计算机行业：股权激励中的寻宝路线图
国际IT巨头将股权激励视为重要的管理手段。美国90%的高科技企业都实施了股权激励。其股权激励收入一般占员工薪酬30%以上的比例。国内计算机行业股权激励最为普遍。计算机行业是最依赖人才的行业。员工的创造力、工作态度以及忠诚度决定企业之发展。截止2014年7月25日,计算机板块有46 家公司推出了股权激励方案,其中44家是民营企业。
计算机板块股权激励个股表现优异。股权激励个股在公告激励预案到行权期整个期间的表现与同期板块指数相比,相对于同期计算机板块指数和沪深300指数的相对收益分别为98.46%、117.34%。
业绩、估值双升是股价表现良好的主要原因:实施股权激励前、后,公司的收入、净利润复合增速均有明显的提升。公司公告股权激励方案后,相对计算机板块的估值溢价在半年间内也会有明显的提升。
股权激励是新一轮国企改革的重要内容。2014年开始,国家开始推行新一轮国企改革。在各地推出的国企改革政策中,推行股权激励都是其中重要内容。
国企股权激励破冰在即。
投资建议:我们按照两条选股逻辑:(1)工资支出占收入比重较大的公司;(2)股权激励后人均营收、人均利润正增长的公司,再结合公司所处行业和发展战略,重点推荐:太极股份、东方国信、数字政通、银江股份、天玑科技、金证股份、汉得信息、超图软件。
风险提示:整体板块风险,企业不能维持较好经营效率。
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