湖新亭 发表于 2016-6-19 16:58
这个案例的操作方式是明显的错误。必须引以警戒。
这就是被扫单出局的经典洗盘:DAXIAO ，期货上还是比较常见的。
板间房 发表于 2016-6-19 15:03
时机和多层过滤法则
正解。
时间过滤器和价格过滤器可有效防范部分‘陷阱”和反扑的出现。
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翻奔 发表于 2016-6-19 19:29
时间过滤器和价格过滤器可有效防范部分‘陷阱”和反扑的出现。
还可以不同到期月份合约之间相互验证
有道理
东和二队 发表于 2016-6-18 14:01
商品普涨的时候尽量选择强势品种做多，而不是选择弱势品种做空，反之亦然。
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本帖最后由 东和二队 于 2016-6-19 21:55 编辑
转帖：资金管理的数学理论：等价鞅、反等价鞅、凯利公式、赌徒输光定理(1)等价鞅论，就像传说中的阿拉伯海盗赌钱一样，每次下注，如果输掉，那么下一次就把赌注加倍，这样，直到你赢了为止。这样，只要赢一次，以前的本就都回来了。然后再把赌注恢复到最小。这样的前提是：你必须有“无穷多”的资金。
等价鞅论的一个变种就是一般的不懂资金管理的人的策略。比如1000美元的本金，亏了100美元之后，下一单下多少注？很多人还下100美元，这样其实他只剩900美元了。也就是说，他下注所占总体本金的比例增大了。这样他企图通过下一次赢来全部翻本。他赢了的时候呢，可能下一注只下50美元。也就是说赢了之后为了保住利润，开始用小赌注下注。
(2)反等价鞅论，每次下注，都严格的下所剩的资金的一个固定比例。这样，假设资金无限可分。那么他可以亏无数次，因为“日取其半，万世不竭”。但是呢，在赢钱了以后，却仍然按照这个固定比例下注，也就是说，赢的钱越多，下的注越大。
鞅论的观点是：在理想情况下，第一种，也就是等价鞅论，是可以赚钱的，这个“理想情况”，就是你本来就有无穷多的钱。而我们不可能有无穷多的钱，于是，要想稳定赚钱，必须使用“反等价鞅论”。
但是，人性的本质，是遵从等价鞅策略的。也就说，人性的本质，越赢，下注越小，因为希望保住利润，越输，下注越大，因为为了翻本。这样正好成了等价鞅策略。
为了进一步说明这个问题：这里再提一下“赌徒输光定理”：就是，理想的赌徒，就是没有盈利目标的赌徒，早晚会输光自己所有的钱，因为他不知道什么时候停止，但是他的钱还是有限的，所以他一定有概率触及他的所有的钱的这个底线，一旦触及，他就输光了，就没有赌注继续赌了。
注意到赌徒输光定理的本质是：在输钱的方向上，他有一个底线，一旦他的总钱数触及这个底线，他就gameover了。对于抛硬币的游戏，赢多少钱的概率和输多少钱的概率是一样的。既然赌徒不知道退出，那么就总有一天总钱数达到他赢的钱的相反数的时候，那个时候，就是他的死期。
而反等价鞅论之所以能够稳定盈利，就是因为他把这个底线的方向反了过来，放到了赢钱那边，而让输钱的那个方向“日取其半，万世不竭”。
如果我们总是等比的下注，那样，我们永远也亏不光我们的钱，我们可以“无限的赌下去”。那么，既然我们可以“无限的赌下去”，那么，赢成亿万富翁的概率无论多么小，只要他是正的，那么就一定有一天可以达到！
因为，我们可以－－“无限的赌下去”
这就是资金管理的数学理论支持。
对此更深一步的阐述，就是“剀利公式”。
据说剀利本来是贝尔实验室研究电话信号传说的一个科研工作者。由于信号传输有一定的概率传不到，于是他就计算了一套策略来获得最大的传输信号的概率。后来，他这个公式被赌博业发现，于是赌球者，赌马者，彩票业，等等，很多人将他应用到了赌博业里面。剀利的文章发表于1956年，网上可以下载到他的原文，有兴趣的可以搜索一下，我就搜到了，但是推导有点麻烦，就没仔细看。于是，20世纪60年代，突然出现了一批科学家出身的赌徒，他们到世界各大赌场，按照剀利公式去赌，各个赚成了亿万富翁，各大赌场都惊惶失措。。。。后话是啥我就不知道了。这几个科学家赌徒的故事是真是假有待考证。但是剀利公式本身的确是一个非常优秀和有用的理论。
剀利公式：在反等价鞅策略下，每次下赌注的百分之多少，才可以实现最快的盈利？
答案：
K=W-(1-W)/R
K：每次下注所占总资金的比例，W：你的策略的胜率，R下注的赔率
投硬币游戏：W=0.5R=2那么K=0.5-(1-0.5)/2=0.25
也就是说，投硬币游戏中，只要你每次投入你的总资金的四分之一，永远遵守这个几率的玩下去，那么，你将以最快的速度成为亿万富翁。
这个公式是引用自EdSeykota的风险管理文章。
外汇市场和期货市场呢？我们引用剀利公式的基础方程：
K=(W*R-1)/(R-1)
K,W,R的定义同上。
于是，我们发现，盈利有一个基本的前提，那就是你的胜率乘以你的赔率，结果必须大于1，否则无论如何都不可能盈利。投硬币游戏中W*R=1，正好期望值是持平的。但是由于我们“永远亏不光”，而且我们总有“停手”的那一天，所以，我们可以选择我们赚到一亿美元时候停手，所以，成为亿万富翁仍然是可能的。
根据剀利公式的基础方程，来考虑外汇市场和期货市场。
假设我每一单的胜率是W=0.5，每一单的止赢和止损的比例是2:1,也就是说，赔率R=3。
这样，根据剀利基础方程，K=(0.5*3-1)/(3-1)=25%，也就是说，每一单的仓位设置，需要达到总资金的25%时候是最优解。
如果胜率是0.4,那么K=10%
如果止赢和止损比是3:1,那么赔率R=4,胜率W=0.4那么
K=(0.4*4-1)/(4-1)=20%
胜率W=0.3的话
K=(0.3*4-1)/(4-1)=6.7%
看到这里，我想你应该明白了为什么无数的汇市和期市的老手告诉我们：“每次投入资金的10%-20%，止赢和止损的比例设置成2:1和3:1，这样即使你的胜率是40%甚至30%，你都可以稳定盈利！”
这就是最最普遍的资金管理技巧的数学基础－－剀利公式！
看到这里，你可能为说，要是这么简单的话，为什么股市汇市期市里面有90%的人赔钱呢？
注意到，剀利公式只有战略上的指导意义，而并不具有操作意义。具体的操作，或者说－－技术，在剀利公式里面，唯一能够影响的值，就是W－－胜率。根据剀利公式和鞅论，你的胜率再高，只要不是100%，那么如果按照等价鞅策略下注的话，都早晚会亏光。而人性的直接结果就是等价鞅策略。所以绝大多数人在价值投资的时候是亏损的。
只有严格的执行“反等价鞅策略”的时候，才能够，并且一定能够稳定盈利。而“反等价鞅策略”是违背人性的本质的。因为他让你在输钱时候减小赌注，赢钱时候加大赌注，这跟人的本性－－贪婪，恐惧－－正好相反。人的一个致命的本性是：太过追求“确定性”，如果没有“确定性”，那么人就会感到恐惧，这直接导致了盈利时候减小赌注。而亏钱时候，人们又不愿意承认失败，这就导致亏损时候反而增大了赌注。
说到这里，我想你应该明白，为什么说技术只占20％，而资金管理占80％了。因为，资金管理，严守交易纪律，等于是执行了剀利公式本身，而交易技术，仅仅是剀利公式里面的一个W值而已了。这个W大一些小一些，其实是无关紧要的，只要W和R的乘积大于1，那么你就一定能够稳定盈利！而W值，根据前面的计算，甚至只要30％的胜率就可以稳定盈利了，30％的胜率，这是多么低的一个值啊！
无数的初学者，之所以走了弯路，是因为
1、他们直觉的认为自己能够找到一个胜率W＝100%的策略；
2、他们在执行剀利公式的时候，不能够控制自己的贪婪，恐惧，不能够控制自己，因而最终使自己采用了等价鞅策略。
等价鞅策略：亏损是发散的！盈利也是发散的，但是亏损比盈利发散的快的多！因此，会很快爆仓。
反等价鞅策略：亏损是收敛的！盈利是发散的！
东和二队 发表于 2016-6-19 21:54
转帖：资金管理的数学理论：等价鞅、反等价鞅、凯利公式、赌徒输光定理(1)等价鞅论，就像传说中的阿拉伯海 ...
分析的比较对，资金管理占80%，一旦资金形成压力会直接导致交易情绪，很难控制，这不是技术能解决的问题。再好的技术也抵不过交易情绪。
东和二队 发表于 2016-6-19 21:54
转帖：资金管理的数学理论：等价鞅、反等价鞅、凯利公式、赌徒输光定理(1)等价鞅论，就像传说中的阿拉伯海 ...
每次投入资金的10%-20%，止赢和止损的比例设置成2:1和3:1
东和二队 发表于 2016-6-19 21:54
转帖：资金管理的数学理论：等价鞅、反等价鞅、凯利公式、赌徒输光定理(1)等价鞅论，就像传说中的阿拉伯海 ...
交易做到后期其实比的不是技术。这篇文章确实不错。
学习，谢谢分享。
东和二队 发表于 2016-6-19 21:54
转帖：资金管理的数学理论：等价鞅、反等价鞅、凯利公式、赌徒输光定理(1)等价鞅论，就像传说中的阿拉伯海 ...
科学！确实很不错。
东和二队 发表于 2016-6-19 21:54
转帖：资金管理的数学理论：等价鞅、反等价鞅、凯利公式、赌徒输光定理(1)等价鞅论，就像传说中的阿拉伯海 ...
小结：
凯利公式的精髓是风险控制，而不是收益最大化。投机过程中胜率和赔率是在不断变化的，
在此变化过程中仓位的变化始终遵循不超过凯利公式计算给出的仓位，长期下来是可以做到稳定盈利的。
反等价鞅：总是按现有资金总额的一定比例去投机，做到的前提是克服贪婪。
等价鞅的缺陷：单次下注的额度总是较大等同于赌博，如果出错那么赔率也是按倍数递增。而交易的本质是试错。
东和二队 发表于 2016-6-19 21:54
转帖：资金管理的数学理论：等价鞅、反等价鞅、凯利公式、赌徒输光定理(1)等价鞅论，就像传说中的阿拉伯海 ...
好文，内容很多，交易需要科学管理。
彩虹不会掉颜色 发表于 2016-6-20 00:26
小结：
凯利公式的精髓是风险控制，而不是收益最大化。投机过程中胜率和赔率是在不断变化的，
小结写的不错，帮助理解。
凯利公式结合反等价鞅，按照一定的资金仓位和风险盈亏比管理自己的交易。
资金管理，严守交易纪律，等于是执行了剀利公式本身，而交易技术，仅仅是剀利公式里面的一个W值而已了。
彩虹不会掉颜色 发表于 2016-6-20 00:26
小结：
凯利公式的精髓是风险控制，而不是收益最大化。投机过程中胜率和赔率是在不断变化的，
确实可以帮助更好的理解文章内容。
东和二队 发表于 2016-6-19 21:54
转帖：资金管理的数学理论：等价鞅、反等价鞅、凯利公式、赌徒输光定理(1)等价鞅论，就像传说中的阿拉伯海 ...
很不错！