为子量 发表于 2014-11-27 12:01 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
我也想不出来，11月的数据差到什么情况了，让小强都没了定力，目前市场对此完全没有预期.......
据可靠消息，全国大多数地方的某些经济指标比2008年还要糟糕
东和二队 发表于 2014-11-27 12:01 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
上证指数从上个月27日至今天为23交易日，开始进入两周左右的震荡调整周期是大概率。
乖离率某些指标为23个月以来高位。理论上，明天开始的任意阳线之后，震荡调整开始。
东和二队 发表于 2014-11-27 12:12 static/image/common/back.gif
乖离率某些指标为23个月以来高位。理论上，明天开始的任意阳线之后，震荡调整开始。
股指震荡就休息，必须的。:#DAXIAO:victory:
东和二队 发表于 2014-11-27 12:09 static/image/common/back.gif
据可靠消息，全国大多数地方的某些经济指标比2008年还要糟糕
某些经济指标为5年新低，令人震撼··········
东和二队 发表于 2014-11-27 12:21 static/image/common/back.gif
某些经济指标为5年新低，令人震撼··········
不然怎么会救房地产 :#DAXIAO
东和二队 发表于 2014-11-27 12:12 static/image/common/back.gif
乖离率某些指标为23个月以来高位。理论上，明天开始的任意阳线之后，震荡调整开始。
请教队长，调整后，还会有对应级别的上涨吗
DFGH99 发表于 2014-11-27 11:50 static/image/common/back.gif
下午准备试试RU
ru1501你下午跟了没有啊？:#DAXIAO:victory:
cv741 发表于 2014-11-27 14:21 static/image/common/back.gif
ru1501你下午跟了没有啊？
跟了谢谢请你吃海鲜面:#DAXIAO:WX:
东和二队 发表于 2014-11-27 12:01 static/image/common/back.gif
上证指数从上个月27日至今天为23交易日，开始进入两周左右的震荡调整周期是大概率。
好像 开始震荡了:WX:
止水之心 发表于 2014-11-27 12:38 static/image/common/back.gif
请教队长，调整后，还会有对应级别的上涨吗
这个只能跟随趋势了。
昨天螺纹钢反弹信号非常明显。可惜今天平仓早了。
东和二队 发表于 2014-11-27 15:20 static/image/common/back.gif
昨天螺纹钢反弹信号非常明显。可惜今天平仓早了。
东队，偶上午的损失下午又回来了 。:#DAXIAO
东和二队 发表于 2014-11-27 15:20 static/image/common/back.gif
昨天螺纹钢反弹信号非常明显。可惜今天平仓早了。
可惜了:WX:
降息与人民币汇率拐点
卢麒元
央行决定自11月22日起分别下调金融机构人民币一年期贷款和存款基准利率0.4和0.25个百分点至5.6%和2.75%，同时将存款利率浮动区间上限由基准利率的1.1倍扩大为1.2倍。这次央行下调存贷款基准利率是自2012年7月后的首次降息。
请注意，此次央行降息，确认了我国中期经济政策选择。央行调整了人民币汇率的预期方向，人民币对美元稳定的升值预期历史性地结束了。自1995年人民币与美元联系汇率，到2015年人民币脱离美元锚定，人民币经历了二十年的汇率强势。人民币稳定的升值预期，为中国带来了天量的资本流入，支撑了中国的工业化和现代化。现在，人民币的强势地位大体告一段落了。人民币将以内外同贬的方式，维持一段时间的人民币计价资产的升值。直言之，通过贬值，托住楼市，炒起股市。当然，也不能排除美国因素。笔者已经说过了，美元升值的第一个踏脚板是日元（左脚），美元升值的第二个踏脚板是人民币（右脚）。现在，人民币乖乖地顶在了美元的右脚下。
于今，救楼市，就是救地方财政。在这一点上，一错再错的管理层似已没有退路。问题是，以金融救财政，实在是非常荒谬，治国方略岂能投机。数量宽松已臻极限，成本宽松没有余地，人民币只剩下贬值一条路了。如此一来，只能放任人民币贬值来救楼市了，也顺便放任人民币贬值来炒一把股票了。但是，人民币贬值，对各级财政将是一场灾难。因为，财政支出是刚性的，预算绝非一串数字，需要人民币真实的购买力。人民币购买力垮了，财政的崩溃就可以倒计时了。笔者研究财政三十余年，深知以金融手段填补财政困难的严重后果。一言以蔽之，以金融救财政，财政金融皆亡。财政崩溃，人民币不会变成日元，而必然是前苏联的卢布，国家信用将在一夜间丧失殆尽！古今中外，能救财政者只能是财政！若以金融投机应变，必死无疑！
我国财政无药可医了吗？当然不是！我国财政改革遇到了肠梗阻。一本“鱼鳞册”，难倒了举国精英。“鱼鳞册”是古代统计耕地的册子，也就是古代厘定资产课税的基础。重建“鱼鳞册”，就是重建我国物权登记的制度，为我国建立依资产课税的制度体系，是我国彻底解决财政问题的唯一出路。当然，这也是我国走社会主义道路的基础性建设。然而，重建“鱼鳞册”无异于一次土改，此举遭到了举国精英的坚决抵抗。举国精英的意思是，右翼精英坚决反对，左翼精英忙着站队。是的，谁都不想既得利益受损，都想通过金融游戏盘剥老百姓。现在，终于走到了极致，要让人民币贬值了。人民币贬值，就财政意义而言，是一种无差别价内税，本质上是一种逆资产税。有些事，令人费解，既然知道砸锅不好，为什么举国精英决意砸锅呢？让人民币垮掉，连讨论都不需要，精英们早有共识了，一切都变成了“莫须有”。笔者早就说过了，捍卫人民币就是捍卫江山。老百姓糊涂，他们不知道，这个世界只有一个用人民命名的货币，这个货币的全部信用来源于全体中国国民福利。管理层应该清楚，人民币贬值就是剥夺全体国民的国民福利。国民党金圆券的悲剧前车未远。
一本“鱼鳞册”，足以完成反腐败的历史使命。更重要的是，一本“鱼鳞册”可确保财政稳定均衡，也就确保了人民币购买力和人民币汇率。如果，在市场经济条件下，走中国特色的社会主义道路，没有一本“鱼鳞册”怎么可以走呢？当然，一本“鱼鳞册”，胜过千言万语，依宪或依法都要先有“鱼鳞册”啊。衡量习李新政，不看内政外交，更不需要看GDP数据，端看能不能搞出一本“鱼鳞册”。《物权法》早就有了，《物权登记办法》就是不能有，这样的事情是不是也应该给一个说法了。
笔者说过，货币政策是财政政策的一部分，货币政策必须规范于立法权管辖之下。一百年前，美国推出了《联邦储备法案》，将货币政策置于了人民的监督之下。今天，我们提出了人民立法，我们要通过相应的法案，将货币政策置于人民的管辖之下。人民币购买力和人民币汇率，涉及到每一个国民的切身利益，人民币贬值就是一种价内的人头税赋，人民岂能置若罔闻。用金融手段变相攫取财政收入，甚至以金融手段变相转移国民福利的历史应该结束了。人民必须起来捍卫人民币，捍卫人民币就是捍卫江山，这才是真正的保党救国啊。
除了内忧，还有外患。笔者并不认为安倍疯了，日本正是在赌中国经济崩溃。只要人民币出了问题，夹缝中的日本将脱颖而出。要知道，美欧已经开启了再工业化进程，美欧日都是清一色的制造业大国。美欧经历了艰难的经济调整，他们的财政已经度过了最危险的时刻。日本，也意图通过贬值日元，重振日本的制造业。现在，轮到中日这对角马过河了，谁会在半渡的时候被击杀呢？本币的币值，取决于本国的财政的稳定均衡。那么，我们看看，现在谁的财政会先出问题呢？或者，谁正在进行危险的投机呢？都说崩溃论是负能量，危机意识甚至被标签为卖国。难道，激越的爱国热情，可以解决深重的财政危机吗？忧患则不亡啊！
开始降息了，人民币拐点到了。当然，人民币崩溃还没有那么快。炒楼须谨慎，炒股请继续，管理层或者会加速派些许红利。不过，要注意了，人民币的拐点也是中国经济的拐点。当然，毋庸置疑，这也必然成为中国政治的拐点。
央行降息开启美丽的魔盒
时寒冰
中国人民银行决定，自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍；其他各档次贷款和存款基准利率相应调整，并对基准利率期限档次作适当简并。
如果关注一下近期全球除美国以外的各大央行的行动，就应该明白，带着红盖头跳广场舞的中国央妈终于把持不住自己了，突然掀开红盖头大吼一声：我想吃酸的！
天，啥时候怀上的？这其实没有什么好惊奇的，此前，央妈一直犹抱琵琶半遮面用各种方式掩饰着与市场偷情——从定向降准，到SLF（Standing Lending Facility,常设借贷便利常设借贷便利），到PSL（Pledged Supplementary Lending，抵押补充贷款）、到MLF（中期借贷便利），再到SLO（Short-term Liquidity Operations，公开市场短期流动性调节工具）……川川大嫂率领的央妈从来没有闲着过，这是一支能神不知鬼不觉地在人们眼前悄悄地打硬仗的队伍，现在不过是直接说出来了而已。
上周日，也就是2014年11月16日，我发了一篇《沪港通与趋势的演进》，其中提及沪港通对中国股市的影响。沪港通在11月17日开通后，认为利多兑现的人开始见好就收，政府精心打造的这个宏大的形象工程却戏曲化地被不明事实真相的人变成了卖肾换苹果手机的游戏。有关部门一定蛋疼得脸色铁青。而接下来还有无数的新股像嗷嗷待哺的孩子一样等待央妈抱着硕大无比但奶水匮乏的乳房挤奶喂养他们。眼看着沪港通的大喜日子里，无数绿油油的个股诉说着痛苦与忧伤，央妈终于忍无可忍，咬牙切齿地在周末这个雾霾笼罩着的迷人夜晚一举定乾坤：形象必须维护，沪港通必须得通，新股发行必须正常进行。于是，央妈高喊：“降息了，打雷了，空头赶快回家收衣服！”
毫无疑问，这一天属于央妈。
现在降息是一面鲜明的旗帜，它代表了政府部门的态度。其实，这种态度从沪港通开通时就已经非常鲜明，只不过很多人不解风情而已。现在，当央行风情万种直言不讳地抛着媚眼，千万别以为它只是在机械地做体力活。对央妈而言，不解风情比调戏它还要可恨，要可恨得多！所以，老时在《沪港通与趋势的演进》所做的分析，包括所说的点位都已经考虑到了这一点。
对股市而言，降息当然是利多。
对实体经济而言，降息的信号意义大于实际意义。其一，贷款利率虽然下调了，但可操作性有限。即使贷款利率不下调，甚至，即使以高于原来标准的利率，民营企业依然难以享受到贷款，而不得不去借高利贷。贷款利率下调对政府部门和国企、央企的意义更重要，而对民营企业的影响几乎可以忽略。其二，实体经济已经步入衰退轨道，打抗生素作用有限。其三，不对称降息降低银行的利润，在危机慢慢临近时，银行的日子逐渐变得煎熬。其四，存款基准利率将使得银行更难拉到存款，如果存款有限，就会影响到贷款，当然也会影响到资金的使用成本！商业银行为了拉存款只能变相提高存款利率，而这当然会推高贷款利率。换句话说，存款利率和贷款利率在具体时间中都很难真正降下来。
走一圈之后，发现又回到了终点——就是川川大嫂带领央妈跳广场舞的地方——这是仅就实际效果而言，其象征意义当然是不能忽略的。
对楼市而言，（点击此处阅读全文）
降息，也许是个大昏招！ (2014-11-21 23:22:42)转载▼
标签： 杂谈
文/占豪
降息，也许是个大昏招！
这次降息，来得突然，早先毫无征兆。突然降息，表明一点：宏观经济压力很大，宏观政策已黔驴技穷。
当前宏观经济增长压力，可以从如下几个数据上可以看出来：
一、三季度GDP增速下降至7.3%，而前面两个季度中，一季度是7.4%，二季度是7.5%，三季度降到7.3%，说明经济下行压力较大。
二、20日公布的汇丰PMI下探至50，低于预期，触碰到了荣枯线，也是6个月来的新低。考虑到汇丰数据主要参考的是中小企业，说明中小企业日子过得艰难。
三、10月，全国居民消费价格总水平同比上涨1.6%，环比持平。10月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.2%，环比下降0.4%。
这些数据也表明了当前宏观经济的增长压力。
之前半年多来，央行也采取了一系列策略，包括定向降准、定向降息、SLF、PLS等，发改委也批了不少新项目。这些宏观政策起到了一定效果，这一点从2季度GDP可以看出，但最终3季度的GDP说明，经济增长下行压力仍大。
过去一年，从国务院的多次表态中，都一再强调盘活货币存量，采取稳健的货币政策，适度作微调。从今年经济一直稳在7.3%到7.5%的情形看，总体还是合适的。
但是，这次降息，直接降低贷款0.4个百分点，存款虽然表现上降了0.25个百分点，同时又将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍，考虑到当前揽储的难度，这相当于没有对存款降息，而是单独大幅降低了贷款利率。
一下子降息0.4个百分点，这意味着货币政策已经彻底改变，之前强调的稳健的货币政策已确认改弦易辙，转入了宽松的货币政策。在这个时候突然作出如此大的货币政策调整，在政策延续性上首先就值得商榷。因为，这是给了市场一个太过明确的信号，即当前进入了货币的宽松周期。在当前这个时机点上，发出如此明确的信号，客观上是一把非常锋利的双刃剑。一方面，大幅下调贷款利率对稳住短期经济增长当然有利，但长期看，却存在非常大的风险和后患。
在占豪看来，央行这次突然降息，到后来很可能像之前的货币政策一样，被证明是昏招！
类似昏招，在2008年金融危机爆发前发生过。上一轮加息周期是在2007年3月开始，结果2007年8月美国次贷危机爆发，但中国央行的加息之路一直持续，从2007年7月开始到2007年12月，连续加息4次加息。那时，美国次贷风暴已经愈演愈烈，中国实体经济已经有大量中小企业倒闭，企业经营压力已经非常大。由于次贷危机的影响使得外部需要快速恶化，央行的加息又给企业雪上加霜，结果到了2008年下半年经济撑不住了，增速直线下滑。政府一下慌神了，最终采取了快速降息和4万亿“重拳”来刺激经济。
降息，也许是个大昏招！
试想，如果没有前面的错误的货币政策，后来也许就不需4万亿那么大规模的刺激，也就没有后来对房地产的放任，当然也就没有现在高房价、严重的地方债等一系列后遗症。
由于4万亿再加上极其宽松的货币政策，同时对房地产放得过松，政策急功近利太过急切，结果中国经济倒是复苏很快，但房价也开始暴涨，形成了至今挥之不去的房地产货币堰塞湖风险。中国宏观经济，如果说哪里是风险，就是房地产领域。
由于刺激得过猛，为了调控房价和投资，央行又不得不在2010年加息、出台所谓史上最严厉房地产调控在政策。从2010年10月到2011年7月，连续5次加息压制投资增长。当然，后来又觉得加过了，2012年6月和7月又连续两次降息。这种政策上的动作，犹如开车，在路上很猛地拐来拐去，车上的乘客岂能不会晃荡晕？经济又岂能稳健增长？
所以，从过去货币政策的调整上看，很多决策都是缺少预见性和过头的。特别是2012年那两次降息，让人莫名其妙。那时降息，除了能刺激房价上涨外几乎没啥用处，结果房价的确因为这两次降息再次上涨，后来又不得不出台政策调控。结果怎么样，房价越调越高，对宏观经济的风险压力越来越大，成了宏观调控政策头上的一把达摩利斯之剑。
如今，房价好不容易有点稳中回调，又突然如此大幅降息。如此大幅降息，再和前面放松房地产调控政策形成政策叠加效应，房价再涨是有可能的。如果房价又出现了上涨，请问又该调控？后边宏观政策还怎么做？政策的空间，就这样生生地被慢慢走死了，让人看着实在难以理解。
中国当前经济问题在于中小企业增长动力不足，中小企业获得资金的成本高，增长压力大。但是，如此大规模的降息能解决中小企业的融资吗？个人看法是不太可能。因为中小企业获得资金的难易主要看渠道是否通畅。过去，中小企业主要是从民间渠道获得资金，如今经过金融创新有所改善，但仍未根治。如果不把功夫下在解决渠道问题上，只是通过大幅调整货币政策，是不太可能立竿见影地打破中小企业融资难困境的。所以，降息对中小企业中长期的发展利益不大，只是因为货币政策宽松，有望引来一些短期需求，从而带动中小企业的暂时增长。但中小企业发展问题在本质上并没有改变。
如此大幅降息，对谁最有利？对房地产行业最有利。最近，房地产的吹鼓手们正在为房价上涨鼓与呼，此时央行如此大幅降息，很可能会助涨房产商再次囤房惜售甚至涨价。如果真的出现这种状况，房价真的因此上涨，那对中国宏观经济来说麻烦可就大了。
道理很简单，房价如果上涨，政策不得不再次紧缩调控。但是，到那时，宏观经济却正需要继续放宽货币政策，那岂不要陷入窘境？如果房价后边再上涨，货币政策可能因为房价上涨而没有了降息、降准的空间，不敢动了。关键时刻，宏观经济需要降准降息，到那时却可能不能动了，那影响可就是全局了。而且，完全可能会因此陷入困局。
我们知道，在经济全球化的今天，大国货币政策牵一发而动全身。美联储现在在干吗？正在酝酿加息。美联储加息的结果是大量资本将会回流美国，这个时候谁拥有更大的政策应对空间，谁就能轻松应对。
中国过去两年经过调整，应对空间已经越来越大。一旦美联储加息，那么中国即可降准应对，如果需要甚至可以降息。对美国来说，他们最怕有人对冲他们的货币政策，因为一旦对冲，吸引国际资本的努力就可能泡汤，新兴市场的危机程度会因为中国的货币政策而无法达到预期。所以，本质上，美国是最担心中国货币政策调控空间的。
但对中国来说，弱点在房地产，如果房地产价格不能被遏制住，那么中国降准、降息的空间就会被封死。因此，中国要想赢得更大的对美联储政策的对冲空间，就必须遏制住房价上涨，最好能缓慢下跌。如此，明年美联储加息，中国降准甚至降息，可以在推动经济增长的同时，托住房价，一举多得。房地产泡沫既不破裂，实体经济又因为货币政策刺激而继续增长，经济就可能因此进入良性循环。美联储加息越快，中国就可以降准、降息越快对冲。这种对美国的打击将会非常重大。到那时，中国不但可以调和好国内，还能加速人民币国际化，让人民币去填补美元回流留下的货币市场。
但是，在美联储还没加息之前，中国如此大的降息，再叠加之前的放松房地产调控，两者合力房价就可能转头向上。特别应该指出的是，如果这个时候美联储再专门弄一些资金进入中国，推高房价。请问，如此高的房价还要上涨，该怎么办？如何调控？到那时，我们敢降准、降息吗？降准、降息，房价加快上涨，房地产泡沫破裂，然后中国经济崩溃；不降准、降息，眼睁睁看着国际资本向美国流入，新兴市场经济崩溃，中国实体经济承受巨大下滑压力。到那时，两头受压，首鼠两端，又该怎么办？
所以，占豪对之前的货币政策持不少保留意见，这次仍持保留意见。个人的看法一直是，让货币政策稳住，特别是最近，尽量等到美联储加息前后再动作最好，哪怕宏观经济承受一些压力也没关系，毕竟7%以上的增长已经很不错了，何必为一时的增长而去打乱自己的政策节奏呢？明年，美联储只要加息，我们就可以采取对冲政策，到那时所能取得的利益要比现在这眼前的一点GDP增长大得多得多，甚至不仅仅是经济利益，还包括政治利益。
过去3年，我们一直在为之前过于宽松的货币政策和4万亿（4万亿在那种情况下不能说不对，但一方面是因为前面的货币政策失误，另一方面是因为后来过于急功近利完全放开资金进入房地产并制造了太多地方债务，使得政策副作用非常大）的刺激过头埋单。这次货币政策调整，也许未来我们还要付出不小的代价。只是，到那时，中美货币对抗图穷匕见，我们却可能因为现在的政策失误而导致应对政策空间被挤压，这该是多么令人遗憾呢？
http://d5.sina.com.cn/pfpghc/f48ee171595f47128e8fa010655d1ad6.jpg
如今，我们只能寄望于，房价不会因为这次大幅降息而出现快速上涨；如果真的出现了房价的快速上涨，那我们真的是要付出巨大代价了。到底代价是什么，如今不得而知，但可以预见，到那时领导们又该挠头了。
当然，当我们看见北戴河的副处长就能有68套房时，心里也许会会有一些寄许。因为，他们手里房子多，为了逃避“打虎拍蝇”的处罚，他们可能会加快抛售房屋，并最终“平抑”房价。若真如此，他们就真的是在“为国立功”、为己赎罪啊······
东和二队 发表于 2014-11-27 11:48 static/image/common/back.gif
商品底部大震荡，多看少动。耐心等待日线、趋势线形成新通道再说·········
分析的有道理，谢谢队长！{:7_316:}
东和二队 发表于 2014-11-27 12:12 static/image/common/back.gif
乖离率某些指标为23个月以来高位。理论上，明天开始的任意阳线之后，震荡调整开始。
支持.........................
东和二队 发表于 2014-11-27 11:48 static/image/common/back.gif
商品底部大震荡，多看少动。耐心等待日线、趋势线形成新通道再说·········
谢谢
兰花小轩1 发表于 2014-11-27 17:06 static/image/common/back.gif
降息，也许是个大昏招！ (2014-11-21 23:22:42)转载▼
标签： 杂谈
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