同方国芯(002049)：向晶圆代工延伸，保障公司未来成长
点评：公司华虹半导体是世界领先的 8 英寸纯晶圆代工厂。目前拥有三座8 寸晶圆厂，月总产能为12.4 万片，预计到2016 年底月产能增加到16.4万片。截止到2014年6月30日，华虹半导体的总资产为10.9亿美元，销售收入达到32.4亿美元，净利润为4469.7 万美元。
加强公司与华虹半导体的深度合作关系。目前国家正在大力发展集成电路产业，未来国内晶圆代工产业将持续升级发展。作为华虹宏力的前三大客户，公司通过战略投资华虹半导体，加强公司与华虹半导体的战略合作，促进公司与华虹半导体在集成电路领域的深度合作，公司产品采用先进工艺平台，有利于降低公司产品成本，有助于提升公司持续发展能力和核心竞争力。
股价催化剂：国产芯片银行IC 卡开始发行；居民健康卡发放超预期；特种集成电路订单快速增长。
盈利预测及投资评级：我们预计公司2014~2016 年归属母公司股东净利润分别为3.76 亿元、4.73 亿元和5.86 亿元，对应的每股收益分别为0.62 元、0.78 元和0.96 元。维持对公司的“增持”评级。
风险因素：银行IC 卡、居民健康卡发放进度迟缓；特种集成电路业务发展不及预期；产品毛利率下降。
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