PMI回升支撑A股估值中枢
受到汇丰PMI初值“意外”回升并略超市场预期的带动，昨日市场情绪明显回暖，行业、概念和个股呈现“全面复活”状态。沪深两市大盘也呈现出企稳反弹态势，尤其是中午收盘前，在银行、非银金融和采掘板块的齐力拉抬下，股指一度出现了直线爬升走势。总体来看，机构对后市经济看法偏暖，但也有机构认为经济内生压力依然较大。考虑到经济回暖是本轮市场反弹的重要逻辑之一，预计数据的回升使得市场短期下行空间有限。在资金面压力和成交缩量的背景下，短期内市场仍将维持震荡走势。解读：由于高层已经定调经济结构转型大于保增长，未来中国GDP继续下滑至6.5%-7%区间概率极高，只要不出现失业率大幅攀升的情况，中央不会出手进行干预。这个前提意味着无论当前PMI是否回升，未来一段时间我国经济仍将面临阵痛格局，因此A股将在很长一段时间内缺乏基本面支撑，市场机会还在结构性行情上。
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