10日三大证券报证券要闻汇总
证券时报10家公司上市申请获证监会核准
时隔5个月后，10家公司上市申请获证监会核准，将陆续发行上市。据证监会昨日晚间披露，已核准10家企业首发申请，沪深交易所各5家。该10家企业及承销商将分别与沪深交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股说明书。
截至记者发稿时，已有6家公司公告招股意向书，其中5家不进行老股转让，仅飞天诚信转让老股不超过500万股。这6家公司分别是雪浪环境、龙大肉食、联明股份、一心堂、飞天诚信和北特科技，涵盖环保、消费品、机械、医药、计算机等多个行业。
其中，雪浪环境将登陆深交所创业板，网上申购日为6月18日，拟发行不超过2000万股，无老股减持安排。雪浪环境主要为垃圾焚烧发电和钢铁冶金行业客户提供烟气净化与灰渣处理系统设备，主要募投年产20套烟气净化与灰渣处理系统等项目，实际资金需要量为2.58亿元。主营智能身份认证的飞天诚信也将登陆深交所创业板，网上申购日为6月18日，拟发行不超过2500万股，老股转让不超过500万股，募投项目所需资金6.18亿元。
龙大肉食将登陆深交所中小板，网上申购日为6月18日，拟发行不超过5460万股，不进行老股转让。龙大肉食主营生猪养殖、生猪屠宰和肉制品加工，主要募投项目为年出栏31万头生猪养殖（2.85万吨优质自养猪肉产品）、6000吨低温加工肉制品新建项目，实际资金需要量为4.98亿元。
对于今年上半年的业绩情况，龙大肉食预测净利润同比变动幅度为-20%～0%。变动差异主要受生猪价格在2014年1~4月同比降幅较大的影响。
股转系统可令挂牌股票暂停转让
昨日，全国中小企业股份转让系统发布的《股票异常转让实时监控指引（试行）》指出，股转系统在实时监控中发现，股票价格异常波动、股票转让行为异常或做市商报价与转让行为涉嫌违法违规的，可以采取公告转让双方基本情况和转让相关信息、电话问询、要求提交书面承诺、出具警示函、暂停转让、限制证券账户交易、向中国证监会报告等措施。
对于股票转让出现异常波动情形的，《指引》要求挂牌公司应当于次一转让日披露异常波动公告，公告内容包括：证券代码、证券简称、成交价格、成交数量、买卖双方证券账户名称、主办券商证券营业部或交易单元的名称等。
《指引》指出，协议转让方式下，股票当日换手率超过10%，或连续三个转让日换手率累计超过20%；做市转让方式下，股票连续三个转让日涨跌幅累计超过50%均属于异常波动情形。
在协议转让中，若投资者买卖过程中出现成交价格较前收盘价变动幅度超过50%，股转系统也将会在次一转让日披露异常波动公告。
与此同时，针对即将于8月份上线的做市转让方式，《指引》也指出了异常波动的情形，当出现当日成交量加权平均价较前收盘价变动幅度超过20%；当日最高报卖价、最低报买价较前收盘价变动幅度超过30%的情况时，相关做市商应当及时向股转系统报告，并说明情况。
碳金融红利时代将至 公共资本要起作用
在昨日举行的2014年第五届地坛论坛上，北京金融资产交易所董事长兼总裁熊焰表示，碳金融的红利时代将要到来。随着碳交易试点的全面启动运营，全国性碳交易市场的建设备受关注。与此同时，据气候与能源金融研究中心主任王遥表示，基于碳市场产生的碳金融不只限于碳市场的服务，从未来发展路径来看，碳金融的发展需要公共资本起作用。
根据国家发改委发布的《关于碳排放权交易试点工作的通知》，目前各试点省市已陆续启动市场交易，众多试点控排企业也将在今年6月迎来第一个履约期。
中国期货保证金监控中心分析研究部部长黄小平告诉证券时报记者，碳市场发展具有特殊性：一是碳市场是人为的市场；二是碳市场交易具有标准化的特征；三是碳市场仍在发展中，对企业有一定的强制性。
天津排放权交易所总经理王靖表示，要实现碳交易市场的规模化，一是要在政策上、法律上进行规范，明确相关的配额、指标，设立规范化的法律约束与诚信体系。二是碳排查标准要统一，目前各省对一吨碳的算法都不一样，定价体系存在差异，发改委计划在2至3年内对标准进行统一。三是总量与配额的分配要平衡，不能“一刀切”，要建立全国性的市场就不能忽略地区性的差异性。四是努力进行市场建设，同时对市场交易主体进行引导，允许扩大范围。五是对交易模式与交易规则的设置，要在控制风险的同时实现金融创新。
据了解，尽管每个试点地区价格相差很大，但是一年下来价格变化波动并不是很大。湖北环境自愿交易所副总经理王习斌表示，价格的设置不仅考虑成本，更是整体制度设置的一部分。他提醒大家注意流动性的问题，如果市场上流动性不大，这个价格并不能表明是一个市场价格。
当IPO“巧遇”定向降准
周一晚间，两则消息相继传出。IPO（新股首次发行）利空“巧遇”定向降准利好。对冲之下，投资者多少感到一丝安慰甚至窃喜。
屡次推迟的新股发行上市终于启程。证监会晚间消息：依顿电子、富邦科技、上海联名机械、江苏今世缘酒业、上海北特科技等10家公司获发行批文，意味着新股发行上市正式开启。
或许为对冲IPO对市场的影响，央行宣布从2014年6月16日起，对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行下调人民币存款准备金率0.5个百分点。
IPO与降准“巧遇”，不禁让人感叹管理层为维护市场的殚精竭虑。再想想这利空利多对周二市场的影响，不少投资者竟然有一丝窃喜。
IPO将在本周开启，几乎是此前市场的一致预期，周一的下跌也是对这个预期的回应。而且，IPO毕竟是预期已久的事情，靴子终于落地，不少分析都认为不会对周二的市场有太大负面影响。
再看这次降准。虽然仍是“犹抱琵琶半遮面”的定向宽松，但无疑使得投资者加大了对全面宽松的预期，这对市场多少会有一些正面的影响。
两大消息的邂逅、对冲，反映的是管理层确实很在意当前的A股市场，2000点确立政策底的成算很大。但从A股历史看，政策底毕竟不是市场底，甚至往往在市场底上方10%以上的地方。最后，落实到操作上，多数分析认为现在仍不是全面抄底的时候。如兴业证券认为短线反弹之后仍会继续探底，等待仍是目前最佳策略。海通证券虽认为白马成长股到了买套的时候，但系统性的机会也还未出现。
一线成长股进入左侧买套期
我们认为，当前股市处于政策面和基本面博弈中，地产链向下压力大，政策力度和累积效应需等待。从大类资产角度看，债市优于股市，投资时钟衰退期特征明显。从股市看，今年以来上证指数波动率仅9.9%，历史最低的年波动率是23.3%，下蹲后的起跳有望成为全年最好波段。
稳增长推进落实中，股市机会仍需等待。6月6日，李克强总理主持召开部分省市经济工作座谈会时强调“狠抓已出台政策措施的落实，务求早见实效”。国务院6日发出通知，部署对稳增长、促改革、调结构、惠民生政策措施落实情况开展全面督查。回顾2011、2012、2013年经济增长回落、政策出手、股市反弹的历史，均呈现“先政策底、市场底，最后经济底”的特征。市场底往往更接近经济底。我们认为，本轮政策底已经出现，但经济增长向下未变，拖累本轮需求的地产链基本面回落压力仍大。
紧密跟踪地产基本面和政策变化。目前房地产链基本面和政策环境与2011年10月类似。银监会副主席王兆星表示，将大力支持首套住房需求，抑制投资和投机性的住房需求。考虑长周期人口结构拐点，本轮地产链基本面恶化程度可能更大。因此，需要跟踪后续货币、地产政策变化。地产链基本面逼近底部、政策最强时，股市机会有望出现。
“平周期”仍有大类资产轮动，债券牛市反映衰退特征。2012年以来，经济增长和通胀波幅小，以这两个变量很难刻画经典美林时钟的四个区间。回顾大类资产的表现，却呈现明显的轮动规律。2014年以来，债券市场表现较好，房价和理财产品收益率下降，呈现典型衰退期的大类资产表现特征。衰退的主要拖累力量源于地产链。虽然5月以来稳增长类政策不断，但债市表现继续优于股市。由此可见，资金的风险偏好仍较低，金融市场反映的现状是衰退特征延续。
资产证券化加快 利好银行股
近期影子银行监管升级，非标资产规范化给银行体系带来较大资本及流动性压力。为了缓解上述压力，我们预计资产证券化及可转让大额存单发展将有所加快。
资产证券化有大空间
据Wind统计，截至2014年5月29日，资产证券化产品余额为1245亿元，较2013年底增长185%。值得关注的是，年初至2014年5月，新发行贷款抵押债券和住房抵押贷款支持证券（CLO&RMBS）达到735亿元，大幅高于2012~2013年合计发行额。这引起了市场对中国资产证券化业务发展和未来的广泛关注。
我们估计，中国银行业通过影子银行渠道隐藏的表内、表外信贷资产达11.9万亿。其中包括：1）同业买入返售金融资产（32%）；2）应收款项类投资（26%）；3）理财产品中的非标资产（28%）；4）通道类信托（14%）；5）委托贷款（7%）。其中，理财产品中重叠部分占比7%。我们估计，隐藏信贷资产总额达11.9万亿元；各类资产管理计划的总规模达21万亿元，相当于银行系统存款总额的20%。
影子银行的风险上升引起监管升级。近期，一系列监管政策的全面执行将给银行带来更大的资本和拨备压力。我们预计，这将导致银行业新增2.8万亿的系统风险资产来完成非标资产“回表”，预计降低系统核心一级资本充足率29bps。
中国证券报
四大行A股创年内新高 大象独舞提振效应几何
“破净”和分红成为短期反弹诱因，工、农、中、建四大行A股股价昨日创出年内新高。作为蓝筹股代表，银行股近期的较好表现为维稳市场立下了汗马功劳。不过，与以往不同，四大行的反弹对于市场整体的带动作用有限，大盘并未能借此走出盘局，银行股与市场的共振效应变差。考虑到利率市场化、金融脱媒化和不良资产增长等中长期利空因素，银行股反弹空间有限，本轮银行股反弹可能只是短期估值修复行情。由此来看，银行股对于市场的积极影响不宜过分夸大。
破净+分红 四大行成反弹排头兵
年初以来申万银行指数累计下跌2.49%，相较于2013年的大幅震荡，银行板块今年波动幅度整体有限。不过，在行业指数相对平淡的背后，部分个股相继扛起反弹大旗，近期四大行成为反弹的“领头人”。
就银行板块内部而言，反弹的“带头大哥”始终处在不断更迭的状态中，年初受益于互联网金融的主题行情，中信银行、北京银行成为反弹主力军。3月末，随着优先股预期的提升，悲观预期的修复，银行股迎来普涨，其中浦发银行、平安银行涨幅居前。近期，工农中建四大行表现尤为突出。5月以来，工商银行、农业银行、中国银行和建设银行分别上涨6.40%、4.13%、4.62%和3.28%，并于昨日创出年内新高。值得注意的是，5月以来申万银行指数下跌0.77%，由此来看，四大行走强并未形成有效的带动作用，其他银行股并未跟涨。
10家公司获批文 IPO重新开闸
证监会网站9日消息，证监会当日按法定程序核准了10家企业的首发申请，沪深交易所各5家。证监会表示，上述企业及其承销商将分别与沪深交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股说明书。这意味着备受市场关注的IPO自去年底重启今年初暂停后，如今又重新开闸。
去年12月，暂停一年多的IPO正式开闸。在今年1月密集迎来55家企业发行之后，IPO再次在争议声中暂停，监管层由此开始长达4个月的政策调整和IPO大检查。
与1月的密集发行不同，按照证监会的最新定调，6月开始至今年年底，将大约发行100家新股。证监会新闻发言人此前表示，今年内，主板（包括中小板）、创业板发审会每周各召开一次，每次会议大致安排2家企业。拟发行企业申报即受理，证监会将根据沪深两家交易所服务功能，按照首发家数均衡安排原则对具备条件、进入后续审核的排队企业进行上市安排。
据悉，9日获得证监会首发核准的10家企业包括龙大肉食、北特科技、雪浪环境、依顿电子、联明股份、一心堂、飞天诚信等。
截至本报记者发稿时，4家公司发布《首次公开发行招股意向书》，分别为龙大肉食、雪浪环境、联明股份和北特科技。其中，龙大肉食本次拟发行不超过5460万股A股，计划需募集资金4.98亿元；雪浪环境本次拟发行不超过2000万股A股，计划需募集资金2.58亿元；联明股份本次拟发行不超过2000万股A股，计划需募集资金2.78亿元；北特科技本次拟发行不超过2667万股A股。
新三板股票转让异常波动应于次一转让日披露
全国中小企业股份转让系统9日发布的股票异常转让实时监控指引（试行）明确，股转系统对挂牌公司股票的转让过程进行实时监控，并依法对实时监控中发现的异常情况及行为实施自律监管。在实时监控中，如果发现股票价格异常波动、股票转让行为异常或做市商报价与转让行为涉嫌违法违规，可以采取公告转让双方基本情况和转让相关信息、电话问询、要求提交书面承诺、出具警示函、暂停转让、限制证券账户交易、向证监会报告等措施。
指引规定，股票转让出现下列情形之一的，属于异常波动，挂牌公司应当于次一转让日披露异常波动公告：在协议转让方式下，股票当日换手率超过10%或连续3个转让日换手率累计超过20%；在做市转让方式下，股票连续3个转让日涨跌幅累计超过50%；全国股份转让系统公司认定的其他情形。如果次一转让日无法披露，挂牌公司应当向全国股份转让系统公司申请股票暂停转让，直至披露才能恢复转让。
对于采取协议转让方式的股票，投资者买卖如出现下列情形之一，全国股份转让系统公司于次一转让日进行公告：一是成交价格较前收盘价变动幅度超过50%，二是全国股份转让系统公司认定的其他情形。对于采取做市转让方式的股票，如果出现下列情形之一，相关做市商应及时向全国股份转让系统公司报告，并说明情况：当日成交量加权平均价较前收盘价变动幅度超过20%；当日最高报卖价、最低报买价较前收盘价变动幅度超过30%；全国股份转让系统公司或做市商认为需要报告并说明情况的其他情形。
李小加：沪港通方案避免资金大进大出
港交所行政总裁李小加9日在清华大学五道口金融学院演讲时指出，沪港通是内地循序渐进开放资本市场的一大创新，其方案设计遵循谨慎的原则，充分考虑各方因素和风险，避免资金大进大出。
他表示，沪港通的股票结算与资金交收将通过本地结算所先在本地进行对减，然后再以净额方式与对方结算所作最终结算，避免资金大进大出，控制资金跨境流动风险，降低对银行资金池造成的冲击。沪港通采用离岸人民币支付，最大程度地降低对在岸人民币市场和在岸外汇储备的影响，加快人民币国际化进程的步伐。同时，结算交收全程封闭，实现风险全面监控，两地监管机构基本沿用各自现有法律与监管规则，以最低制度成本实现最大市场化运作。双方设计的结构高度对称，使得双方利益高度一致，收入平均分享，实现互利共赢。他同时指出，在初期设立门槛是为了确保平稳运行，但所有额度均是买卖对减后的净额度。也就是说，沪港通一旦进入买卖常态后，所能支持的交易量实际上会远远大于额度数量，未来可灵活扩容、扩量、扩市。
银行摸高缺响应 “靴子”落地定方向
最近一个多月以来，市场已然陷入2000-2050点的震荡怪圈，这期间资金延续此前出逃的趋势。据Wind资讯统计，昨日两市资金继续净流出，单日录得46.29亿元资金出逃。分析人士表示，尽管从宏观面来看，稳增长的加码以及货币宽松预期的渐浓，均在一定程度上对市场构成支撑。但由于市场连震许久却始终未作出方向性的选择，这在一定程度上降低了场内资金交投的敏感度；而且，随着新股的正式发行，场内活跃资金肯定会蜂拥而上狙击新股，这难免会给目前的市场结构带来一定的挤出效应。预计此次在新股发行这一靴子落地之后，市场也将逐步迎来正式的方向选择，投资者在参与“暖六月”时，还是要对行情高度保留一定的理性态度。
银行独木难支 46亿资金出局
近来，沪指在2000-2050点附近玩起了“迷踪步”。在缩量震荡的大背景下，市场一直做出无规则的运动，只是上下震荡的空间均十分有限。
截至昨日收盘，上证综指微涨0.54点，涨幅为0.03%，报收2030.50点；深成指全日则微跌8.15点，跌幅为0.11%，报收7227.24点。相较而言，创业板昨日的调整幅度最大，全日下跌23.77点，跌幅为1.76%，报收1326.68点。
从资金流向来看，沪深股市主力资金昨日继续呈现资金净流出的格局。据wind资讯统计，昨日全部A 股共有46.29亿元资金选择离场。
融资加仓传媒股遭“浅套”
沪深股市昨日迎来回调，以传媒为代表的新兴产业板块调整幅度较大，而融资客恰恰在6月6日加仓了多只传媒股，融资客短期遭“浅套”。
6月6日，沪深股市的融资融券余额为3935.56亿元，较前一个交易日小幅下降。其中，融资余额为3907.81亿元，较前一个交易日下降了1.94亿元。融券余额为27.74亿元，较前一个交易日下降了1.54亿元。
融券方面，统计显示，6月6日沪深股市融券净卖出量居前的证券分别为华夏中小板ETF、中国太保和辽宁成大，当日融券净卖出量分别为255.88万份、24.73万股和19.86万股。
融资方面，6月6日，沪深股市融资净买入额居前的证券分别为华泰柏瑞沪深300ETF、博瑞传播和招商银行，当日融资净买入额分别为1.26亿元、9772.16万元和9003.53万元。值得注意的是，华策影视、人民网、华谊兄弟等传媒股融资净买入额居前，显然部分两融资金借传媒板块上周五下跌之际对其加仓，不过本周一中信传媒指数再度调整，融资客短期遭“浅套”。考虑到经过5月末的反弹，中信传媒指数已经逼近半年线的压力区域，如果不能有效放量突破，短期面临的回调压力较大，建议投资者警惕传媒股冲高回调的风险。
上海证券报
定向降准“梅开二度”
距4月25日下调县域农村商业银行、县域农村合作银行存准率仅一个多月，央行于昨日宣布，从本月16日起，符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行将下调存准率0.5个百分点。同时，财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司也下调存准率0.5个百分点。
从范围来看，此次定向降准覆盖大约2/3的城商行、80%的非县域农商行和90%的非县域农合行，远大于4月25日的降准范围。但是释放的资金仍然有限，中金测算，定向降准释放资金约700-800亿。
稳健货币政策未转向
与4月25日下调县域农村商业银行、县域农村合作银行存准率相比，此次定向降准的导向更为明确、范围更为扩大、标准更为具体。
此次央行对降准的金融机构提出了限定条件——即“三农”和小微企业贷款达到一定比例。这是指上年新增涉农贷款占全部新增贷款比例超过50%，且上年末涉农贷款余额占全部贷款余额比例超过30%；或者，上年新增小微贷款占全部新增贷款比例超过50%，且上年末小微贷款余额占全部贷款余额比例超过30%。
按此标准，此次定向降准覆盖大约2/3的城商行、80%的非县域农商行和90%的非县域农合行。此外，为鼓励财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司发挥好提高企业资金运用效率及扩大消费等作用，也下调其人民币存款准备金率0.5个百分点。
产业资本虎视上市公司 谁是下一个围猎目标
A股持续低迷，产业资本乘虚而入，争抢上市公司股权。梳理今年举牌案例来看，具有丰富土地储备、现金流充足、当前经营不善但仍拥有核心竞争力的公司成为热门举牌标的。作为A股市场中为数不多的拥有充足现金流的商业零售公司，以及拥有优质土地资源储备并且处在低估值的地产公司，无疑将成为各路资本眼中的“肥肉”。
“猎手们选择举牌标的有几个重要指标：一是大股东持股比例低、股权分散；二是公司现金流充足，并且拥有一定稀缺资源的储备；三是公司没有太多历史遗留问题。”一位不愿具名的券商人士告诉记者。
商业零售公司频遭觊觎
在银座股份一季报中，雨润集团掌门人、中央商场实际控制人祝义财突然出现在公司十大股东之列，持股比例为1.16%，位列第十大股东。
银座股份实际控制人为山东省国资委，是大股东山东商业集团着力打造的商业零售品牌。作为山东省区域性零售行业龙头企业，其具有很高的品牌影响力和聚客能力。
截至目前，银座股份大股东持股比例为24.49%，股权比例相对分散；公司现金收入占营业收入之比为117.81%，目前市值仅37亿，市销率仅0.24倍，是行业内市销率最低的两家公司之一。根据银座股份2014年经营计划，公司今年争取实现营业收入156亿元，营业成本控制在128亿元。综合来看，银座股份具有较大的并购价值。而且，银座股份方面也曾公开表示将顺应国资改革大潮，引入民间资本。
深陷人才荒 保险业心慌
铁打的保险公司，流水的营销员。作为保险业安身立命的主渠道，营销员渠道（又称“个险渠道”）近年来深陷“增员、留存”两难窘境，并由此导致了保费收入的增长乏力。
上至监管部门，下至保险公司，都在急寻“人才流失”解决之道。上海证券报昨日从权威渠道获悉，中国保险行业协会将深入推动减轻营销员税负专项工作，以解决困扰行业已久的“营销员双重纳税”难题。
近半中小险企营销员流失
从保险股去年年报中的数据来看，截至2013年末，中国平安、中国太保的个人寿险营销员数量分别为55.7万、28.6万，同比分别增长8.6%、4.4%。
然而，个案并不能掩盖全行业所面临的困境。对于增员难，多家寿险公司人力资源部负责人并不讳言：这已经不是一家公司所面临的问题。根据一家保险公司相关人士提供给本报记者的数据显示，截至今年4月末，在国内50多家中小寿险公司中，近半公司的营销员规模较去年年末出现下滑。
事实上，除近年来明显呈现的增员难问题，营销员的流失率也一直困扰着各寿险公司。据一份调查数据显示，我国保险营销员一年留存率仅为30%，两年留存率则不足15%。来来往往的新人不在少数，一年到头却留不住几个人。这也直接令多家寿险公司在某些区域关停了营销员渠道。
业内人士认为，劳动力结构变化和佣金收入吸引力不升反降是保险营销员流失的主要原因。一直以来，国内保险公司营销员队伍扩张方式粗放，主要依靠人情保单市场增员和业务拓展，收入水平缺乏竞争力，难以吸引到高素质的人才。
基金小幅加仓 主题成长受宠
进入2014年以来，市场低位徘徊，尤其是4月底以来，大盘始终在2020点附近波动。从基金持股仓位看，上周基金小幅加仓。目前基金看好的投资机会，依然集中在新兴产业，尤其是信息安全领域的投资机会，而随着世界杯的来临，传媒及互联网彩票等也会带来部分短线机会。
基金再度小幅加仓
基金仓位监测模型测算数据显示，基金上周整体持股仓位82.6%，与此前一周相比，加仓1.0个百分点，其中股票型基金整体仓位88.0%，上升0.7个百分点；混合型基金整体仓位75.1%，上升1.3个百分点。从基金主动性调仓来看，主动加仓的基金数量占比近六成，其中两成多加仓幅度超过3%。
在选择加仓的基金中，基金管理规模较大的基金加仓幅度更大一些。数据显示，今年一季度末资产净值规模在50亿元以上的基金，目前平均仓位为85%，主动加仓1.3%；基金净值规模20亿元至50亿元规模基金平均仓位82.1%，主动加仓0.5%。据测算，目前仓位高于90%的基金数量占比22.7%，比前一周增加2.1%，仓位在80%至90%之间的基金数量占比31.9%，增加1.9%。与此相对应的是，低仓位基金数量占比下降显著，其中仓位低于70%的基金数量占比26.4%，比前一周减少2.6%。
南方某基金第三方研究机构表示，最近几个星期以来，基金选择小幅加仓，就可以表明基金对后市的乐观态度。昨日强势上涨的苏宁云商的前五大买入席位就出现了机构身影。而基金重仓股、创业板权重股乐视网，从4月底的阶段性低点至今已经反弹超过20%。
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