策略晨报9.22——美联储维持利率水平不变，短期靴子落地有利于市场企稳反弹
一、宏观市场名称昨收涨跌幅昨日收盘名称昨收涨跌幅昨日收盘
道琼斯+0.90%18293.70上证指数+0.10%3025.87
美原油+3.56%45.62深成指数+0.37%10583.40
黄金+0.26%1313.51中小板指数+0.28%6797.08
恒生指数+0.59%23669.90创业板指数+0.17%2162.13
大盘点评： 昨日沪深指数延续窄幅区间震荡，量能继续维持地量。盘面上行情依旧呈现结构性，钢铁、物流、保险、证券、期货等板块表现强势，而高送转、环保工程、PPP、石墨烯等板块则整体偏弱。隔夜消息方面，美联储维持利率水平不变，而年底加息概率进一步提升，整体符合市场预期。尽管从中长期看来后续加息确定性提升将使得人民币资产承压，但短期来说靴子落地有利于各大市场的回暖，昨晚外围市场普涨金价反弹已经有所体现，A股市场也有望企稳反弹。技术上看，上证指数上方有多根均线压制，上行的阻力较大，关注市场量能的变化以及指数在重压区间的表现。 操作建议： 市场风险偏好将有所提升，可适当加大仓位参与市场的结构性行情。关注三季报业绩预增且估值偏低的标的，有年报高送转预期的优质个股以及供给侧改革板块。 沪指上方压力区间：3050-3060 下方支撑区间：3000-3010 仓位：5-6成 二、财经要闻 【★★★★★】北京时间周四凌晨2点，美联储公布9月利率决议声明，维持利率在0.25%-0.5%不变，符合市场预期，称要等待更多证据，不过美联储指出年内加息概率增加，点阵图显示年内或加息一次。【点评】：美联储决议公布后，现货黄金涨幅扩大至1.5%，报1335美元/盎司，创9月9日以来新高。美国三大股指在会议结果出来后继续上涨，标普500指数 上涨0.53%，纳指上涨0.45%。本次不加息主要是就业和通胀不大目标。相较于上次的变化在于：（1）下调2016年GDP预期0.2个百分点，至增长1.8%，主要是因为上半年疲软，维持2017年及之后的预期不变；（2）委员们以7-3决定维持利率在当前水平不变，17名决策者中有14人认为年底前至少会加息一次，这显示美联储内部已经有更多的人倾向于加息；（3）下调2016年年底联邦基金利率中值预期至0.625%，之前为0.875%，主要是全球基本面发生变化，预期值仍高于目前的基准利率。耶伦表示若无新风险 2016年将会加息一次，现在最大的风险是美国大选。总体而言，本次会议声明反映出美联储对经济前景较为乐观，也对今年加息做出明确指引，本次会议，他们预测今年加息一次，明年加息两次，12月份加息概率很大。9月份不加息短期会推升风险偏好的上升，也会暂时缓和人民币贬值的压力。 【★★★★★】秦皇岛海运煤炭交易市场发布最新一期环渤海动力煤价格指数(环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格)，报收于554元/吨，较前一报告期上涨了17元/吨。彭博援引知情人士称，中国神华9月份有14个下属煤矿获准增加产量，月度允许最大增量合计为279万吨。伊泰和华电等集团旗下部分煤矿也获准增加产量，增产目的是为了打击煤价的过快上涨。此前传闻中国钢铁工业协会递交发改委的文件报道称，中国的钢铁企业要求煤矿增加供应数量。【点评】：8月煤炭去产能大力推进，使得煤炭价格大幅上涨，焦煤价格已涨到2014年4月水平，秦皇岛动力煤较年初涨了184元/吨，涨幅高达50%。根据此前召开的稳定煤炭供应、抑制煤炭价格过快上涨预案，神华等复产三级响应机制启动，复产我们认为并不是过度打压煤炭价格，而是为价格提供运行区间，目前焦煤库存维持低位，动力煤库存在短暂回升后急剧下降，随着季用煤高峰的到来，下半年煤炭价格大概率保持稳步增长态势。前7个月钢铁去产能任务仅完成47%，而8月份钢铁产量不降反升，同比增长3%，接下来3个月钢铁行业去产能压力较大，若今年钢铁去产能严格执行，去产能之后钢价的弹性空间会很大，且在保增长压力下基建发力，对钢铁的需求相对乐观。关注煤炭钢铁板块投资机会。 三、行业要闻【★★★★★】TMT行业：【第七届物联网大会23~24日召开】在工业和信息化部、中国科协及相关部委的指导下，中国电子学会将于2016年9月23日-24日在天津社会山国际会议中心酒店召开2016(第七届)中国物联网大会。 2016(第七届)中国物联网大会为期两天，大会将以“万物互联·智创未来”为主题，汇集中央部委、地方政府、两院院士、高校、科研院所、骨干企业、投融资机构、行业协会、国际组织等多方声音，以展览、主论坛、专题论坛、闭门会议、圆桌论坛、创新成果发布等形式，从制度、标准、技术、应用等全方位探讨物联网技术和产业态势，为我国物联网技术的发展与产业的壮大提供广泛交流平台。目前大会主论坛已邀请到中国工程院院士邬贺铨院士，中科院院士姚建铨院士，及高通、IBM、中国移动、SAP、中兴、京东、IEEE CES、博世、华为、GE、惠普、Intel、小米、无锡物联网产业研究院、清华能源互联网创新研究院、中国电子技术标准化研究院、北京理工大学等多家业内领军企业和研究机构的嘉宾到主论坛做精彩演讲。 【点评】：物联网行业需求侧与供给侧同时爆发，2020年将形成200亿互连设备的巨大市场：需求侧来看，工业领域、交通行业、汽车行业、物流行业等传统行业都处于深刻变革期，越来越多的信息化和智能化的现实需求，使得原有解决方案必须融入更多计算和通信单元才能满足新时代的经营需要。因此，万物互联的需求，从来没有像今天一样普及和迫在眉睫。正是这种深刻的变革性需求，主导了当前的物联网爆发。根据Gartner的预测，2016年物联网服务支出将达到约2350亿美元，较2015年增长23%。相关个股：三川智慧、榕基软件、东信和平、安控科技。【★★★★★】工业行业：【报废汽车 回收管理办法拟修改 有望释放产业空间】《国务院关于修改〈报废汽车回收管理办法〉的决定(征求意见稿)》日前公开征求意见。意见稿的一大亮点是允许报废汽车“五大总成”交售给再制造企业。“五大总成”是指汽车的发动机 、变速箱、前桥、后桥、车架等总体构架，在现行条例中它们须作为废金属强制回炉。【点评】：我国正在步入车辆报废的爆发增长期，但再制造企业的材料回收量却长期未能满足其产能。新规定若实施，将增加再制造企业的旧件来源。机构预计，2020年我国报废车辆回收行业规模可望超过2000亿元。华宏科技(002645)为废钢处理设备龙头企业;天奇股份(002009)通过收购湖北力帝、宁波回收，布局汽车拆解全产业链。【★★★★★】通用航空：【通用机场迎建设密集期 空管系统或优先受益】21日发改委批复了新建重庆武隆机场项目、贵阳龙洞堡机场三期扩建工程、迁建广西梧州机场三个项目，总投资逾200亿元。另据上证报资讯获悉，发改委正在落实《关于促进通用航空业发展的指导意见》，要求各地抓紧编制本地区通用机场布局规划，有序推进通用机场建设。【点评】：之前国务院发布的指导意见提出，到2020年，将建成500个以上通用机场。而目前已建成机场（不含临时起降点）不足90个，通用机场“十三五”期间迎来建设密集期，空管系统、机场设备将优先受益。相关个股：威海广泰、川大智胜、四川九州、中信海直。 四、个股 【★★★★★】三 力 士：【三力士拟投资无人潜水器项目 22日复牌】三力士9月21日晚间公告，拟定增募资不超过5.2亿元，投入年产150台智能化无人潜水器新建项目；发行价格不低于17.67元/股，发行股份不超过2943万股。同时，鉴于再融资监管政策的变化，公司决定终止2015年非公开发行A股股票预案。公司股票9月22日复牌。 根据公告，无人潜水器是一种没有人驾驶、靠遥控或自动控制在水下航行、工作的器具，主要指可代替潜水员或载人小型潜艇进行深海探测、救生、排除水雷等高危险性水下作业的智能化系统。项目建设完成后，年产智能化大、中、小型各档潜水器共150台套；预计实现年销售收入5.8亿元，年净利润将达到8436.32万元。 点评：公司主营橡胶三角带，全国市占率第一，毛利率高达43%。该产品市场开拓空间有限，近几年业绩停滞不前，2015年年报、2016年中报业绩出现小幅下滑。此次公司定增投入年产150台智能化无人潜水器新建项目，向高端装备制造业务发展，谋求转型，估值提升。【★★★★★】富春通信:【拟发行股份及支付现金购买摩奇卡卡游戏公司】公司拟以发行股份及支付现金购买摩奇卡卡100%股权。交易对价为10.5亿元，其中现金对价3.7亿元，发行股份2383万股，发行价格为28.64元/股。同时公司拟发行股份募集配套资金不超过4亿元。业绩承诺：摩奇卡卡承诺2016-2019年度实现扣非后归母净利润分别不低于7000万元、9100万元、1.2亿元和1.2亿元。摩奇卡卡主营业务为移动游戏的研发和制作。自公司成立以来已经推出多款游戏，包括《校花的贴身高手》、《我欲封天：至尊归来》、《新大主宰》、《犬夜叉之寻玉之旅》、《大闹天宫HD》、《呆兵萌将》、《拇指西游》等。点评：本次拟收购标的为游戏企业，具有较大的盈利能力。若收购完成，摩奇卡卡成为公司新的盈利增长点，实现盈利水平的进一步提升。公司股票于9月22日复牌。 【★★★★★】亚宝药业：【亚宝药业拟收购清松制药75%股权】亚宝药业9月21日晚公告称，拟以自有资金61179万元受让上海智义承喜投资中心、北京锦松投资咨询有限公司、上海翠松投资中心分别持有的上海清松制药有限公司之51%、21%及3%股权，股权转让完成后公司持有清松制药75%的股权，清松制药成为公司控股子公司。 根据公告，清松制药注册资本8750.02万元，从事医药研发及生产，在药物制剂、药物原料、药物中间体、化学工艺合成研究服务及定制合成领域迅速发展，目前拥有药品注册批件3项，药品临床批件2项等。截至2016年6月30日，清松制药资产总额51405.75万元，净资产30675.40万元；2016年1-6月营业收入5508.18万元，净利润1689.57万元。业绩承诺，清松制药2016年-2018年实现的经审计扣除非经常性损益后归属于公司所有者的净利润分别不低于5300万元、6360万元和7632万元。 点评：亚宝药业中报主业下滑明显，公司解释是公司营销策略的改变导致的。此次收购将有效缓解公司业绩下滑速度。公司营销渠道策略改变的效果还有待进一步观察。 【★★★★★】西安旅游： 西安旅游9月21日晚间公告，赛石集团及其一致行动人杭州三石于7月28日至9月20日期间，通过集中竞价合计买入公司股份1186.83万股，占公司总股本的5%，购买价格为每股12.375元至14.596元。 公告显示，赛石集团的控股股东及实际控制人为郭柏峰，后者直接持有赛石集团90%的股权。同时杭州三石的控股股东及实际控制人同样为郭柏峰，其间接持有杭州三石30.78%的份额。为此，赛石集团和杭州三石为一致行动人。 举牌方表示，此次增持基于对西安旅游的价值分析与未来发展前景的预测，同时其在未来12个月内不排除进一步增持上市公司股份的可能性。 值得一提的是，截至目前，赛石集团还持有另一家上市公司美晨科技（股票代码：300237）6977.56万股，占美晨科技总股本的8.64%。
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