【坤宏财富】：三季度震荡为主 灵活仓位应对调整
过去1个月市场出现大跌，很多股票腰斩；随着“国家队”进场干预，市场秩序逐步稳定，投资者信心也在恢复之中，只是需要更多时间。短期而言，震荡，特别是日内大幅波动不可避免；但从整体上看，指数向下空间已经非常有限；中期来看，至少在3季度市场将以震荡调整为主，泓璞接下来一段时间的主要投资策略，是在3800点到4500点区间以灵活的仓位应对调整；而把眼光放远一点的话，随着混合所有制改革进程的确立，随着投资者信心的逐步恢复，市场将会再度走强。坤宏财富判断牛市是否结束有两个简单指标可以进行参考：首先，累计涨幅是否足够大；其次，市场主要品种是否出现严重估值泡沫。中国股市历史上的大牛市，一般需要经历2年左右的上涨，指数最终涨幅接近6倍，而目前经过调整后指数涨幅不过100%。坤宏财富再看估值角度，目前中大型公司在香港市场的港股价格和A股价差也都在合理范围内，有些金融股甚至折价。依照历史经验，只有在几乎所有品种全部出现估值泡沫，A股牛市才会宣告结束。
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