8月18日15家公司新闻现利空
北生药业上演“无人驾驶” 重组背后迷雾重重编者按：曾几何时，为了争夺上市公司的控制权，资本市场不乏明争暗斗、手脚并用的案例，最近的雷士照明就是一例。不过，近期以来，不少上市公司却主动变成了“无实际控制人”公司，即没有一言九鼎的大股东，而是变成了谁说了都算，说了也不算的公司。那么，对于处在这种状态的公司，应该如何对待呢？
北生药业上演“无人驾驶”：
重组背后迷雾重重
分析人士向记者表示，目前，存在上市公司其它股东为争夺控制权进行二级市场增持的可能，但这些公司需要考虑的是目前是否有重组上市公司的实力
历经四个月之后，北生药业又一次发布了重组公告 .7月29日，北生药业发布公告称，公司拟向顾国平等九名特定对象非公开发行不超过64383.56万股，涉足智慧城市研发与运营中心项目及补充公司营运资金。在这一消息影响下，北生药业复牌之后，连续八个交易日涨停。
然而，就在重组快见曙光之时，北生药业又陷入了无实际控制人掌控的局面。这是否会影响刚刚公布的重组方案？香颂资本执行董事沈萌在接受《证券日报》记者采访时表示，这只是上市公司股东层面的变化，不会影响到公司本身业务的运转。“虽然上市公司目前处于无实际控制人的状态，但是公司的管理层还没有发生变化，还代表之前实际控制人的利益，在一定时期内，不会影响重组的进行。”
天龙光电亿元大单悬疑：合作方现那拉提魅影
对于连年亏损的天龙光电 (300029，SZ)而言，签大合同就好像“久旱逢甘霖”。此前，天龙光电虽与新疆那拉提新能源有限公司(以下简称那拉提)签署超亿元订单，但在今年6月，天龙光电公告提及，了解到那拉提已处于停产状态，后续回款情况不乐观。
8月14日，天龙光电宣布再拿大单，与广东博森光能科技有限公司(以下简称博森光能)签订9500万元的采购合同。但 《每日经济新闻》记者注意到，此次与天龙光电合作的博森光能，与那拉提有着千丝万缕的联系：博森光能的投资方之一是安徽中科太阳能有限公司 (以下简称中科太阳能)，而据显示，中科太阳能的董事长张勇 ，正是那拉提的法人代表。
据全景网资料显示，之前天龙光电与那拉提签订的1.33亿元合同货款，至今仍未完全兑现，甚至有计入坏账的可能；而新客户博森光能又与那拉提存在联系，9500万元的大单对近年来业绩不佳的天龙光电来说，不知是“雪中送炭”还是“雪上加霜”？
与未“满月”公司签亿元订单
天龙光电8月14日发布公告称，公司与广东博森光能科技有限公司签订了 《设备采购及供应协议》，合作双方所采购的设备为DRZF800高效多晶硅铸锭炉，合同金额为9500万元。
显然，这笔近亿元大单对天龙光电可谓“雪中送炭”。天龙光电已经连续2年亏损，2012年、2013年分别实现营业收入1.76亿元，2.21亿元，营业利润则分别为-5.61亿元，-1.74亿元，并且今年上半年继续预亏5000万元~5500万元。如果天龙光电2014年度继续亏损的话，按照《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，连续3年亏损的公司将被暂停上市。
河北市场竞争加剧 老白干酒净利下滑近半
“主战场”位于华北地区的老白干酒(600559，SH)，在行业寒冬时期，日子也不好过。
老白干酒日前发布的半年报显示，2014年1~6月，公司实现营业收入6.65亿元，同比下降17.50%；实现净利润1420万元，与去年同期的2803万元相比，下降了49.36%。
除营收和净利润下滑幅度扩大外，今年上半年，老白干酒的目标销售任务仅完成了四成。财报数据显示，2014年度公司计划实现主营业务收入20亿元，报告期内公司实现营业收入为6.65亿元，仅完成年度计划的40.3%。对于完成任务量过少，老白干酒解释为 “受国内经济增速放缓、限制三公消费等多种不利因素的影响，白酒行业的市场竞争更加激烈，公司大众酒的推广进展缓慢所致。”
对此，酒类专家方刚在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，老白干酒业绩的下滑，一方面是受到行业调整的影响，另一方面，老白干酒其实还没有找到合适的营销手段来夺取中低端市场。
此外，老白干酒业绩的下滑，除了行业环境不景气因素外，主营区域竞争加剧也成为老白干酒业绩受挫的主因。
受行业调整期的影响，从2013年开始，国内各路酒企开始关注河北市场，导致竞争加剧。
其中，五粮液就高调宣布控股河北永不分梨酒业，随后，泸州老窖与石家庄桥西糖酒合作兴建泸州老窖河北鹿泉生产基地，布局河北市场，此外，沱牌舍得布局河北保定，郎酒聚焦河北唐山。上述企业均与老白干酒形成新的竞争关系。然而，老白干酒作为河北白酒的“老大”，似乎还没有为站上擂台做好准备。虽然，老白干酒与酒仙网建立了O2O战略合作关系，但在传统渠道的营销上并未赶上市场变化的节奏。
“女儿红”失宠古越龙山净利降四成
古越龙山(600059)日前公布半年报显示，上半年实现营业收入6.61亿元，同比减少23.14%；实现净利润6331.71万元，同比减少38.39%。
对于业绩大幅下滑的原因，古越龙山解释称，受宏观政策和市场环境影响，竞争更加激烈，酿酒行业整体效益不佳，公司收入和利润都有所下滑。
作为黄酒龙头，古越龙山拥有古越龙山、女儿红、状元红、沈永和、鉴湖五大系列品牌。其中，古越龙山和女儿红，是上市公司的收入和利润的贡献大户。特别是女儿红，该品牌自2009年并入公司以后，曾实现25%的年均复合增速。
然而今年上半年，古越龙山的两大主力拳头产品的收入出现下滑。以女儿红为例，今年上半年，绍兴女儿红酿酒有限公司实现营业收入1.76亿元，实现利润总额1997.82万元，净利润1479.51万元。而去年同期，女儿红营业收入为2.18亿元，实现利润总额3020.62万元，净利润2252.24万元。与去年同期情况相比，女儿红今年上半年的财务指标明显下滑。
记者注意到，今年以来，古越龙山经销商的打款热情急速下滑。截至6月30日，古越龙山的预售账款仅为2021.73万元，而上年同期曾高达1.07亿元。受到经济下滑和控制三公经费的影响，高端黄酒销售大幅下滑，百元以上的陈年老酒高端餐饮和礼品渠道的销售情况大不如前。而“古越龙山”和“女儿红”两大系列产品，定位在中高端，市场影响较为明显。
根据原计划，古越龙山2014年全年营业收入和利润总额与2013年持平。今年上半年，公司营业收入完成年度目标的 45.02%；利润完成年度目标的44.47%。今年年初，古越龙山还提出，将继续做好“百城千店”工作，全年计划新开专卖店50家~70家。不过，上述计划与实际情况尚存差距，古越龙山今年上半年新开设专卖店19家，而2013年上半年新开设专卖店34家。
大智慧收湘财藏宫变玄机 或走雷士照明老路
由于新湖系与大智慧实际控制人的持股份额极其接近，有人断言，这家公司很可能已走上雷士照明吴长江的道路
刘德华、林志玲，好莱坞精英制作团队，这两个条件，得其中之一便可制作出广受好评的电影。不过，两者结合在一起，打造出的3D大片《天机·富春山居图》却恶评如潮。
互联网金融无疑是当下最热的概念之一。国金证券推出“佣金宝”，赚了；中山证券推出“零佣通”，火了；就连提出互联网证券概念但尚无具体产品推出的太平洋证券，也涨了。
其他公司恐怕未必有此好运了。
8月13日，大智慧公告称，公司及全资子公司上海大智慧财汇数据科技有限公司(下称财汇科技)拟与湘财证券现有全体股东签署《重组意向书》，拟以向湘财证券全体股东非公开发行大智慧股份及支付现金的方式，购买湘财证券100%股份。
具体来看，财汇科技拟以现金方式购买新湖控股持有的湘财证券1.1亿股股份，占总股本的3.5%；大智慧将拟以发行股份方式购买其他股东持有的剩余湘财证券30.85亿股(占总股本的96.5%)。湘财证券100%股份的作价原则上不超过90亿元人民币。
公告一出，引起市场很大关注。若收购成功，大智慧将成为首家拥有证券全牌照的互联网企业。“互联网+金融”的结合，顺应了当前的炒作概念热点，且此次是100%股权收购，可以说将概念做到了极致。《投资时报》记者就收购进展问题向湘财证券发出采访提纲，但截至发稿并未获得回复。
但从记者采访情况看，此次收购案命运像《天机·富春山居图》一样，虽然概念十足，却未被分析师看好。甚至，有人断言，大智慧很可能走上雷士照明吴长江的道路。
有关方面涉嫌违法 两公司重组审核停摆
证监会 15日晚披露的重组审核进度显示，因有关方面涉嫌违法稽查立案，中源协和 、长方照明的重组申请同于近日被暂停审核。巧合的是，这两家公司均属“审慎审核”通道。其中，中源协和实际控制人李德福曾在停牌前半个月增持公司股票 ，该行为是否涉嫌内幕交易一度引发业内质疑。
据中源协和重组方案，公司拟通过“定增+现金”的方式，作价8亿元购买执诚生物100%股权，加码体外诊断；同时向控股股东德源投资（财苑）定增配套募资不超过2.66亿元。转让方承诺执诚生物2014年、2015年、2016年的扣非净利润分别为5223.51万元、6483.56万元和8325.19万元。
今年1月31日，中源协和发布重大事项停牌公告 ，公司股票将于2月7日起停牌。公司在重组草案中披露的自查情况显示，中源协和实际控制人李德福最近一次于1月14日买入公司22.6万股，其持有公司股份合计达到52.87万股；由李德福实际控制的永泰红磡控股集团有限公司直投部负责人王叔丹则于1月28日买入中源协和5000股。其中，王叔丹参与了本次重大资产重组项目的前期谈判工作，上述交易已被认定为内幕交易。不过，鉴于王叔丹购买股票数量很少，已承诺将其股票买卖收益全部上缴中源协和，且其也不再参与本次交易的后续工作，公司预计其股票买卖行为对本次交易不构成实质性障碍。
而针对李德福的上述增持，尽管公司做出了大篇幅解释，但外界仍对该行为是否涉嫌内幕交易存在质疑，因为李德福曾于今年1月8日首次与本次重大资产重组的交易对方会面，又于1月14日晚即增持日当晚到达上海与目标资产负责人会面。公司表示，李德福的股票账户由专人负责操作，1月14日的增持为操作人员的自主操作行为，操作人员对本次重大资产重组进程并不知情，李德福未在增持操作前向其发出具体指示。李德福1月14日晚到达上海与目标资产负责人会面时已过交易时间，其时增持行为已由股票账户操作人员完成。而且李德福最近一次增持前，交易双方均未就本次重大资产重组的可能性进行磋商且任何一方均未做出筹划与对方实施重大资产重组的决策，均不符合司法解释对内幕信息形成时间的界定，内幕信息尚未形成。不过，从目前情况来看，该解释或许并未说服监管部门。
长方照明则是在8月15日收盘后公告，接中国证监会通知，因参与本次重组的有关方面涉嫌违法被稽查立案，公司并购重组申请被暂停审核。目前尚未收到对上市公司的立案调查通知书。
长虹受压互联网中报预亏 寄望混改难跨越国资屏障
身处充分竞争的家电行业，行动却深受国资控股的掣肘，这个不可调和的矛盾，在长虹半年报预亏的业绩面前日益凸显。而混合所有制改革，让曾经失去过改制机会的老牌国企长虹集团再次看到了希望。
改革路线图曝光
8月12日晚间，四川长虹(600839.SH)发布公告，透露了大股东长虹电子集团的改革路线图。
公告显示，改革的主要方案包括将长虹电子集团改组为四川长虹电子集团控股有限公司(后简称长虹集团)，积极引入各类战略投资者，大力发展混合所有制经济，同时拟研究中长期激励管理办法，通过改革加快产业转型升级等6点。
有接近长虹的业内人士对记者表示，现在四川省政府正在研究长虹的改革方案，审批结果还没出来。但他对记者透露，据说绵阳市政府本周要对外正式公布改革方案。“长虹改革的目的就是减负加放权，但具体要怎么改，本周可能就有一个清晰的分析结果。”
大力发展混合所有制经济的提法，使长虹这场改革备受关注。
业内有观点认为，将长虹集团改组为控股公司，目的就是为在资本层面引进多元化战略者铺路。这也意味着，大股东今后将更多地聚焦在资本操作层面。
永辉超市快速跑马圈地后遗症：新店亏损 人才断层
永辉超市逆势扩张喜与忧
前一秒刚刚送走老股东民生超市，后一秒迎来新股东牛奶有限公司；那厢方才放掉了人人乐的股份，这厢又抓紧了中百集团的股权。永辉超市用这一放一抓、一退一进充分展示了其生命不息“折腾”不止的现状。这是好事，也是隐忧。
联姻“牛奶”
大名鼎鼎的牛奶国际相中了本土超市小生永辉超市。
彼此的见面礼是：牛奶有限公司以7元/股的价格，用人民币现金认购永辉超市的81310万股份，总金额达到了近57亿元；永辉超市则让出19.99%的股权，并为牛奶有限公司留出了两个非执行董事及一个公司监事的席位。
据永辉超市方面表示，该非公开发行方案仍需通过公司股东大会批准、商务部原则批复和中国证券会的核准。原则上来说，这桩婚姻仍存在不确定性，尽管这种可能性或许并不大。
无论如何，这出郎有情妾有意的故事是备受瞩目的。据外媒报道，此桩交易一旦成行，将会成为牛奶有限公司有史以来最大的一笔收购。与此同时，这也是怡和集团(怡和集团是牛奶国际的母公司，牛奶有限公司是牛奶国际的全资孙公司)起码10年内发起的最大收购(按价值计).
在外人看来，这有些不可思议。
尽管永辉超市如今已蹿升至中国第五大超市集团，但让牛奶有限公司掏出56.92亿元真金白银，砸给被普遍唱衰的传统零售企业，还是让人有些意外。毕竟，牛奶有限公司的掌舵者们是“见过世面”的行家里手。
众所周知，牛奶有限公司是牛奶国际的全资孙公司，牛奶国际(包括其关联公司及合营公司)则是一家领先的泛亚零售企业，经营着超过 5800 家店铺，包括超市、大卖场、便利店、药妆店、家居用品店及饭店。其不仅拥有惠康、万宁、美心等赫赫有名的品牌，同时还受权开拓发展7-11、星巴克、宜家等品牌在香港及广东等地的门店。
如果此番注资顺利，牛奶国际的零售帝国版图里又将增加浓重一笔。牛奶有限公司持有的19.99%的股权将使其成为永辉超市的最大单一股东，是继实际控制人即创始人张轩松、张轩宁两兄弟之后的永辉超市第二大股东。
安凯客车中期利降55% 销售规模下降
安凯客车 (000868)周日晚间披露中报 ，公司上半年实现净利润1114.24万元，同比下滑55.45%，每股收益0.02元。
1-6月，安凯客车实现营业收入22.5亿元，同比增长9.42%，因联营企业安凯车桥纳入合并范围。
公司指出，报告期内，客车市场由于铁路分流、超长班线限制、旅游出行方式多样化等因素导致公路客车和旅游客车需求下降；校车市场开始趋于理性；受益于国家颁布大气污染治理政策、以及新能源推广及黄标车淘汰的刺激，上半年节能与新能源公交市场整体处于平稳增长态势，上述因素导致期内产品销售规模下降，业绩下滑。
巨力索具遭控股股东减持2390万股
巨力索具(002342)8月17日晚间公告，15日公司收到控股股东巨力集团的书面通知，巨力集团于2014年8月14日通过深交所大宗交易系统减持了公司无限售条件流通股2390万股，占公司总股本的2.4896%。
自最近一次即2014年8月8日披露《简式权益变动报告书》起至此次减持后，公司实际控制人杨建忠、杨建国及控股股东巨力集团累计减持公司无限售条件流通股4790万股，占公司总股本的4.9896%。
政府央企利益现裂痕：中石油被强缴8.5亿环保费
在经济下行期，地方政府开始更关注自身基本的“生存需求”—税收，而央企特殊的中央集权经营模式固然可以提供GDP，但真金白银的贡献往往不多。因此，双方曾经的利益同盟开始出现裂痕。
从2013年中石油高管被查开始，中央在央企掀起了前所未有的反腐风暴。几乎就在同时，地方政府也对央企刮起了“环保旋风”，污染罚单、水土补偿标准提高和厂区搬迁要求成为了地方的“利剑”。
在1990年代的财税金融和国企改革之后，垄断央企成为了地方政府加大当地投资和发展经济的重要帮手，其对后者也一直具有强大的“议价能力”，而遭遇了来自于地方政府的大幅度“反弹”，这还是头一遭。一向对央企百献殷勤的地方为什么敢于对央企“说不”？
一方面，随着经济下行以及国企反腐的推进，央企的投资增幅开始放缓，对地方经济数据的贡献也在缩小；另一方面，在经济下行期，地方政府开始更关注自身基本的“生存需求”—税收，而央企特殊的中央集权经营模式固然可以提供GDP，但真金白银的贡献往往不多。因此，双方曾经的利益同盟开始出现裂痕。
再从公平正义的视角来看，央企已经获得“国家特许经营”的优势和低廉的金融资源，因此不应在环保标准上再享受特殊待遇，而是要在承担环保成本方面起到表率作用。但也不能忽略，中国更多的环境破坏并非来自于央企的傲慢和自私，而是来自于别处。
大股东推千亿计划 正邦科技冒进扩张致亏损加剧？
董秘兼副总经理孙军辞职、江西省政府召开正邦集团加快发展协调会、公司及高管遭深交所通报批评，这些消息在一周左右时间内密集发布，令正邦科技 (002157.SZ)格外为人关注。
8月13日，正邦科技董秘兼副总经理孙军的辞职或与该公司受通报批评密切相关。据深交所查明，正邦科技2013年度净利润与披露的业绩预告 、业绩快报差异较大、且盈亏性质发生变化，但未及时、准确披露业绩修正公告 .
此前的8月6日，江西省政府专门为正邦科技的大股东正邦集团一家企业召开专题协调会落实“千亿正邦”各项帮扶措施。正邦集团计划到2017年实现产值1000亿元，并被江西省政府视作“农业大省向农业强省转型”的标杆企业定点帮扶。
不过，正邦集团核心企业正邦科技的业绩“滑铁卢”则给江西高层及众多投资者浇了一盆冷水。而或许正是大股东激进的扩张计划，正邦科技的业绩才不断下滑。
建峰化工前三季度预亏3.5亿
建峰化工 8月17日晚间公布的2014年半年报显示，受主产品价格大幅下滑以及天然气价格上涨的影响，公司经济效益出现大幅下滑，1-6月实现销售收入16.86亿元，同比下降7.61%；净利润亏损1.96亿元，同比去年减利2.2亿元，降幅达910%。
值得注意的是，记者查阅了建峰化工今年4月28日披露的2014年一季报 ，曾预计1-6月将亏损约1.5亿元，而半年报实际亏损1.96亿元，多亏了0.46亿元，差异率超过了30%。
根据半年报描述，在报告期内，建峰化工生产经营遇到了巨大的困难。“国内化工行业持续低迷，氮肥行业产能过剩，加之作为氮肥主要原料之一的煤炭价格下降导致化肥价格下行。公司以天然气为主要原料，因国家2013年7月10日上调天然气价格，公司效益受到双重挤压”。
建峰化工还对今年前三季度业绩进行了预告，预计1-9月份将累计亏损3.5亿元，而去年同期为盈利993万元，其中7-9月份将单季亏损1.54亿元。
重庆渝新财股权投资基金高级运营主管姚伟分析认为，实际上，从去年开始，化肥企业的经营形势已经开始急转直下。而今年以来，随着天然气价格的进一步上升，尿素等主要产品的市场行情持续处于下滑趋势中，建峰化工遭遇的双重挤压更加严峻，这也导致了公司效益的逐季恶化，预计全年都还难以真正摆脱这种困境。
科大智能终止重大资产重组 18日复牌
科大智能（300222）8月17日晚间公告，公司会同中介机构与被重组方进行了多次协商，就关键合作条件进行了深入讨论和沟通，最终仍未能就相关重要交易条款达成一致意见。公司综合考虑被重组方的经营形势、收购成本及收购风险因素，经慎重考虑，决定终止实施该重组事项。公司股票将于8月18日开市起复牌。公司承诺自本次股票复牌之日起三个月内不再筹划重大资产重组事项。
虽然此次重大资产重组未能实施，但公司在筹划过程中积累了宝贵的并购重组工作经验。公司将继续遵循内涵式增长与外延式扩张相结合的发展战略，积极寻求通过兼并、收购、股权投资等方式实现扩张的可能性，努力提升公司的盈利能力。
国安集团混合所有制改革被疑国资流失
在中信国安集团改制引起争议之际，中信国安集团旗下两上市公司中信国安(000839.SZ)及中葡股份 (600084.SH)却上演了一波大涨好戏。
8月5日晚，中葡股份和中信国安齐齐发布公告 ，对控股股东之母公司权益变动进行提示。根据公告，国安集团的股权变更，是由原控股股东中国中信集团有限公司统一部署，国安集团引进战略投资者并以现金方式增资扩股。业内人士向《中国经营报》记者指出，引人关注的是，上述中信集团改制已数月，两上市公司直到8月6日才公告详情，涉嫌隐瞒重大事项 。而经过改制失去实际控制人后，两上市公司一个业绩平平，一个亏损连连前景难料。
国安集团混改蹊跷
改制前，国安集团由中信集团100%控股。改制和增资扩股后国安集团股权结构变更为：中信集团持有国安集团20.945%的股权，黑龙江鼎尚装修工程有限公司持有国安集团19.764%的股权，广东中鼎集团有限公司持有国安集团17.787%的股权，河南森源集团有限公司持股15.811%的股权，北京乾融投资(集团)有限公司持有国安集团15.811%的股权，天津市万顺置业有限公司持有国安集团9.882%的股权。国安集团注册资本由15亿元增加至71.6177亿元。
然而，国安集团引入民营股东之举也引发质疑。专业资本并购律师陈白分析指出，国安集团此次改制后，以其最新注册资本71.6177亿元测算，此次引进森源集团等民企的增资，相当于每份注册资本价格仅为1.41元。也就是说，上述5家民企合起来共耗资约56.6亿元现金，获得了净资产155亿元的国安集团近80%的股权。但也有分析指出，国安集团负债较高，此次引入民营股东没有溢价也可以理解。资料显示，截至改制合并资产总额826.35亿元、净资产155亿元。
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