公乘阳庆 发表于 2017-2-6 08:10
【IPO审核愈发严格 1月份通过率为83.33%】“为了将有限的资金分配给更多公司，预计今年监管层会继续放慢再 ...
虽然是利好政策，但是通过率如此之高，确实太可怕了。{:7_306:}
你今天的努力，是幸运的伏笔。当下的付出，是明日的花开。大年初十，早安雪儿&果园的兄弟姐妹们！{:7_278:}
【65公司晒高送转预案 这些股2016年11月以来大涨】目前共有77家(剔除已实施分红送转方案公司)公司披露了2016年年度分红送转预案，其中，60家公司年度拟每10股送转10股以上，24家公司年度拟每10股送转超过20股，3家公司的送转比例更是高达10:30以上，10送转10股以下的公司为6家。10送转10以上的高送转公司家数占所有预案公司的比例高达78%。
雪儿早安 伙伴们 早安。。新周愉快{:7_295:}
分数太少了，评分结束
雪儿早上好！果园朋友们早上好！
天使在果园 发表于 2017-2-6 08:32
虽然是利好政策，但是通过率如此之高，确实太可怕了。
17年注定不太平{:7_304:}
雪儿好，水姐姐好，伙伴们好！终于过完年了，今天开始上班了。好想念你们哦~^o^ @伊人雪 @天使在果园
天使在果园 发表于 2017-2-6 08:32
虽然是利好政策，但是通过率如此之高，确实太可怕了。
IPO排队人太多，谁不想挖一勺呢，ZF会根据形势来发，不能有太多想法，除非发公告。
各位早上好，开门大吉，开工利是，祝大家今天起发财！
雪儿早上好！果园朋友们早上好！
大家早上好, 新周愉快
雪儿早，大家上午好
本帖最后由 红飘飘199 于 2017-2-6 10:38 编辑
雪儿早上好！小伙伴们早上好！大家新周快乐:QIAOPI
大家早上好！
中央一号文件聚焦农业供给侧改革 支持涉农企业上市融资！
节后市场交投清淡 关注后市量能变化
A股鸡年首个交易日并没有迎来大家所期望的开门红，主要指数均收绿，市场成交量极度萎缩，两市成交额仅2401亿元，创出自2014年10月以来新低(除熔断外)。上周五由于时间点特殊，缺乏连贯交易，量能有一定特殊性。不过，如此极度缩量也体现出市场在经过反弹后，资金整体偏谨慎。后市量能持续变化情况值得重视。
近日市场最为关注的是央行上调了公开市场操作利率，实际上，这次上调的是央行给金融机构提供资金时收取的利率，并没有上调存贷款基准利率，不完全等于加息。政策目标是去杠杆、防风险，而不是抑制经济过热和通胀。在目前经济背景下，很难促发真正的“加息周期”，更多是说明货币政策从“稳健偏宽松”回归“稳健中性”，对资金面有一定影响。
雪儿早上好！小伙伴们早上好！
欣赏别人的言行是一种友善，被人欣赏是一种福分。你是我的风景，我是你的风景，欣赏是视线内的一份美好，一份享受。
早安果园，早安雪儿，早安果农们！美好的一天从欣赏开始！{:7_309:}{:7_309:}{:7_309:}
雪儿早安， 大小伙伴们早上好，上来报个道，外出三天
我国经济的特点之一是高储蓄率,高储蓄率意味着有丰富的储蓄资源可以利用,对应的企业融资成本应该低廉,而现实中的实体经济的融资成本却居高不下。这说明我们丰富的储蓄资源没有有效转化为投资资本,股票市场没有能够有效发挥促进资本形成的功能。数百家公司等待IPO的现象,是股市没有充分发挥融资功能的最好证明。股市如何更好地服务于实体经济成为我们必须面对的难题。
IPO的核准速度为什么不能快一点?主要制约因素是股市二级市场的价格,因为我国股市的价格存在一定扭曲。根据金融资产定价的基本规则,股票的风险与收益应该是对称的,其他因素相同的情况下,大盘蓝筹股的风险要小于小盘股,大盘蓝筹股的估值理应高于小盘股,国际上主要国家的股市定价也基本遵循这个原则,我国内地的很多科技类公司在香港股市的定价也同样符合该原则。而我们股市的估值体系却正好相反,蓝筹股的估值水平远低于小盘股。导致我国股市反常的定价规则是因为存在“壳价值”,即股价中除了包括上市公司未来现金流的贴现价值外,还包含一个“牌照”价格。“壳价值”存在的前提是股票的“稀缺”,造成股票人为稀缺的条件是存在市场准入的门槛。如果符合条件的公司就可以上市,则股票“壳价值”将自然消失。换言之,新股发行的速度加快则冲击现有的估值体系,不利于市场的稳定。这也是市场一直忌惮推行注册制的根本原因所在。去年底新股发行上市的速度稍稍加快,二级市场的压力骤然增加,市场人士纷纷示意要求减缓IPO,原因就在于此。
适度提速IPO,同时兼顾二级市场的承受能力,是股市更好地服务于实体经济的可行选择。只要新股发行速度适度,“壳价值”的回归风险就可控,股市就不会出现系统性风险。经过一年或更长一段时间的努力,股价扭曲现象就逐渐消失,新股发行就可以过渡到注册制。
将新股发行与扶贫工作结合起来,或许是现阶段一箭双雕之举。既然不能全面实施注册制,但可以在设定的范围内(在贫困地区注册的公司)实施注册制。从数量分布看,贫困地区的公司中符合上市条件的十分有限,让这些公司加快发行速度不会对市场的估值体系构成较大冲击。发达地区的公司如果希望通过改变注册地址的方式加速进入股市的速度,需要支付一定的成本,该成本的存在客观上阻止了大多数公司选择该渠道进入股市,使得该项制度具有可行性。发达地区的公司把注册地址迁移到贫困地区,客观上起到了财政上的转移支付的功效,具有很好的社会效益。
制约股市服务实体经济的另外一个挑战是退市制度名存实亡。退市制度需要进一步完善,否则将使股市优化资源配置的功能难以得到发挥。上市公司淘汰机制无法正常建立起来的障碍之一就是垃圾上市公司拥有过高的市值,大股东和一些地方政府都千方百计阻止上市公司退市。有些地方甚至不惜用巨额财政资金补贴上市公司以求不退市。
垃圾公司拥有高市值的原因除了前面提及的“壳价值”外,与借壳重组行为的市场示范效应也有密切的关系。股市里经常性地上演“乌鸡变凤凰”的游戏,通过借壳重组可以让一个亏损的上市公司变成市场追逐的热点和明星。如果通过提高借壳上市门槛等措施大幅降低壳公司的市值,那么大股东和地方政府不惜成本保壳的动力将大大削弱,退市制度的运行将更轻松,上市公司的破产清算也就存在可能了。
2013年底中国证监会已经宣布借壳上市等同IPO政策,但在实际执行过程中存在监管套利现象,不少借壳重组的案例试图通过技术处理来绕开监管规则。我们欣喜地看到,修改版的《上市公司重大资产重组管理办法》于去年9月9日正式发布,新规则基本杜绝了花样翻新的监管套利行为。笔者认为,此举可以促进市场估值体系的理性修复,引导更多资金投向实体经济。
从长远看,要使股市更好地服务于实体经济需要更加完善的投资者保护制度。因为股票市场本质上是一种信用经济,股票市场发展的关键因素是用法律权威维护市场的信用,要让违规者及时得到应有的惩罚,让投资者能够采取手段维护自己的合法权利。当上市公司或其他参与主体存在违规行为时,投资者可以从这些渠道为自己的损失讨回公道。最近一段时间里,监管部门已经采取一系列措施严惩财务造假、内幕交易、操纵市场等各种违法或违规行为,投资者信心有了较大的提振,但股市的监管工作永远在路上,期待监管的制度创新不断传来新的硕果,使股市在促进资本形成方面发挥更积极的作用。
(尹中立,中国社会科学院金融研究所研究员,中国社会科学院金融研究所金融市场研究室副主任)
雪儿早安，伙伴们早安，新周愉快！生活就像海洋，只有意志坚强的人，才能到达彼岸。 —— 马克思