分析师日志:今天说一说油价的问题
今天我最关注的其实是原油价格的问题。石油太重要了,现代社会的血液,生产生活都离不开它,近30年多场战争都与石油有着很大的关系,有的时政分析人士甚至认为谁控制了石油谁就控制了世界。 这个说法虽然有点绝对但是也有一定道理,当年初中的政治课老师就讲,中东那边为什么老是打来打去的,美国为什么总是往那边凑,最大原因就是一样东西:石油。无论哪一个国家都希望能找到稳定、廉价、足量的石油供应源,最好是能自己有足够的储量可供开采足够长的年份。 问题是可能吗?石油并不是到处都有的,它的形成是需要特定的外部条件,这就决定了只有地质条件合适的地方才会有。世界大部分国家都没有或者储量很少。所以世界各主要强国无论本国石油资源储量多少,都会去拓展购买石油的渠道。 世界上原油的交易大多数是用期货的形式进行交易,期货价格基本就能反映原油的真实价格。最近半年原油价格从一百美元以上下跌到48美元左右,跌幅大50%以上。有人说好啊,原油价格降了,成品油价格也会跟着降,生产生活成本降低了,通货膨胀也没那么厉害了,大好事一件。 事情真的这么简单吗?有个最根本的问题,原油为什么会降的这么厉害?有人说不减产,供应过剩。那么欧佩克产油国有无大规模增产呢?查过资料后发现并没有,2014年4月份欧佩克发声明,3月原油产量创新低。其实是美国和加拿大的6月后石油大量增产,特别是美国的页岩油产量大增,冲击市场打压油价下跌。另外欧佩克在美加增产的背景下坚持不减产,自然加剧了供应过剩的局面。 除了这个因素其实还有一个原因需要关注,那就是全球经济低迷,欧洲、日本等经济体不景气,需要采取宽松政策来刺激经济增长。我国今年增长速度相比以前已有所减缓。经济疲软,需求下降,也是原油下跌的一个诱因。全球最大石油出口国沙特阿拉伯国王Abdullah发表电视声明表示,油价的大幅下跌是由多重因素共同影响所致,其中全球经济增速的放缓影响最大。 所以,有时候油价降太多反而不是一个好现象,可能是衰退的一个预兆,是经济失去活力的表现。从通胀一下子剧烈转变到通缩,不出问题才怪。油价下跌要与石油的生产成本相适应,不是越低越好。如果是平稳下跌,有调整和缓冲的时间,且与原油生成成本相适应,绝对是个好事,可以促进经济的发展。 往常都说原油和黄金是对难兄难弟,说的就是这两者的走势通常是同涨同跌,这段时间似乎两者这种默契被打破了。俺在金裕群里面聊过,其实将两者联系在一起的是通胀。油价高,通胀高,黄金的避险保值功能可抗通胀,自然价格就会上涨,反之亦反。现在的情况是油价的下跌幅度太大,超出正常范围,已经让市场开始担心经济疲软、和通货紧缩的问题,这时候避险情绪占上风,黄金避险保值功能再一次得到发挥,价格背离与石油同步的一般规律,逆势上升。 且看吧,2014年全球经济表现普遍不加,美国即时第三季度GDP录得5%的的增长,但其一季度可是负增长,二季度才开始回暖,市场还是期待四季度会有什么表现。总体来讲,是有复苏的迹象。明后两天会议纪要和非农就要公布,到时候就知道怎么回事了。
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