qushi 发表于 2016-2-1 22:43
一语惊醒梦中人，好！
芸芸众生，尽入瓮中
阿莲 发表于 2016-2-2 00:26
刚才看新闻了
外媒：华尔街正在大举做空人民币
一夜间接近7吨的黄金，被人提走?消息可靠？意味着什么呢...？
股林镖局 发表于 2016-2-2 16:23
一夜间接近7吨的黄金，被人提走?消息可靠？意味着什么呢...？
阿莲也正在学习研究{:7_281:}
股林镖局 发表于 2016-2-2 16:23
一夜间接近7吨的黄金，被人提走?消息可靠？意味着什么呢...？
避险，中国经济放缓，美国经济也可能再次放缓，人民不不被看好，也没人看好美元，
黄金看涨全球货币都将贬值，可能的事情就是全球经济大萧条，没有哪个国家能独善其身。
美国掠夺中国可能伤及自身的经济增长。
话说有一类人，称为“策略分析师”{:7_298:}
海通荀玉根等策略分析师--------A股见底了吗？底部成立还要确认两件事
海通荀玉根等策略分析师称，
静态看，沪指对应合理底部应在2700点左右。
动态看，底部成立还要确认内外因素：政府发力供给侧改革，去产能推进下经济面临进一步下台阶的风险；美联储进入加息周期，人民币汇率存在贬值压力，外储持续下降。
未来尚要到3月份才能看的清方向。
近两个交易日上证综指在跌破2850后再创新低，今年累计跌幅已达22.7%，同历史年度跌幅比仅次于2008年，单月跌幅也是实施涨跌停限制以来历史次高，仅低于08年10月的24.6%。
市场到底有没有见底？
投资者一片悲观，甚至有人提出市场会回到2000点的牛市起点。
当然，对于市场的顶和底很难预测，一般事后才能看清，但是站在目前时点，作为分析师我们还是要对目前的状况做出客观的分析判断。
1、静态看，当前位置类同14年2000点
如果要给当下的市场寻找一个底部锚，那么2014年年中上证综指的2000点应该是一个合适的基准，因为当时的2000点是在经过多年的熊市调整，慢慢缩量熬出来的，可以看做是一个自然的大底。
如果以此为基准的话，那么对比当下，市场的合理底部又将在什么位置？
我们可以从估值和盈利的角度来进行考量：
首先，从估值水平看，
影响估值最核心的为利率水平变化。我们以10年期国债收益率、10年期国开收益率、1年期定期存款三大基础利率来进行对比，从14年最高点至今，10年期国债收益率从4.6%降至2.9%，降幅37%；10年期国开债收益率从5.9%降至3.1%，降幅47%；1年期定期存款利率从3.0%下降到1.5%，降幅50%。因此，如果在市场盈利水平和风险偏好没有发生明显变化的情况下，那么14年到现在，仅由利率水平下降带来的估值提升也应在40%左右。
其次，从企业盈利看，
我们将15年前三季净利润进行TTM年化，然后再与13年全年净利润进行对比，可以发现，主板、中小板和创业板期间净利润增速分别为6.6%、45.2%和47.7%。虽然对于上证综指而言，盈利增长对指数的贡献微乎其微，但对于中小板和创业板，盈利仍然对指数涨幅提供了一定的正向支撑。
因此，如果仅从静态角度估量，从2014年年中到现在，上证综指因利率下降将带来30-40%的估值提升，以2000点为基准的话，对应合理底部也应在2700点左右。而创业板受益于利率下降和净利润增长的双重贡献，底部将至少抬升70%，以14年中1200点为自然底的话，当下合理的底部大概在2000点左右。
2、动态看，底部成立还要确认两件事
虽然静态角度看，当前上证2700点可类比2014年年中的2000点，但从动态变化看，当下与彼时又有何不同？
回顾2014年的市场环境，年初市场躁动后，2月下旬开始投资者开始担忧地产链恶化、信用违约、人民币贬值等风险爆发，反弹行情终结。
当时担心的问题主要集中在三个方面：
一是房价下跌带来的硬着陆担忧，14年2月杭州出现楼市降价后，3-4月份降价城市不断蔓延，房市量价齐跌使的市场担忧经济增长稳不住。
二是信用违约蔓延，14年3月超日债、华鑫钢铁、中诚信托违约，叠加当时银行停房贷、房价下跌、钢贸商遭追贷等事件，实体经济疲软的背景下，信用风险被市场强化。
三是14年1月底，出于对国内经济担心，人民币同样出现一波快速贬值，汇率问题也引发市场担心。
不过从14年4月开始，政府“托底”政策不断，“微刺激”的政策效果也在二季度开始显现，14年6月工业增速大幅回升至9.2%，二季度GDP同比7.5%，均好于市场预期，一系列稳增长政策的奏效使得市场担忧的硬着陆不复存在，市场也最终稳定在2000点左右的中枢水平。
回到当下，市场似乎又再次遇到了内优外患的困局。
外部因素看，美联储进入加息周期，人民币汇率存在贬值压力，过去几个月外汇储备持续下降；
国内方面，政府发力供给侧改革，去产能推进下经济面临进一步下台阶的风险。
因此，未来市场能否夯实底部，关键仍在于汇率能不能稳得住、经济能不能稳得住，而这两个因素都需要持续观察和确认。
现阶段来看，在政策信号和市场预期都相对紊乱情况下，未来尚要到3月份才能看的清方向。
3月中美联储是否加息会影响人民币汇率，两会后去产能力度与稳增长如何平衡将更明朗，目前美国利率衍生品价格隐含的3月加息概率已明显下降。
当下市场与14年上半年类似，市场需要时间慢慢确认基本面，在这个过程中磨出底部。
当然，万一最悲观的情景出现，如美联储3月加息、人民币汇率失控，或是去产能压力很大导致经济下台阶，那市场也可能继续往下去寻找台阶。
3、市场出现转机还需要什么？
当前位置与15年8月底的2850点接近，当时市场在汇率波动下引发了一轮快速下行，上证综指7个交易日累计下跌30%，不过此后市场8月底开始企稳，10月初开始上涨。随着指数的回落，目前风险偏好(用PE倒数减十年期国债利率)已经降到当时水平，市场出现转机还需要什么？
需要一些催化和时间。
8月25日央行实施了“双降”，这表明了在蒙代尔不可能三角中，央行当时的政策取向明确了向货币政策倾斜。
“双降”一方面开启了新一轮的利率下行周期，同时，也彰显了央行有把握实现汇率稳定的信心，稳定了市场情绪。
此后，15年9月中旬美联储议息会议决定暂不加息，同期非农数据大幅低于预期，惨淡的数据也预示着10月加息几无可能，美联储推迟加息对全球风险资产形成了利好支撑，也进一步缓解了人民币贬值压力。
一个典型的例证就是8月26日市场见底前后，沪股通流入资金明显增加，侧面反映投资者已不再担心汇率问题。
现在回过头去看，虽然15年8月双降之后央行表态要维持汇率稳定，但过去几个月外汇占款持续下行，央行的控制似乎很难奏效，这也是上周末央行座谈会暂缓降息降准等强宽松政策的原因所在，当下央行似乎已没有了8月底时的信心。
从这个角度来看，汇率问题的影响还没有完全过去。
此外，当前推进的供给侧改革也加大了市场对经济增长的担心。
对于当前市场，无论从年度跌幅还是月度跌幅，均已是历史次高，短期急跌后无需太过悲观，市场更多是需要时间去磨。
15年8月底上证见底到9月底市场开始上涨，也磨底一个月时间，从换手率看，当前已经回到当时低点，成交量的萎缩幅度还不够。
3月国内外情况将更明朗，如美联储不加息，国内货币政策空间打开，平衡好稳增长和去产能，催化剂就逐渐出现。
磨底过程中，市场的波动更多是交易性机会。
这个过程中个股开始分化，相比15年8-9月虽然上证已经创新低，主板、中小板、创业板的个股PE中位数分别为96.6、92.2、105.9倍，高于当时的89.9、77.9、92.8倍，中小创个股股价相比当时仍高10%-20%。
如果市场出现转机，个股特征可能与15年9-11月不一样，当时仍是主题概念类小市值公司更强，还是在牛市的幻想中提高风险偏好，半年三次股灾后，市场心态已发生根本性变化，加上蓝色光标的案例，未来望更注重业绩的成长。
因此，当下调结构，不失为退而结网。
精于形 发表于 2016-2-2 21:14
避险，中国经济放缓，美国经济也可能再次放缓，人民不不被看好，也没人看好美元，
黄金看涨全球货币都将 ...
“美国掠夺中国可能伤及自身的经济增长。”小精精说的好{:7_288:}
如今
一些小常识{:7_285:}
股权质押
资金融出方为银行、信托和券商，
资金融入方为上市公司大股东、地方融资平台、高净值个人等。
股权质押中主板公司质押率多在5折、中小板公司在4折、创业板公司在3折。质押的股票市值为3.4万亿。其中，65%属于流通股。
粗略估计，如果上证2400点，股权质押被平仓客户的融资余额约500亿元。
股权质押，理论上有造成雪崩的风险；但实际中有多种方式化解风险。
目前市场上的警戒线和平仓线比例多为160%/140%或者150%/130%。
理论上，股价下跌到平仓线时，如果上市公司不补仓，质押权人有权抛售质押股权，导致卖盘涌出，且大股东可能移位，加重市场抛盘。
实际中，股价跌到平仓线，上市公司会采取补仓、现金、展期等方式补救。
对于场外质押，即使不补救，质押权人需经过司法程序解决，至少需要1.5个月。
一些小常识{:7_285:}
票据融资
票据规模和股市行情呈正比，票据贴现资金进入股市的规模及其影响尚难以估计。
农行和中信银行票据案件事发后，票据利率有所上行，但逐步回稳，对银行间流动性影响较小。
票据管理的漏洞在于，小众业务，管理人员少；
银行背书，风险低导致保管环节薄弱。
一些小常识{:7_285:}
融资融券
融资融券现余额9154亿，为高峰期的40%，杠杆在1:1左右。
客户主要为高净值个人。
券商的融资利率平均为8.5%，大部分融券的利率为10.60%。
融资保证金的比例在25%-150%；
融券保证金比例不低于100%。
近期股市下挫，两市融资买入额占A股成交额比例降至4.3%。
两融风险大部分释放完毕，触及平仓线的客户通过追加担保物等方式避免强平，未来发展取决于股市行情。
在昨天涨停老师的帖子中
涨停不停涨
楼主| 发表于 2016-2-1 15:01
有句老话----三年不开张，开张吃三年。这种模式属于暴利行业，股市也属于这种模式。
过去和现在应该亏损而没有亏损的数额，就是将来你不需要去回本的数额，就是你的变相“盈利”。
一旦行情好转，你就是原地起飞或者是弹射到半空再起飞，
最怕是先从海底爬上岸，耗尽了能量，再起飞时，能量开始报警，一个跟头，又扎到海里去了。
复利游戏的精髓是高点变起点，再新高，再变起点……
阿莲也觉得先求生存，再求发展至关重要！{:7_314:}
继续关注！:QIAOPI
ykwencui 发表于 2016-2-2 22:13
继续关注！
希望前辈能给阿莲一些教导{:7_304:}
阿莲 发表于 2016-2-2 22:08
在昨天涨停老师的帖子中
涨停不停涨
阿莲的文字中，这几句很在路子：三年不开张，开张吃三年。高点当起点。
熊市中很多人想回本，努力操作。想想本是怎么缩水的，一定和水平有关，牛市水平都不行，把不正确的视角和方法带到熊市来，会使剩余资金迅速干瘪。熊市最好三年不开张。一旦载预牛市，你的资金可能翻番，但干瘪的资金则需要好几个牛市才能与你比，这就是开张吃三年。谁的时间是金钱，谁的时间是魔鬼，一比就清楚了。
高点当起点，与择高处立同语。
qushi 发表于 2016-2-2 22:27
阿莲的文字中，这几句很在路子：三年不开张，开张吃三年。高点当起点。
熊市中很多人想回本，努力操作。 ...
您来了{:7_288:}阿莲给您上茶{:7_316:}
您说“一旦载预牛市，你的资金可能翻番”{:7_315:}阿莲现在就是练好本事等这一天啦{:7_279:}
阿莲为了学习“静如处子，动如脱兔”前久在家里放养了一只漂亮的垂耳兔，取名：“福兔”{:7_281:}
在涨停老师的帖子中也说明了牛市与熊市所建的股票池完全不同
涨停不停涨
楼主| 发表于 2016-2-1 15:05
lost223 发表于 2016-2-1 14:56
收到，熊市选股都是找最近一段没有明显反弹的，然后只吃一波反弹就撤这个思路？
是的。因为目前的操作股池都是针对反弹选出来的，并不是中长线思路。
等某一天做完反弹股池里的股票后，慢慢切换到中长线股池里去。
现在的选股，和中长线没有半毛钱关系。
在没有脱离超跌反弹的范畴前，谁明显反弹了，删谁，再找个替补出来塞进去，直到有一天，没有替补了，就差不多该换中长线股了。
:DAXIAO