大策略晨报9.9——震荡市结构市，不悲观不乐观
file:///C:\Users\ADMINI~1\AppData\Local\Temp\ksohtml\wps75FB.tmp.jpg一、宏观市场
名称昨收涨跌幅昨日收盘名称昨收涨跌幅昨日收盘
道琼斯-0.25%18479.91上证指数+0.13%3095.95
美原油+4.00%47.32深成指数+0.12%10851.19
黄金-0.54%1336.90中小板指数+0.03%6988.12
恒生指数+0.75%23919.34创业板指数+0.52%2223.47
大盘点评： 昨日沪指小幅低开后全天维持窄幅震荡走势，量能相比上一个交易日也出现小幅缩小。盘面上，在PPP概念股分化后，市场陷入短暂的无热点局面，杭州亚运会、油品升级、采掘服务等概念表现相对强势；而触摸屏、光学光电子、酒店餐饮等概念则跌幅居前。消息面上，国外方面；欧洲央行周四宣布利率决议结果不变，基本符合预期；国内方面；保监会发布保险资金参与沪港通试点的监管口径，短期利好港股，对A/H股中间价较大差异的个股以及港股中低估值、高股息个股形成利好；今日消息面相对平稳。技术上，沪指向上向下突破均受制于量能难以持续跟进，波动空间或将持续收窄。 操作建议： 短期市场存量博弈格局依旧，建议买跌不买涨。投资机会上，建议关注业绩稳定或转好且股价低位滞涨标的、供给侧改革相关标的等。 上方压力区间：3110-3140，下方支撑区间：3050-3080，仓位：3-5成。 二、财经要闻 【★★★★★】欧洲央行（ECB）周四宣布利率决议结果。根据欧央行的利率决议，欧央行主要再融资利率维持0%不变，隔夜存款利率维持-0.4%不变，隔夜贷款利率维持0.25%不变，维持资产购买规模800亿英镑不变。这些决议均符合市场预期，且与8月份数据持平。 欧洲央行行长德拉吉表示，预计利率未来一段时间内将维持在当前或更低水平，且将超过QE执行期限。QE将一直持续到通胀路径与目标相符之时，将维持QE至少至2017年3月份，如有必要将延长至2017年3月之后，欧洲央行此次会议没有讨论延长QE。今年的财政立场预期将”温和性扩张“，目前不需要更多刺激，并未讨论直升机撒钱和购买股票。将今年GDP增速预期从1.6%上调至1.7%，明年和后年从1.7%下调至1.6%。【点评】：欧洲央行维持利率水平不变符合我们此前对于全球各经济体保持货币政策相对稳健的判断，同时欧央行此举也为应付后续美联储加息所带来的不确定性留出操作空间。 【★★★★★】保监会发布保险资金参与沪港通试点的监管口径。《监管口径》要求保险机构投资港股通股票应当遵循审慎和安全原则，加强内控管理，建立健全相关制度，配备专业人员，有效防范市场风险和投资风险。明确保险资产管理机构发起设立的组合类保险资产管理产品，可以投资港股通试点股票，此次允许保险资金参与沪港通试点，进一步增加了保险资金参与香港股票市场的投资方式。【点评】：保监会允许保险资金参与沪港通试点，使得沪港通南向资金有增添了重要一员，这在资金面和情绪面都对港股构成利好。后续可重点关注A/H两地上市公司中价差较大的H股公司以及低估值高股息的质优股。【★★★★★】中国8月贸易账(按人民币计)顺差3460亿，预期顺差3730亿，前值顺差3428亿。中国8月进口同比（按人民币计）10.8%，预期0.7%，前值-5.7%。中国8月出口同比（按人民币计）5.9%，预期2.9%，前值2.9%。【点评】：进出口数据整体超预期，但其趋势好转的持续性仍待观察。从分项上看，8月铁矿石进口同比增长18%，煤炭进口同比增长52%，钢材同比增长8.8%，原油同比增长24%，企业出现了明显的补库存的动作，这与供给侧改革以及企业整体库存水平处在地位有关。【★★★★★】昨日上午在国家发改委、能源局、煤矿安监局及煤炭工业协会召开的稳定煤炭供应、抑制煤价过快上涨预案启动会议上，未放开276天工作日制度。同时，发改委经济运行调节局副局长鲁俊岭表示，截止2016年8月底，全国煤炭去产能任务完成了今年全年的60%，累计退出产能1.5亿吨。前八个月煤炭产量同比下降将近10%。 【点评】： 此前由于发改委开会压制煤炭价格的利空消息刺激，焦炭期货、煤炭板块出现幅度较大的回调，而昨日公布的会议结果并未对煤炭的先进产能放开276天工作日制度，同时截止8月底煤炭去产能完成了全年地 60%，之前7月底仅仅完成了38%，这也体现了8月以来煤炭去产能的推进更加严格，同时也更有成效。昨日煤炭板块在利空靴子落地出现反弹，后续供给侧改革的投资主线仍可继续关注。 三、行业要闻【★★★★★】轨道交通：【轨交投融资研讨会聚焦 PPP行业步入快速发展期】8日发改委召开城市轨道交通投融资机制创新研讨会，重点介绍了港铁可持续发展的PPP模式经验、北京四号地铁线PPP项目运作等情况。目前各地方政府对于推进PPP展开意愿强烈，已落地项目也大多集中在市政和轨交领域。【点评】：机构预计，2016年到2020年，我国城市轨道交通总里程复合增速18%左右，城市轨交的投入至少可达2万亿元以上，将给工程建设、轨交设备和维护运营市场，带来大量新增订单。上市公司中，康尼机电(603111)为国内轨道交通门系统供应商龙头;利源精制(002501)主营轨道交通铝型材。【★★★★★】医药行业：【诺贝尔医学奖或聚焦“瘦素” 概念股有望迎来爆发】研究数据表明，最近40年来，肥胖人数呈迅速增加的趋势：从1975年的1.05亿增加到2014年的6.41亿。这就意味着，目前在全球将近73亿人口当中，有6亿多人肥胖。肥胖症患者将面临巨大的健康隐患，同时也为健康保健系统带来巨大的开销，基于瘦素对于治疗肥胖症有着非常好的疗效，从而可能在很大程度上改变普通人的生活，也将是人类对抗肥胖症的重要里程碑，业内预测，“瘦素”的减肥市场有望达到百亿级水平。 【点评】：相关个股：安科生物建设的肿瘤蛋白P185及瘦素（LEPTIN）生物检测试剂生产项目已经开始产生效益。翰宇药业是减重药物利拉鲁肽原料药的国际供应商，该药的肥胖症新适应症已于2014年获FDA批准。 四、个股 【★★★★★】远方光电：【远方光电重大资产重组无条件过会】公司收购维尔科技无条件过会，将于今日复牌；此外，公司公告出售所持红相科技8%股权。 点评：公司与维尔科技的生物特征识别本身具有协同效应，此次无条件过会打消了市场担忧。之前拟定增募投项目“生物特征识别信息安全生产基地”所需的2.3亿将由上市公司自筹建设，配套融资取消，预计对公司业务推进并不会有太大的影响，可通过银行借款解决，此外，公司出售所持红相科技8%股权也能够补充流动资金。红相科技主要从事红外热像、紫外成像技术，目前预计其整体估值约为11.6亿元，8%股权对应0.93亿元。公司在光电检测设备领域处于领先地位，同时在红外检测、核磁共振、基因检测等领域有所布局，收购维尔科技将进入指纹识别、人脸识别、静脉识别等生物识别领域，检测识别的产业链布局更加完善，维持“买入”评级。【★★★★★】创业环保：【拟定增募资18亿元加码环保主业 9日复牌】创业环保9月8日晚间发布定增预案，公司拟以不低于7.33元/股向不超过10名特定对象非公开发行不超 过25069.85万股，募集资金总额不超过18.38亿元，拟用于投建多个污水处理项目及能源站项目等，旨 在进一步扩大公司现有的水务业务规模及新能源供冷供热业务规模。公司股票将于9月9日复牌。 【★★★★★】天齐锂业：公司针对媒体刊载的《天齐锂业参与竞购智利化工矿业公司股权》等文章作出说明，公司已就潜在的交易与Oro Blanco进行接触，交易标的系Pampa 100%股权；说明该事件后，公司股票自9月9日开市起复牌； 点评：受此消息刺激，预计复牌后大涨。
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