缩量调整暗示大盘或继续上行钢铁板块进入高风险区域
今天市场收出阴线，沪指击穿10日均线，深成指直接打穿了251日线，看上去很是吓人，但仔细观察一下，今天实际上走的是缩量调整的路子，下跌时有一些恐慌性的跟风盘抛出来，但总体卖压谈不上太大，当然，做多资金在此相对高位也显得十分审慎，至多只是被动承接，没有主动上攻的动作。对此现象，我们上周谈过，行情发展到一定高度后，市场中会弥漫出恐高情绪，这时投资人一方面对高位继续买进心存恐惧，另一方面担心失去已经到了账面上的利润(这是另一种恐惧)，因此会停止买进并获利了结。这在行情走势图上会表现为一定的回调。但是这种恐高情绪也正说明市场还是存在相当理想的，只要市场还有相当想象力的，行情就还没到末期。但从另一个角度来说，如果市场情绪已经一边倒的看多了，那么调整的风险也就接近了临界点。比如今天的仍然位居领涨集团的钢铁板块，在连续多日大幅上涨后，现在已经进入了高风险区间。根据市场的较为普遍观点，本轮钢铁板块的连续上涨是有其基本面支撑的。在去产能的大背景之下，国家有关部门强力关停低频炉，整肃地条钢生产企业，客观上势必减少供应端的供应，加之因环保因素限产、因治理超载导致运输成本增加以及进口铁矿石涨价等原因，推动了钢材价格的大幅上涨，钢铁企业盈利水平显著提高，甚至成为目前最赚钱的工业行业(盈利增幅在全国主要工业行业排名第一)。从而A股钢铁板块的连续上涨也就在情理之中了。
但我个人看法与上述普遍性观点不同。既然众所周知去产能会导致供应减少，那么国家为什么要把钢铁去产能作为重要任务去抓？那是因为当前市场对钢铁的有效需求根本无法消化现有的库存，如果产能继续增加，只能导致库存积压更加严重。现在收紧上游供应，并不会导致下游需求无法满足，根本不存在需求端需要竞相提高收买进成本才能获得所需钢材的情况，因此去产能会导致供应收紧从而引发钢材涨价是一个伪命题。同时，我们都知道，供需关系决定价格，价格反过来影响供需关系。如果钢材价格持续上涨，导致需求钢材的企业成本抬高，这会在相当程度上降低企业购买钢材的意愿，换言之，过快上涨的价格会导致需求端的萎缩。那么我们可以想象，如果有一天除了确实有刚需的企业还在买进之外，剩下的只有投机资金在继续做多，那么钢材的价格泡沫能支撑到什么时候？此外从技术面看，钢铁板块经过长时间连续上涨后，现在已经进入主升浪，并且在高位出现了量价背离的情况，那么这一波主升浪还能维持多久，需要打一个大大的问号。据此，我认为，钢铁板块现在已近强弩之末，如果近期出现回落，很可能是一个较大级别调整行情的启动，而非上涨中的买点。在充分调整到位之前，不建议再追进钢铁板块。
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