长安 2017-2019 年承诺业绩 1.01、 1.16、 1.32 亿元，且作为上市公司同一控制人企业，全年并表后将大幅增厚公司业绩。 同期公司亦完成定增，定增价 61.48 元，与当前股价接近，具备一定安全边际。
军民融合发展， 民用雷达业务有望持续受益通航建设
国务院 2016 年 5 月发布的《关于促进通用航空业发展的指导意见》提出，到 2020 年，我国将建成通用机场 500 个，截止 2015 年底尚有约 200多个机场缺口。未来几年通用机场建设将惠及包括机场建设、雷达/ADS-B等配套基础设施行业。公司在空管一次雷达业务在国内占据优势地位，二次雷达已开始进入民航领域。公司将受益于通航建设加速推进，拉动雷达业务继续保持快速增长。
盈利预测与投资建议
预计公司 2017-19 年原有业务归母净利润 1.61、 2.02、 2.40 亿元，EPS分别为 1.01、 1.27、 1.51 元。 再考虑今年完成博微长安并表，预计 2017-19年归母净利润分别为 2.62、 3.18、 3.72 亿元， 全面摊薄后 EPS 为 1.65、2.00、 2.34 元，对应 38\31\27xPE，维持买入评级， 6 个月目标价 80 元。
风险提示： 资产整合的不确定性。通航机场建设不达预期。( ．光．大．证．券． )
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