半年来谁最受益？
自4月10日沪港通消息发布至今，上证指数在将近半年时间内上涨了12.09%，虽然在此期间沪市先抑后扬，即股指在5月21日探出低点1991点，但经过一段时间蓄势震荡后，于7月22日启动了本轮近20%的上涨行情。从上涨的原因分析，其对经济复苏预期的依赖并不强，涨升的主要推动力是投资者对沪港通开通后资金的大量流入和正在进行的一系列改革红利，如国企改革红利释放的预期。其中，沪港通进程消息的不断释放很关键。半年间，机构不断深入探讨沪港通对A股市场方方面面的影响，仅发表涉及沪港通的专题报告就将近160余篇。
在市场表现上，区间内各大指数全线上涨，其中沪港通涉及的沪市标的上证380指数阶段上涨22.9%，仅次于中小板综指26.6%涨幅排在了各大指数表现的第2位，远强于大盘蓝筹扎堆的上证180，至于此前机构曾普遍认为将因AH折价而大幅收窄的恒生AH溢价指数，阶段涨幅却仅仅只有3.72%。同股不同价的AH股并没有因为沪港通消息成为本轮反弹的市场重点，反而是以中等市值为主的上证380标的股更受资金的青睐。
在行业指数表现上，国防军工、农林牧渔、有色金属占据了涨幅榜前3位，而低估值银行却排在了行业阶段表现的倒数第2位。虽然大盘银行股具有前所未有的历史超低估值优势，且有沪港通的利好预期推动，但这类超大市值股票却因市场资金的相对有限，且新股开闸后大力吸金的影响而未展现出应有的表现。
低估值蓝筹股是机构在此前一直普遍看好的，特别是AH存在折价的银行保险等大盘蓝筹股，但从实际表现上看，自4月中旬蓝筹股异动后就出现了明显分化，特别是银行股启动“7.22”行情后，各类题材股大放异彩，市场整体格局呈现出“蓝筹搭台、题材唱戏”氛围。据统计，568只A股中的沪港通标的股中仅仅只有39只个股在4月11日至10月9日期间出现下跌，而有189只股票阶段涨幅已经超过了30%，占比达33%，其中涨幅前10名中隶属军工概念的股票占了5只，这种结果与国防军工排在行业阶段涨幅第一位是一致的，这也从另一个角度说明了目前结构性行情的特征：沪港通从某个角度来说只是个大的事件背景，题材性质在阶段表现中才是最为关键。（证券市场红周刊）
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