22日重要财经解读汇总
首季度基金重仓股大换血 经济转型主题受青睐基金一季报全部公布完毕。天相统计显示，全部基金一季度末的平均仓位为77.9%，相比前一季度末下降了2.43个百分点。权益投资规模最大的前十大基金公司中有九家公司减仓，其中华夏基金平均仓位从77.44%下降到72.94%，减仓4.53个百分点。
一季度基金最看好的行业是“信息传输、软件和信息技术服务业”，基金持有市值从去年末的846亿元升至今年一季度末的1027亿元；基金在“卫生和社会工作”、“科学研究和技术服务业”、“教育”行业也有所增持。
基金重仓股大换血
在基金增仓前50名榜单中，东华软件、益佰制药、贵州茅台、比亚迪和易华录分居前五名。这些股票恰好对应着信息、医药、食品、可选消费和政府开支等五大热门领域。其他增仓靠前的个股还包括金风科技、汇川技术、宋城股份、香雪制药和信邦制药等。
而格力电器成为一季度基金减持比例最高的个股，中国平安位居第二，歌尔声学、大华股份、海康威视位居第三。
与此同时，贵州茅台重获基金欢心，一批软件、电气和医药股也成为基金竞相买入或增持的目标。
根据天相投顾对基金一季报的统计，一季末重仓贵州茅台的基金数量达到41只，和去年底的只有22只相比几乎翻了一番，东华软件和汇川技术也大获基金青睐，重仓这两只个股的基金数分别从去年底的24只和17只增加到今年一季末的43只和37只，在大量基金重金追求下，这3只重仓股一季度携手上涨，平均涨幅达到20%。
经过基金大刀阔斧调仓换股之后，基金重仓股座次重新洗牌，伊利股份、双汇发展和贵州茅台等三大消费品龙头稳居基金前三大重仓股之列，其中重仓伊利股份的基金数量高达105只，也就是说，有近三成基金重仓了该股。此外，恒瑞医药、中国平安、格力电器、杰瑞股份、东华软件等也排在基金重仓股前列，卫宁软件和汇川技术则取代碧水源成为基金重仓最多的创业板股。
经济转型为主题 家电汽车受热捧
大成积极成长股票基金在一季报中表示，2014年选股难度会增加，二季度以中性仓位策略为主，精选受益于经济转型的优质行业与个股。国泰基金提到，将重点配置符合经济转型、技术创新、品牌消费方向的行业。对于估值便宜，受益于国企改革，新技术应用或行业供求关系好转的传统行业与公司，会加大配置比例。
华夏策略增长基金在一季报中提到，逐步深化的改革将带动中国经济稳步向前，新兴产业如新能源汽车、云计算、移动互联网、信息安全、医疗服务等正处于增长轨道。景顺长城内需增长基金经理王鹏辉在一季度保持了低仓位，并进一步降低了TMT行业配置，降低了家电和铁路的配置，增加了电动汽车产业链的配置。
博时基金一向热衷传统行业投资，二季度其主要基金仍然坚持基本面良好的价值股。“关注一批盈利保持两位数增长，而现金分红收益率超过5%的公司。”博时主题行业基金策略展望中提到。
博时卓越品牌基金也看好汽车、家电及相关行业。
华夏大盘基金则坚持配置中长期成长空间广阔的高端制造和大消费板块，坚持持有内生增长确定、估值合理的优质个股，淡化对短期市场热点主题的追逐。
基金经理激辩后市
对于后市，基金经理们对蓝筹还是成长持有不同的观点。新华优选消费基金认为二季度低估值蓝筹股将会有明显的机会，而成长股泡沫破灭风险值得警惕，需要规避高估值成长股。新华灵活主题基金也认为，二季度的机会主要来自下跌中错杀的个股、超跌的价值蓝筹股、受益经济转型有业绩支撑的个股。新华行业轮换基金认为目前创业板估值达到历史高点，存在着很大风险。天弘基金认为，量化宽松政策退出、房地产走弱、信用违约风险加剧等诸多因素对宏观经济影响偏负面。在稳增长的预期下，蓝筹股可能会有阶段性表现，但从中期来看，成长股仍然会是主旋律，真正具备核心竞争力和业绩能够兑现的公司才可能有贯穿全年的表现。
嘉实基金总经理助理、嘉实增长基金经理邵健认为，在较弱的经济环境、较高的资金价格以及新股发行重启的背景下，A股市场难有系统性机会，全年以弱震荡为主。在此过程中，不排除由于信用风险暴露或者经济快速下滑等原因导致市场阶段性快速调整。鉴于此种投资环境，邵健表示将适当控制股票仓位，强化个股的甄选，重点投资于在中国经济转型过程中受益的、成长空间较大、同时具备估值优势的企业。
华夏基金投资总监、华夏盛世精选基金经理阳琨认为，二季度市场的风险和收益并存。创新和改革仍将是未来投资的焦点，将继续沿着“创新改变中国”和“改革释放红利”两条投资主线寻找投资机会。以创业板为代表的中小市值股票过去一年涨幅较大，可能出现阶段性调整，成长股在未来也可能会走向分化。
二季度央行会实现净投放 货币放松预期增强
中信证券日前表示，A股盈利增速下滑趋势与幅度将进一步明确，而货币政策难以从定向宽松转为全面宽松，未来股市风险溢价还有上行空间。二季度央行在公开市场会实现净投放，货币政策会出现结构性调整，但是全面的降准可能性较小。
交易员21日透露，央行公开市场一级交易商本周可申报14天和28天期正回购、七天和14天期逆回购、三个月央票需求。国泰君安认为，市场对货币政策放松预期力量正在增强，但同时，货币政策全面放松的“理由”并不强。
国泰君安分析称，1季度GDP增长数据略超市场预期，显示基本面并不差。但政府近期加快城镇化推进和棚户区改造及保障房建设的动作，引发市场对7.4%的数据存有疑虑，并预期政府对经济增长的前景并不乐观，保经济增长的压力仍较突出。另外，虽然目前，基本面和融资数据不支持货币政策的实质性放松，但近期央行行长、国务院总理等多次论述引发市场乐观预期解读，形成政策未行，预期先行的局面。
申万也认为，当前经济下行压力仍然较大，央行公开市场转为净投放，加上此前国务院宣布定向降准，皆有意于稳定货币政策市场预期，预计2季度货币环境总体宽松，有利于减轻经济下行压力。
Wind数据显示，本周（4月19日-4月25日），央行公开市场有1830亿元正回购到期，无逆回购及央票到期。若不进行其他操作，央行当周形成自然净投放1830亿元。4月下旬面临财政存款的大规模上缴，机构预计超过5000亿。
央行网站数据显示，3月新增外汇占款为1892亿元人民币，保持连续8个月正增长，比2月多增610亿元人民币，环比增长47.5%。
一季度基金规模3.46万亿创新高
81家基金公司旗下基金一季报今日全部公布完毕。受股市整体下跌影响，基金一季度亏损658亿元，股票和混合基金成为亏损主要来源，而风头正劲的货币基金单季盈利达到159.26亿元，成为一季度最赚钱基金品种。
一季度，在互联网金融浪潮推动下，货币基金规模暴增6959亿元至1.44万亿元，几乎翻番，其他各类基金则均呈现净赎回态势。在货币基金推动下，一季度公募基金总规模增长15%达到3.459万亿元，货币基金独占41.7%，超越股票基金成第一大基金品种。
货币基金规模增减也成为基金公司规模排名变动的决定性力量。天弘基金依靠余额宝总规模增至5536.56亿元，超越占据老大地位7年之久的华夏基金，成为管理规模最大的基金公司。华夏基金一季度依靠货币基金总规模增加1182亿元至3629亿元，位居第二。工银瑞信、汇添富等公司同样依靠货币基金实现规模和排名大幅跃升。
虽然股市在一季度走弱，但主动偏股基金仓位基本保持稳定，开放式股票基金一季末平均仓位仍高达84.74%，比去年底小幅下降1.07个百分点。基金更多精力放在调仓换股上，其中东华软件、益佰制药和贵州茅台位列基金增持榜前三位，重仓这些个股的基金数量大幅增加，格力电器、中国平安和歌尔声学则位列基金减持榜前三名。按照重仓市值计算，伊利股份继续稳居基金头号重仓股宝座，一季末重仓该股的基金数多达195只，双汇发展和云南白药紧随其后，只是重仓的基金数分别只有56只和55只。
广交会首周一期项目成交额同比小幅下滑
第115届广交会首周一期项目已落下帷幕，二期将于4月23日接棒。广交会数据显示，到会采购商比去年秋交会增加，接近去年同期春交会人数，但成交额方面五矿化工和机械及家电产品皆比去年春交会小幅下降。其中，品牌展区所占比例虽小，但成交额却大幅增长。
此次广交会一期项目主要以机械及家电产品为主。截至4月18日，广交会机械及家电产品累计成交124.9亿美元，较去年春交会同期小幅下降6.1%。
虽然机械及家电品牌展位仅占总展位数的20%左右，但品牌企业成交高达70.3亿美元，占比为56%。其中，美的电器、志高空调、海尔集团、格兰仕、海信集团、海信科龙和新宝等7家公司在广交会前4日成交额均破4亿。
海信集团国际营销公司副总经理方雪玉表示，广交会期间海信整体表现不错，以老客户为主，主要借广交会的机会续单和看新品。另外，海信一季度多媒体产品出口增长超80%，二季度受世界杯因素影响预计表现将更好。
不过，具体来看，家电整体成交额并不理想。据统计，此次广交会上家电成交额46.7亿美元，较去年春交会同期下降24.7%。其中电风扇、吸尘器和电热饮水机的增幅分别达到40.0%、24.8%和57.7%，空调器和洗衣机降幅在28%左右。
IPO预披露新增18家 沪深两市“平分秋色”
IPO预披露趋于常态化。21日晚间，证监会网站再发18家公司的IPO预披露材料，万达院线、华安证券等知名公司赫然在列。
据统计，在本次预披露的18家公司中，选择沪市主板的有7家，深市主板（中小板）6家，创业板5家。值得一提的是，在证监会4月17日披露的IPO审核名单中，康新（中国）设计、浙江新澳纺织2家公司的目标上市地尚为深交所。也就是说，这两家公司是近日才决定“由深转沪”的。
目前，发布预披露材料的IPO公司总量已达46家。其中，选择沪市主板的共有23家、深市主板（中小板）10家、创业板13家。沪市公司占比刚好一半，其中10家公司是由深市“跳槽”而来。
在老股转让环节，与首批28家公司一样，昨日18家公司设定的老股转让比例也多在发行总规模的50%以下，且表示老股转让数量不超过自愿锁定12个月及以上的投资者获配股份数量等，与证监会此前的要求相符，也有公司未设计老股转让。
相比首批28家公司而言，第二批发布的18家预披露公司中知名企业比例较高，包括万达院线、华安证券、上海来伊份、会稽山等。
其中，万达院线拟公开发行不超过6000万股，其中老股转让上限为3000万股，目标上市地为深交所，预计募资总额20亿元，其中16亿元拟用于影院建设，4亿元用于补充流动资金。
预算法修正草案“三审” 地方债或有条件开闸
昨日开始，跨时十年、历经三届人大的《预算法》修正案草案由十二届全国人大常委会第八次会议进行第三次审议。其中，地方债的开闸备受关注。
现行《预算法》于1995年1月1日正式实施。其中第二十八条明确规定，地方各级预算按照量入为出、收支平衡的原则编制，不列赤字。
“这次审议最受关注的一点，就是地方政府能否发债的问题。”中关村宏观经济与知识产权战略研究所所长朱少平对上证报记者说。他在退休前曾任全国人大财经委法案室主任一职，长期参与立法工作。在他看来，这是一次期待已久的审议。
“形势已经大变。”朱少平认为，20年间，中国的财政体制经历了由统一预算到分级预算、由单一预算到复式预算的巨大变革，在当时历史条件下制定的现行《预算法》已然不适应形势发展，“现在的地方政府，已经是一个独立的预算主体。”
稍往前回溯可发现，地方政府的发债问题在国际金融危机之后已变得灵活。现行《预算法》虽然原则上规定地方政府不得发债，但却留了一个口子：“除法律和国务院另有规定外。”
46家预披露公司计划募资226亿 行业龙头公司居多
4月21日晚间，证监会在其网站新增了18家拟上市公司预先披露材料。而在此前的4月18日，证监会已公布了28家拟上市公司的预先披露材料。这些拟上市公司大多分布在新材料、环保和机械设备制造领域。
首批28家预披露公司中，拟在上交所主板上市的企业有16家，拟在深交所中小板上市的企业有4家，拟在创业板上市的企业有8家。最新预披露的18家企业中，拟登陆上交所7家，中小板6家，创业板5家。
就拟上市地点来看，拟在沪市上市的企业明显增加，浙江万盛、中电电机等8家企业都将上市地点从深市中小板变更为沪市主板。分析人士认为，过去发行8000万股以上在上交所，6000万股以下在深交所，6000万-8000万股可以自由选择。现在则取消了这一限制，公司可以更加自由地选择上市地点。
从募集资金情况看，除华安证券和新澳纺织未公布拟募集资金外，46家公司总计拟募集约226亿元。其中，上交所拟上市公司126.6亿元，中小板51.5亿元，创业板47.9亿元。
在募投资金使用方面，大多数企业计划将资金主要用于新技术升级、新项目以及补充公司运营资金改善公司资产负债结构。
239亿元资金闻风而逃 新股开闸资金泄洪
证监会上周末发布首批IPO企业预披露名单，意味着IPO开闸正式进入倒计时。受此影响，本周一沪深股指双双大幅下挫，行业板块全线下跌，概念炒作热情骤降。据巨灵财经统计，沪深两市有超过239亿元资金离场，谨慎情绪进一步升温。分析人士指出，不论是指数的破位下跌还是主力资金的大规模出逃，都意味着市场弱势加剧，新股开闸对市场的杀伤力不容小视；而另一方面，政策面继续出台对冲性利好，对部分板块和个股构成定向刺激。在此背景下，投资者短期宜多看少动，等待恐慌情绪释放后，逢低布局政策受益标的。
受首批首发企业预披露名单公布的影响，本周一沪深两市大盘双双低开，之后虽然有抄底盘入场推动指数震荡回升，但反弹无力股指很快掉头下行，尾盘更是加速跳水。
截至昨日收盘，上证综指下跌31.92点，跌幅为1.52%，报收2065.83点；深证成指下跌102.14点，跌幅为1.37%，报收7353.60点。创业板指数相对抗跌，收报1363.85点，下跌0.99%。
从资金流向来看，沪深股市昨日均遭遇主力资金大幅净流出。据巨灵财经统计，昨日沪市A股资金净流出126.47亿元，深市A股资金净流出112.57亿元，两市资金合计净流出239.04亿元。
IPO发审会或五月启动 首发审核流程仍待进一步明确
IPO发审会重启的步伐渐行渐近。上周末28家拟上市公司集中预披露首次公开发行股票招股说明书后，有多家投行人士称，已完成预披露的公司新接到通知，要求保荐机构及拟上市企业尽快提交上会稿的全套材料。按照过往规定，递交上会稿往往是在召开发审会前夜进行，业界普遍解读为IPO发审会启动在即。
上周末证监会新闻发布会上公布了修订的首发审核工作流程，并在同日深夜公布了28家企业的预披露材料。这是自2012年10月25日以来，首次有企业的预披露。
某资深投行人士表示，公司保荐的某已进入预披露环节的项目在本周一（4月21日）刚接到通知，要求公司尽快提交上会稿的全套材料，这或意味着IPO发审会将在近期召开。
“如果只是召开初审会，那根本不需要准备详细的材料。”上述投行人士介绍道，上会申报的材料光复印件就大概有9套，发审会委员人手一套，每套还要附上光碟一张。
这一观点也得到华南某大型券商资深保代的认可。“更新预披露的公司日前是有接到上报上会稿的说法，不过召开发审会可能还是会等到五一之后。”据其介绍，据其过往经验，一般上报上会稿后，召开发审会的时间就很快了，通常会在第二个星期便安排上会，考虑到五一假期临近及市场对IPO的消化程度，可能会在5月初启动。
午盘跳水为哪般 IPO重启预期对市场影响明显
周一，市场情绪依然偏弱，沪指早盘低开后窄幅整理，但午后快速跳水，最终收跌1.52%。分析师认为，上周末28家拟上市公司预披露对市场情绪影响较大；经济仍面临下行压力，虽然政策方面有一定“微刺激”预期，但系统性机会出现的条件仍不具备。
截至收盘，上证指数报收于2065.83点，下跌31.92点，跌幅为1.52%；深证成指报收于7353.60点，下跌102.14点，跌幅为1.37%。创业板指数报收于1363.85点，下跌13.57点，跌幅为0.99%。昨日两市共成交1755亿元，较前一交易日放大逾一成。
板块方面，昨日两市板块普跌，权重板块领跌。券商板块跌幅居前，下跌幅度为2.62%，其中国金证券跌幅最大为5.37%。房地产、保险、电力板块跌幅居前，其中房地产板块下跌1.78%。医药、银行板块分别下跌1.21%和0.99%。
IPO重启的预期，对市场情绪影响较为明显。周一指数处于低位放量回调态势，尾盘权重股回落带动指数跳水。分析师认为，IPO重启，则供给加大，短期或加剧市场波动。但靴子落地，中期仍利好蓝筹板块，对创业板建议保持观望和谨慎。
环保法修订案“四审” 环保体制改革短期或难动
“四审稿较以前有所完善，但距离我们此前的期待值还有很大差距。”在看完经过四轮修订的《环保法》，一位地方环保厅人士对中国证券报记者表示。该法律草案于4月21日第四次提交全国人大常委会审议。在雾霾肆虐、污染公共事件频发的当下，《环保法》修订备受社会各界瞩目。
该人士称，今年以来，在各领域都在深化改革，推进“环保大部制改革”成为集体呼声。但此次送审的《环保法》修订案在此方面却着墨甚少。“责任的界定越来越多，而权利的强化却原地不动，这让我们今后的工作越来越难开展”。
有资深环保行业研究员对记者表示，环保板块在经历前两年热炒之后，现阶段普遍持观望态度，其原因就在于环保作为政策驱动型行业，市场期待体制改革能加速此前出台的一揽子政策的落地步伐。“但体制改革若没有相关法律的‘保驾护航’，很难期待会有实质性启动。”
据中国证券报记者多方了解，此次提交四审的《环保法》修订案在征求意见稿的基础上，在生态补偿、信息公开、清洁生产和环境监测等管理制度上提出了诸多完善条款。例如在生态补偿方面，首次从法律层面明确各级政府要建立健全生态补偿制度，加大中央及地方对于生态补偿的财政专项转移支付力度。在环境监测方面，也首次明确提出国控及省控重点排污企业要实时发布企业污染物排放监测数据等。
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