《股票作手回忆录》随想
股票作手回忆录是本常读常新的书。虽然一百多年过去了，市场与当时有很大的不同，但是许多东西，今天读来依然不会过时。在我读第六遍的时候，就想写一篇文章出来。可是下笔却发现太难。读了第七遍后，终于可以下笔了。1、Livemore的数次破产
Livemore一生经历过数次的破产。
第一次破产发生在从空中交易号子里转到正规的证券交易商那里，原因在于空中交易号子里的操作方法不适合证券交易商。
第二次破产的原因与第一次相同。
第三次破产在livemore 27岁时，由于正确的预测到了空头市场而没有把握好放空的时机。
第四次破产对Livemore的打击最大。读到此处，甚觉凄凉。破产的根源在于轻信了所谓市场专家的话而又急于想要捞回亏损。并由于当了某交易商的烟幕弹，而错失了东山再起的机会。蹉跎了四、五年的时间。你很难想象一个人一无所有的等待那么多年的感受。
其余的破产，书中并未论述，暂且不表。
2、Livemore的操作进化史
Livemore的操作经历了三个明显的阶段。
第一阶段价格波动，主要依靠自己的敏锐观察和良好的记忆力；这是在空中交易号子里形成的操作方法。
第二阶段是基本情势与价格波动相结合。Livemore的操作系统由第一阶段转向第二阶段经历了两次破产。并经过了第三次的破产，才将此阶段的操作方法完善。
第三个阶段操控市场。在书的后半部分，Livemore更多的是站在价格操纵者的角度叙述。随着资金的累积，每一次买卖，都要考虑自己行为对价格的影响。
纵观Livemore的操作进化史，由纯技术路线到技术和价值结合路线，并随着资金的累积，而转向市场操纵。操作系统由第一阶段转向第二阶段，是异常艰难的，付出了惨重的代价。而第二阶段转向第三阶段，则相对较容易自然。根本原因在于自我毁灭与自我建立的过程是异常艰难的。
3、Livemore的成功与失败
造成Livemore不断破产的根本原因有客观也有主观的。客观的原因是保证金制度，这种制度相当于加了杠杆，很容易放大盈利与亏损，并轻易的将本金洗掉。主观的原因是他建立的交易系统并不能防范破产的风险。尽管在他的交易进入第二阶段并稳定后，依然会面临风险。他自己清楚的意识到任何时候都不能确定性的正确，但是却没有为这不确定性的风险做好充分的防范。
他始终无法纠正操作上的偏执，甚至从来不曾意识到。“如果做多不明智，那么做客就是明智的”，当他决定要做多或做客，就全力以赴，尽可能的做多或做客。他性格上的偏执，既成就了他短时间积累财富的名声，也同时让他在股市里被一次次洗的一文不名。
4、Livemore的启示
Livemore的操作方法并不适合很多人，并且由于时代久远，基本情形与今天有着很大的不同。但他的投资经历与感悟，值得每位交易者细细品味并领悟。
尊重基本形势；
在多头市场不要失去自己的部位；
要相信自己，而不是听信明牌；
投资是做对的事情，与收益无关；
等等。
这些简单的道理，如果不曾犯错，是不会深刻领悟到的。犯错，是投资中无法避免的。犯错，又是拥有成熟的操作系统后最大的敌人。Livemore从来不听明牌，但在这点上却犯了两次错。第一次是听信证券公司老板的告诫而亏了一大笔；第二次是听信棉花专家的专业分析而一错再错直至一无所有背负百万巨债穷困潦倒多年。
错误来源与两方面，一是交易系统自身的错误，二是偏离交易系统而犯的错。第一种错误，只要我们能及时发现并纠正，都会迫使我们完善自己的交易系统。而犯第二种错误，往往会让人抓狂并懊悔。我们不是机器，而是人，人的本性决定了我们无法避免错误的发生，那么我们的交易系统应能有效控制犯错的后果。而不是像Livemore那样，因犯错后一次又一次地破产。
5、Livemore的自杀
对于他的自杀的原因，众说纷纭。
我第一遍读《股票作手回忆录》时，根本读不下去，认为简直是垃圾。当我在市场里摸爬滚打过几个月后，想起了这本书，并重新读后，欲罢不能。读第二遍时，就在探究他为什么自杀。至今，也只是推测而已。
在书中描述的多次破产中，他都挺过来了。显然他的心理素质并不低，相反，是大大高于绝大多数人。从1920年以后，他的交易系统已经极为稳定。可他临死时，只留下了一万美元的财产。如果有什么可以解释，那么一定是犯了第二种错误。如果一次次的犯错，一定会让一个人从抓狂、懊悔，再到失望和绝望。你的自信有多大，犯错带来的失望就有多大。当他操纵市场，翻云覆雨后，很难克制住自己内心的欲望，而被情感驱使，去犯下一些要命的低级错误。
犯错的根源在于用情感代替理智去做决定。交易系统只是术的范畴，投资到最后，需要克服的是心魔。
6、散户如何修炼
大多数散户都达不到Livemore的第一阶段的境界。只有极少的散户能够达到Livemore第二阶段的境界。第三阶段的境界，不是仙境，而是魔境。
技术到底有没有用？相信看了这本书，会给那些虚伪的价值投资者一记响亮的耳光。价值与技术，从来都不是对立的。价值分析是望远镜，你戴着望远镜走路，很容易被脚下的石头绊倒。价值分析和技术分析是相辅相成，相互印证的。
交易的真谛在于形成自己的操作系统，能够防范风险提高收益，并坚持下去。
不要加杠杆，否则可能跌倒就再也爬不起来了。
价值分析是望远镜，你戴着望远镜走路，很容易被脚下的石头绊倒。
交易系统只是术的范畴，投资到最后，需要克服的是心魔。
高山仰止 不破不立。 业绩大幅增长的品种尤其是近期滞涨的个股有望补涨。 本帖最后由 股兽如豺 于 2015-9-28 00:57 编辑
恭喜你，你将在3年以后成为高手。
1：不要研究天才是为什么自杀，鸡毛蒜皮的事会挡住你的视线，记住他是投机世界至高无上的天才足够了；
2：不要奢望研究出自己的所谓交易系统，能准确理解并正确使用前辈的技巧已经实属不易了； 楼主辛苦，谢谢分享。
页:
[1]