本帖最后由 dannis3405 于 2015-9-13 17:20 编辑
配资的事情，简单分析一下：
（实际上谁的分析也不对，因为国家保密）
本轮股灾，导火索是查配资（没有查配资也会跌下来，但不会这么短，不会造成灾），管理层低估了配资量，管理层预估5000亿左右，实际上可能25000亿左右，管理层下手太狠没有给出足够时间，造成踩踏，所以很被动被迫救市。配资在5178~3373基本爆仓，清理干净了。
7月中旬管理层查三大第三方交易软件公司（恒生、同花顺、铭创）发现配资问题严重，在9月初对三大公司进行了巨额罚款。
9月10日证监会对海通、华泰、广发、方正做出巨额罚款，理由是没有执行7月12日《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》（证监会公告19号）仍未采取有效措施严格审查客户身份的真实性，未切实防范客户借用证券交易通道违规从事交易活动。
有多家媒体报道，中国人的记忆只有7秒，7月9日反弹后，配资又进来了，剩余的配资9月30日、10月31日清理完，估计对市场有一定影响。
8月18日4006~2850暴跌，一家券商分析师郭峰在节目中说是又一轮清理配资造成。
dannis3405 发表于 2015-9-13 16:19 static/image/common/back.gif
配资的事情，简单分析一下：
（实际上谁的分析也不对，因为国家保密）
好像这样解释也说通
般若波罗密多 发表于 2015-9-13 16:33 static/image/common/back.gif
好像这样解释也说通
券商实际上8月中旬就开始执行了，C3浪下跌如此之快和清理配资有关。我们见到的文件是9月份才见到，散户嘛！嘿嘿！
2015年10月8日启动的行情该如何定义？
李志林定义为“秋抢”，张义东定义为“爱在深秋”，我定义为“套私募"
A股这轮“秋抢”行情中，一批中小创个股的涨幅已经超过50%，随着获利盘增多，机构资金博弈开始加剧，9月份抄底的在撤，而前期没买的在买，市场或将进入剧烈震荡状态。
A股连续反弹之后，公私募基金对于仓位的加减，出现了严重分歧。整体而言，从公募基金仓位情况看，在上周指数大幅反弹的情况下，公募基金的仓位有所下降。
众禄基金研究中心仓位测算的结果显示，节后开放式偏股型基金平均仓位自节前的81.51%下降2.35个百分点至79.16%，其中股票型基金平均仓位为85.38%，比此前一周下降2.38个百分点；而混合型基金平均仓位为67.99%，比此前一周下降2.30个百分点。
其中，99只基金选择了加仓，而285只基金选择了减仓，此外还有153只基金仓位基本保持不变。而部分低仓位的私募基金近期开始明显提升仓位，而前期仓位较高的基金经理则选择获利了结。
低仓位的私募基金普遍开始入场，如从泽熙投资旗下基金净值来看，也几乎从空仓状态开始提升仓位。（从7%到30%）
不过，此前仓位较高的一些私募基金，近期仓位开始下行。一家私募基金研究总监表示，其管理的基金节前选择加仓，仓位提升至7成左右，上周五开始逐步减仓，主要是对于创业板的巨大的成交量有所担忧，目前仓位在5成左右。
“有人认为这波反弹超出预期，底部已完成；还有人觉得基本面未改善，市场还会下跌。”海富通基金经理认为， 目前资金利率保持低位，钱并没有外流，市场跌无可跌，9月底融资盘清完后市场开始反弹。因为前期大家的仓位较轻，所以市场资金较充裕。不管怎么样，目前市场短期具有赚钱效应。
在基金经理看来，接下来市场震荡会加剧，一方面因为机构间分歧加大，此外，获利盘增多，市场也逐步进入成交密集区。不过，从多方面考量，基金认为，股票市场的估值中枢或会有所抬升，市场下跌空间有限，来自经济转型领域的投资机会值得期待。
公募私募加仓博反弹 超级大户多数仍在旅游
2015年10月22日作者：李东亮
【主流资金调查：公募私募加仓博反弹 超级大户多数仍在旅游】昨日近千股跌停，今日超200股涨停。决定行情高度的大户和机构在干什么？证券时报-券商中国记者调查发现：资产在3000万以上的超级大户仍在旅游，私募和公募普遍加仓参与了反弹，但目前策略已变更为高抛低吸和调仓换股。
昨日近千股跌停，今日超200股涨停。决定行情高度的大户和机构在干什么？证券时报-券商中国记者调查发现：资产在3000万以上的超级大户仍在旅游，私募和公募普遍加仓参与了反弹，但目前策略已变更为高抛低吸和调仓换股。
超级大户仍在旅游
近日，市场由大幅反弹到急涨急跌，显示市场主流资金分歧加大。然而，证券时报-券商中国记者调查显示，多数3000万以上的超级主力大多仍在休假，根本就没参与本轮反弹。
记者近日走访了招商证券、华泰证券和中信证券位于深圳的一些营业部，发现超级大户室空空如也。这些证券营业部负责人告诉记者，牛市时部分超级大户会选择前来证券营业部操作，但现在基本都不来了，6月份行情结束后，多选择了休假。
调查显示，这些大户休假主要有三个原因：一是有些大户在股灾中严重受损，需要远离股市、休假疗伤；二是有些大户连续奋战了2~3年，赚的盆满钵满，非常疲惫，需要休息；三是部分大户采用的是高杠杆参与牛市，一旦牛市结束，绝不参与熊市反弹的策略，耐心等待下一波牛市。
不过，也有少数超级大户参与了反弹，不过仓位极低。券商中国记者在中信证券位于深圳的一家证券营业部采访到一位资金过亿的大户，他告诉记者，这轮调整他的损失不小，不过已经在首次反弹到4000点上方时清仓，这轮9月下旬以来的反弹，他仅仅利用二成仓位参与。“行情不好把握，重仓怕再度被套。”他说。
面对这些超级大户空仓休假，市场也存在巨大分歧。投资界大多认为，只要这些超级主力不参与的市场，向来在空间上难有大机会。不过，成泉资本董事长胡继光曾表示，场外资金很多，私募和大户仓位较低，恰恰是行情能够持续的一个原因。
值得一提的是，一位不愿具名的证券营业部负责人告诉记者，他所在的证券营业部属于深圳资金存量排名靠前的证券营业部，但由于成熟投资者占比过高，相对于中小投资者，这些以大户为主的成熟投资者较少参与此轮大跌后的反弹，导致他所在的营业部市场占有率近期出现走低。
机构加仓后高抛低吸
相对于超级大户的悠闲，大部分私募和公募都积极加仓参与了这次反弹。不过，公募和私募目前已采取灵活策略，如调仓换股和高抛低吸。
深圳一家大型基金公司基金经理告诉记者，目前公募基金仓位依然比较重，但普遍还是小幅加仓参与了这轮反弹。近期以调仓换股和高抛低吸为主，适当降低创业板板块的仓位，加仓金融和地产等蓝筹股仓位，以使得配置更为灵活。
记者调查显示，市场上比较知名的私募在9月底仓位普遍在2~3成，但目前普遍已加仓至5成以上。和聚、民森、朱雀、上投等私募的产品仓位约五成，成泉资本旗下产品仓位已提升至六成，淡水泉、景林等私募的一些产品仓位已达到八成以上。
成泉资本董事长胡继光告诉记者，9月主要震荡区间为2900点至3250点，预计10月主要震荡区间已升至3250点至3500点。短期如无更大成交量突破，很难突破3500点。最优的策略是在3250点至3500点之间高抛低吸。
不过，私募界人士告诉记者，相对于公募基金仓位的较为稳定，私募仓位变动较大，一个满仓的私募，遇到市场较大波动，一天之内就可以将仓位降为5成。
你亏的那点钱算什么？看人家基金！
三季度A股经历剧烈震荡的极端行情，股市跌幅巨大，公募基金损失惨重。3006只公募基金共计亏损6502.78亿元，与之形成对比的是，二季度公募基金曾净赚3644.77亿元，二季度快速增长的利润在三季度被吞噬殆尽。
本帖最后由 dannis3405 于 2015-11-29 15:14 编辑
中期反弹结束了吗？
11月27日，“股事难料”，创业板创出新高后的第二天，“黑色星期五”再次给了投资者当头一棒，券商股几乎全部跌停，沪指暴跌5.48%，深证跌6.31%，创业板跌6.45%，最终创自8月25日以来最大单日跌幅，沪指3436.30点，创业板2649，两市近300只个股跌停。
该来的总会要来，分时二次背离后，顶部结构形成，二浪调整以关门大跌形式展开，60天线会形成支撑吗？拭目以待！
总结各消息面，暴跌主要有以下六大因素：第一，清理私募资管产品（涉嫌配资）；第二，中信、国信、海通证券遭证监会立案调查；第三，下周一正式开始打新，预计将冻结近万亿资金；第四，证监会再发布场外衍生品融资五项禁令，继续出手去杠杆，千亿融资遭打压（30家证券公司融资类收益互换未了结规模约785亿元）；第五，IPO注册制准备工作正在进行，对市场构成短期负面冲击；第六：取消券商自营净买入限制 。
市场真的应该这样分析的吗？
查东财网主力10日内资金流向，主力资金是大幅净流出的，散户资金是大幅流入的。
从筹码分布看，以创业板为例，10月21日开始的暴量1749亿开始，几乎每次过高都是高开低走，上涨无量，下跌放量，成交量远超头部6月5日4037头部量，也超过股灾1.0版7月24日开始的量，这属于典型失控量。
股灾后的中期反弹本来就是主力自救行情，本轮反弹主板已上年线，创业板已上半年线，且都已到前面筹码分布套牢区，创业板已反弹到0.5半分位，主力自救结束了吗？
本题目答案出来了！
本轮行情超跌反弹 活跃板块将轮流下跌
2015-11-14作者：文国庆
这一轮反弹从9月16日开始，到本周结束正好运行了两个月，作为一轮中级反弹行情，已经到了可以结束的时候。尽管由于SDR表决延后的影响，大盘指数的行情不会马上结束，但从热门板块的运作看，已经到了轮流见顶、交替派发的周期。
外部局势的影响
由于美国经济局势好于预期，尤其是就业率和小时工资水平显著提升，美联储12月份加息几乎已无悬念。受此影响，美元指数大幅上升，大宗商品暴跌，美国三大股指呈现清一色的圆弧顶下跌走势，带动全球股市进入下行周期。
全球股市暴跌，中国股市相对强势，并非经济形势出现好转，而是中国加入SDR的故事在支撑。说白了，在加入SDR之前，A股市场不敢跌，也不能跌，其中原因大家自己猜去吧。
虽说大盘不能跌，但也确实没有大幅上涨的基础，那主力资金只好闪转腾挪制造几个噱头，卖出涨幅大的，启动一些涨幅小的，好歹也要把上涨指数扛到那个特定时点。
活跃板块将进入轮流下跌周期
大盘指数平稳不代表股票不跌，最有效的办法是拉抬大盘指标股，同时派发小股票，在不增加总持仓的情况下，利用大盘指标股的高杠杆维持市场的表面繁荣。这样做的宏观效果是，指数即使波动不大，但个股跌停者摩肩接踵，绵绵不绝。当然，热门股板块也不会全面下跌，总会有几个继续涨停的，看起来像是个股分化，涨跌互现——非常符合正统的投资理念—其实这不过是大面积下跌的初期形态。
本轮行情的性质是超跌反弹
我在九月中旬认为市场阶段性触底，四季度会出现年内最大一轮反弹。当时对反弹的预期是，周期在2个月左右，上涨指数反弹到3500-3800点之间，具体到什么点位取决于美联储加息的节奏和中国加入SDR的进度。这轮反弹李大霄也预计到了，只不过我们对股市上涨逻辑的理解存在巨大差异。李大霄认为这次上涨是大牛市回调到婴儿底后新一轮升势的开始，上涨的领头羊是蓝筹股、国企股。我的看法则相反，认为这是7-8月份暴跌后的技术性反弹，熊市结束的逻辑并不成立，同时我认为这轮上涨的领头羊就是题材股、中小创，反弹结束后市场会不会跌破2850点都是疑问，何来牛市重启？
行情发动两个月来的情况距离我的判断比较接近，主要领涨板块涨幅如下：
板块 期间最大涨幅
小盘股 91%
次新股 72%
充电桩 71%
券商70%
计算机 63%
互联金融 61%
大数据 60%
高校系列 57%
领涨板块的这种分布，与业绩关系不大，更多地是“题材+高送转”的炒作，与牛市没有显著的关联，与反弹更为接近。
反弹初期我认为热门板块存在60%左右的上涨空间，但实际运行显著超过我的预期，最热门的小盘股平均居然接近翻倍，作为反弹，这样的涨幅可算是功德圆满了。
反过来看，这轮反弹中市场最弱的板块恰恰是：央企改革-2.04%，钢铁3.64%，银行类4.38%，一带一路4.88%。这更加佐证，牛市没有来，大盘没有探明底部。
构筑顶部是个过程
在我看来反弹已经结束，但并不需要一股脑地全盘清仓，应该震荡中逢高出货，有序派发。根据小盘股与大盘见顶周期错位的规律，小盘股在本周基本形成顶部，而大盘全面见顶大约还需要10-12个交易日，有节奏感的投资者可以逐步顺序派发，没有感觉的可以快速离场。无论怎么做，首当其冲的事情是全面减持小盘股，券商则可能是在最后才需要卖出的。
派发先后次序的考量
下图展示了去年7月份以来小盘股和券商相对于大盘的表现情况。
图1、小盘股的表现与大盘指数的关系
文国庆：本轮行情超跌反弹 活跃板块将轮流下跌
从大波段来看，每一轮次小盘股对中证流通指数的涨幅都高出47%左右。在今年上半年，小盘股相对指数，该指数从90涨到134，小盘股最高超越大盘49%，随后市场见顶。这一轮行情，该指数从108涨到155，小盘股超越大盘44%。由于这个指数基本接近极限，我认为行情基本结束，在两周后，指数行情结束。
在小盘股见顶之后，公募基金会进行大规模减持，而考虑到最低仓位的限制，他们需要同时补回部分大盘股，尤其是金融类股票，买进这类股票不等于他们看好其前景，仅仅是两害权衡取其轻，而一旦市场见顶后，基民赎回基金，他们可以心随所愿地卖出大盘股了。
券商股可能最后表现一下
券商股行情不会马上完结，因为它是SDR表演秀的主角，上一周该板块的连拉三阳，表明主力资金开始为行情的闭幕式做精心的准备。本周券商横盘震荡五天，一方面消化获利筹码，再一方面等待时间，毕竟IMF开会讨论SDR还需要两周的时间，不好立即拉升。小盘股和券商股是这轮反弹的两个极端，前者是急先锋，后者作为殿后部队，而其他股票则可以在最近两周顺势派发了。至于券商股何时卖出，可能是个非常刺激和极具挑战性的话题，我们下周再说。（本文作者文国庆系资深投资专家、和讯评论特约访谈专家）
敏感时期谨慎为妙（文国庆）
2015年12月05日： 完美收官，轻仓观望，顶部巨震，从容派发。
上周我们认为，2015年的行情已经圆满收官了，聪明的投资者应该刀枪入库，马放南山，好好休息一下了。我们的基本思路是，借助今年的股市泡沫，最大的盈利机会已经过去了，12月份以后，全球都进入敏感时期，面临诸多的不确定性，再去冒险博弈，真有些不值当了。
有些人不能休息
自由投资人可以离场休息，但有一些人出于职业要求不能休。第一类是国家队操盘手。尽管救市是一项政治任务，其操作以社会责任为主，短期盈亏无关宏旨，但国家队的钱毕竟是公共财产，不能随便打水漂了，因而在年终结账的时候，总要给社会一个交代，如果亏损太多，相关工作就会受到社会各界的质疑，所以年底前国家队适当护盘，也是合乎情理的。尤其是，前几天连跌300多点，再不护盘可能导致信心崩溃，于是本周在接近3300点技术敏感位出手强力护盘，应当不是市场化机构所为。
第二类不能休息的是公募和私募基金的经理们。这些机构投资人是持续的职业投资人，不可能真正离场，年末又是拼业绩排名的关键时段，尤其是一般基金公司的内部业绩排名考核集中在十二月的前两周，如何拉抬自己股票市值，打压竞争对手的股价，都是习惯性套路，因而这两周基金重仓股的市值上蹿下跳，都是可以理解的。本周地产股和大金融股的暴力拉升，恰好是国家队与机构投资者合奏的乐章，看起来气势如虹，其实盘面很虚，成交量更无法有效放大，这样做的结果往往导致随后的暴力下跌。作为自由投资者，大家可以不理近期的行情，或者用10-20%的资金少量参与，小赌怡情，适可而止。
美联储加息是市场焦点
尽管影响市场的重大事件很多，如中央经济会议，一号文件等等，但是最大的事件还是美联储加息与否以及加息速度的快慢。近期很多人认为联储加息的可能性不大，理由是世界经济疲软，美国经济也好不到哪里。但从美联储主席耶伦最近的讲话看，加息的态度日益坚定。我想，量化宽松已经7年了，美国经济已经大致恢复正常，美联储进入加息进程完全符合美国利益，从经济和政治上都是如此，那些以为不会加息的言论，基本是一厢情愿。美联储持续加息会带来什么？央行测算将导致全球货币乘数下降50%，最终肯定导致全球资本市场的萎缩，但是萎缩到什么程度，是否达到崩溃的地步，倒也未必——只是明年全球股市的日子不太好过了。明白了这一点也就应该清楚，我国的央行并非真正独立的货币政策制定者，美联储才是。所以未来3个月会发生什么，别太相信人行的政策效果，也不必认为中央经济工作会议就会使这种趋势逆转。
由于美联储的加息信号越来越强，全球股市开始做出反应，美国股市连续两天大幅下跌，欧洲股市也是暴跌三天，在这种背景下，A 股的表现很难特立独行。一般而言，在小节奏上A股市场可以做到相对独立，但在全球资产价格的中长期大趋势面前，不要对中国特色过于自信。
最活跃的资金正陆续离场
拜今年股市泡沫所赐，很多活跃的投资高手已经赚了数倍的利润，接近年底，他们正在陆续离场。10月21日和11月27日的暴跌，都是这种资金集中离场所引发的市场震荡。有人以为，这两次市场大幅下跌后，大盘还是再次回升，上升趋势依旧。但千万不要那么自信。
前两次暴跌后，股市确实又回升了，但注意观察一下，出货那天的交易量是放量的，后来拉上去成交就逐步萎缩了，尽管指数高位震荡，成交越来越小，这就是活跃资金陆续离场导致的能量衰减。
两类资金的博弈后果很简单，离场的是赚了大钱想休息的，而护盘的是套牢者和出不了货的，如果您认为现在才进场的认识价值投资者或者有战略眼光的人，恐怕是误读了行情。如果您还不理解这个逻辑，回头看看5月28和6月4号的市场震荡，就知道目前处在何种博弈阶段了。
可以用少量资金博弈
我主张大部分资金离场观望，用10-20%的资金参与短线博弈，主要出于两方面考虑。第一，目前市场的风险显著大于机会，很多事情的变化方向我们根本无法预测，在博弈中，既然看不清，暂时退出观望是最好的选择。第二，从个股来看，确实有一些股票很有吸引力，明显有资金介入，这类股票剧烈波动的机会非常大，如果其股性是您能把握的，适当参与一下也没有关系，可以适当维持思维的活跃。这个时候做股票，不是为了赚钱，纯粹是陶冶性情。
关于风格转换
有人把本周的行情成为市场风格转换，或者成为热点切换，我完全不同意。房地产、 银行是我未来三年都不看好的板块，偶尔躁动可以，风格转换绝无可能。本周的行情，看作主力自救行为较好，不要对他们上涨的原因过于痴迷，借机卖出就行，不必为此类短线操作制造太多借口。
2015年股市总结
沪指年涨9.4%，振幅72% ，成交额超132万亿元，深成指全年涨幅近14.98%，成交额超122万亿元，两市全年成交量创A股史上之最，超过2010年到2014年5年成交量总和，为去年成交额的3.5倍，两市总市值全年增加15.8万亿，股民人均盈利15.9万元。
截至12月底，根据中登数据显示，两市共有投资户数9900.9万户，而A股今年总市值增加15.8万亿，据此粗略估算，A股股民在2015年人均浮盈15.9万元，有近三成股民表示自己在今年投资亏损超100%。
年度涨跌幅前十位个股
2015年个股“五宗最”
1.最高股价：安硕信息474元全通教育467.57元长亮科技451.57元（仅有的三只400元股）
2.最奇葩（年换手率最低）：*ST新都2015年仅4月9日至4月29日未停牌，累计15个交易日，全部涨停（ST涨停为5%）换手率仅为3.3262%日均0.2217%
3.换手率最高：永艺股份4071.2049% 日均17.59%
4.年成交额最高：中国平安24624亿元
5.年振幅最小（最淡定）：莱宝高科 36.9874%
2015年全球主要市场涨幅