券商看市：行情似喜仍忧
当前牵引指数的主要有三大核心因素，分别是改革、流动性、经济基本面。改革是行情的核心驱动力，为主要矛盾；流动性对应的资金问题，处于次要矛盾地位。经济基本面，在新常态的降速与转型背景下，很难成为推动行情上涨的主要力量。从本轮行情的运行脉络来看，改革决定行情的方向与力度，资金是阶段性调整的主要触发因素，基本面的变化则往往只带来“一日游”行情或是调整。基于上述体系，我们认为在10月剩下的日子里，改革这一核心驱动力将面临兑现风险。资金面临着IPO的实质损耗，新股的审批与扩容提速预示本月流动性的干扰力度将会比此前更大。至于经济基本面，似喜仍忧，可能会有意料之外的惊喜，但最多也只是让行情喘口气而已。
因此我们认为，在新常态和改革的大方向下，宏观基本面超预期好转的空间越来越小。而改革政策的阶段性休整以及资金的实际损耗，都预示着A股剩下的日子，可能仍不好过。
页:
[1]