ETF打造避险和获利组合
在零利率与宽鬆货币环境下，今年选股、选市的难度将大幅提高，然而做好资产配置仍是亘古不变的真理，理财作家绿角就单纯运用ＥＴＦ，省去选股操作的心力，轻鬆打造出既能投资全球市场，又能分散风险的资产组合。
在今年初「霸荣圆桌论坛」的讨论中，很明显的，多位重量级的投资名家都指向同一观点，亦即在零利率与宽鬆的货币环境条件下，儘管经济活动表现并不佳，但对于股市仍抱持乐观态度。不过，「高波动度」，却也是专家们对今年投资市场的主要共识之一！
换言之，今年市场走势似乎也将延续去年剧烈震盪的主轴，在此环境之下，对于一般投资人而言，选股、选市的难度势必将相对提高。若不想费心选股，又想将手上有限的资金做有效的分散配置，素有「懒人投资工具」之称的ＥＴＦ（指数基金），因其单纯追踪大盘指数的特性，不失为稳健投资人打造资产配置的方便选项。
「其实，只需要六档指数基金，就能组合出一套避险兼顾获利的资产配置。」向来对指数化投资有深入研究的知名理财作家绿角表示，他本身就是以六到八档不同的ＥＴＦ放眼投资全世界，打造兼具积极和防御功能的资产配置，参与每个市场的获利机会。
入门者从指标指数类下手
然而，国际市场上的ＥＴＦ何其多，投资人该如何挑选适合自己投资目标的ＥＴＦ？「就好像你去大卖场买东西一样，进去之前，一定要先决定好自己要买些什么，才不会迷失方向。」绿角指出，ＥＴＦ的类别可先粗分为两种，一种为「指标指数ＥＴＦ」，即是单纯追踪如标普五百这类大盘指数的ＥＴＦ。
另一种则为「策略指数ＥＴＦ」，通常此类ＥＴＦ会从特定产业或特定类别中，去挑选个股作为追踪标的，从ＥＴＦ的名字中就可轻鬆辨别出来，例如有「高股息」、「价值型」等字眼，通常都归于这个类别。
对于刚入门的ＥＴＦ投资人，绿角建议可从较单纯的「指标指数ＥＴＦ」开始认识，并以追踪大范围市场指数的ＥＴＦ着手投资，例如新兴市场指数、全美国股市指数的ＥＴＦ等。
另一方面，则要尽量避开名称中有「倍数」、「放空」、「反向」等字眼的ＥＴＦ。绿角解释，这类的ＥＴＦ多数都含有利用金融衍生性工具操作的策略，相对风险较高，且所谓的倍数或反向操作效果，通常指的是一日行情，较不适用于长期趋势，对于无法盯盘的长期投资人来说，掌握难度较高。
绿角补充，「投资ＥＴＦ的原则就是要拿市场报酬，而不要有过高的期待。」因此，在看好指数趋势的前提下，ＥＴＦ的表现是否能紧紧跟随指数的走势、降低追踪误差，才是投资人该关注的焦点。至于每档ＥＴＦ的追踪误差值或详细资料，皆可透过发行ＥＴＦ公司的网站、美国晨星，或Seeking
Alpha这类的公开资讯网站，只要输入ＥＴＦ的股票代号都可查询到。
再回到资产配置的问题上，绿角也分享了他自己的一套ＥＴＦ配置规划。首先，他以资产类别来区分为股市与债市，为了达到全球化分散投资的目的，再将股市分为四大区块：北美、欧洲成熟市场、亚太成熟市场、新兴市场；而债市则分为公债与抗通膨债券两种，如此一来，便可打造一个全球化且兼具积极与防御型的资产配置。
积极型和防御型的投资比率，则可参考坊间一般投资人较常用的方法，用「110∣目前年龄＝高风险投资比率」来决定。
绿角以他的经验提醒，挑选债券的ＥＴＦ时，稳健的长期投资人最好以追踪中期五至十年的债券ＥＴＦ为主，通常同样可由ＥＴＦ的名称简单辨别短、中、长期，或由发行公司所提供的资料去看持有的债券平均到期年限。因为市场操作因素使然，五年以下的短期债和十年以上的长期债获利空间往往较小，相对于所要承担的风险，也较不划算。
抗通膨债与公债可互补
至于抗通膨债券ＥＴＦ的配置，绿角将其归类为公债ＥＴＦ的互补角色。简而言之，抗通膨债券追随的是消费者物价指数，当市场进入通货膨胀的环境时，该类ＥＴＦ的表现也会随之向上，通常会与公债的走势相反，两者互有避险的作用。在挑选抗通膨债券ＥＴＦ时，也须留意其「流动性」，资产总值最好在一亿美元以上，每日的成交股数在十万股以上，流动性较差的ＥＴＦ，买卖的价差也会较大。
此外，在区域型指数ＥＴＦ之外，近几年投资人较关注的贵金属和原物料市场，也可以找到相对应的ＥＴＦ，有的ＥＴＦ直接追踪现货的价格，有的则是追踪某档原物料指数，绿角建议，若要投资贵金属相关的ＥＴＦ，最好挑选追踪现货价格的ＥＴＦ，较能轻鬆掌握市场的趋势脉动。不过，原物料类别的ＥＴＦ往往包含多种农产品、基本金属、能源等，除了现货的成分，还会牵涉到期货的合约，操作的複杂度往往也较高。
如何投资海外ETF？
国内通路可複委託交易，国外券商手续费较便宜
国内投资人可透过银行或券商以複委託的形式进行买卖交易，手续费大多按交易金额的比率收取；也可直接向国外券商开户进行网路交易，例如有中文网路交易介面和客服服务的Firstrade、Scottrade，Sogotrade等，都是国内投资人较常使用的管道，手续费相对国内金融机构也便宜许多，以交易笔数计收，每笔在7美元左右。
此外，依照现行国内法令规定，若透过国内银行或券商下单，某些较高风险的ETF，只限于符合金管会规定的「专业投资人」才可交易。外国人投资美股，除了买卖时皆收取交易手续费外，还须另缴交证券交易税，税率为交易金额的0.00192％，但只在卖出时收取一次，交割金额会先预扣税款后入帐，国内部分银行则会另外收取信託保管费等。
整体而言，透过国外券商交易的成本，会较国内通路来得便宜一些，不过对ETF的新手来说，缺点就是少了专业的谘询服务。
页:
[1]