机械行业：在转型背景下，寻求个股性机会
行业动态。一季度全国固定资产投资累计同比增速 17.6%，同比降低 3.3 个百分点，比 2013 年降低 2 个百分点。一季度全国全社会用电量同比增长 5.39 %。经济疲弱，转型推进中。本周热点。本周进入年报季报密集发布期，业绩较好的个股表现相对抗跌，业绩大幅低于预期的个股出现大幅度下挫，尤其是冷链板块，一季度低于预期，板块出现集体下挫。我们认为一季度的业绩低于预期是暂时现象，冷链行业景气持续，随着订单在二季度逐渐交付，预计冷链板块业绩将呈现逐季度回升的趋势。
后续焦点。 IPO 重启给 A 股造成巨大压力，以创业板为代表的成长股大幅下跌，白马成长股机会可能还需等待，二季度仍有一些预期的利空仍待消化，三四季度可能产生新的投资机会。后续政策利好仍然指向蓝筹，沪港通的推出、蓝筹股“T+0”预期、优先股试点、混合所有制改革等一系列组合政策对蓝筹股形成直接利好。
华泰机械月度组合本周跑输行业指数，跑赢基准指数。 华泰机械月度组合上周加权收益率为-11.35%，跑输机械（中信）指数的-5.3%， 跑赢上证指数-2.9%和沪深 300的-2.5%的表现。们认为，短期市场仍将以振荡为主，投资策略应坚持有业绩兑现的优质成长股，同时，为平衡大盘蓝筹的向上动力，可配置具有一定防御性的大盘蓝筹标的，建议重点配置节能环保、冷链设备以及铁路装备板块。
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