16日重要财经新闻汇总
海上丝绸之路建设规划正加快制定 港口建设成重点</P>中证报16日消息，相关部门正加快制定“21世纪海上丝绸之路”建设规划。其中，港口建设是规划的重点之一。规划有望提出，加快推进海上通道互联互通建设，积极参与沿线国家港口等重大基础设施建设，推动做好巴基斯坦瓜达尔港、孟加拉吉大港、斯里兰卡汉班托塔港等印度洋战略性港口的建设和运营管理工作。</P>
推进落实与沿线国家双边贸易投资协议也是海上丝绸之路建设规划的重点内容，将推动海关、质检、电子商务等部门相互协调，提高贸易投资便利化水平。规划还将加快沿线地区自贸区建设，与沿线更多国家探讨建设自贸区。</P>
业内人士表示，云南、广西有望在“21世纪海上丝绸之路”建设中担当重要角色，云南瑞丽、广西北海港等沿边开放口岸有望成为海上丝绸之路港口建设中的对接港口。“21世纪海上丝绸之路”建设将加快沿边开放步伐，允许沿边重点口岸、边境城市、经济合作区在人员往来、加工物流、旅游等方面实行特殊方式和政策。同时，将建立开发性金融机构，加快同周边国家和区域基础设施互联互通建设，形成全方位开放新格局。</P>
出口退税政策酝酿加码 外贸政策或“微调”</P>
海关总署近日公布的一季度外贸数据显示，2014年一季度，中国进出口总值5.9万亿元人民币，比去年同期下降3.7%。其中，出口3万亿元，下降6.1%；进口2.9万亿元，下降1.2%；贸易顺差1028.3亿元，收窄60.9%。分析认为，一季度进出口双双下滑，稳增长目标将倒逼外贸政策“微调”。</P>
据中证报报道，相关部门制定的稳增长一揽子措施已上报高层。在已上报的措施中，除加快金融改革、稳定进出口、加快项目审批等一系列措施外，还把推广出口退税政策作为一大着力点。此次推广出口退税政策主要针对国内调结构、转方式企业，包括跨境电子商务、市场采购贸易等。</P>
在新的经济环境下，“微刺激”成为当前缓解经济增速下行压力的重要途径。4月初，政府公布的三项经济推进措施将稳增长措施进一步细化，铁路和保障房等“民生项目”成为未来重点建设投资的方面。专家指出，在利民生与促转型兼顾的政策脉络下，太阳能、风能、核能等清洁能源，以及新能源汽车将有可能成为重点扶持的产业发展方向，从而与铁路和保障房建设一同成为微刺激政策实施的抓手。</P>
据经济导报报道，商务部国际贸易经济合作研究院国际市场研究部副主任白明表示，出口能够很大程度上带动就业，一季度外贸三大数据下滑必须引起重视，中国很多产业依然处于全球贸易价值链的低端，外贸产业必须培养新的竞争力，形成以技术、品牌、服务等为主的新优势，政策上应该搭建更合理的公共服务平台，促进跨地区、跨国自贸区建设，提高商务外交能力。</P>
白明分析说，出口下滑的部分原因是外贸水分被挤出，但主要是受东南亚、南美等地分散中国原有外贸订单，美国高端制造业回流，劳动力成本上涨等因素的影响。另外，利用外资的增长部分主要以服务业为主，制造业则出现利用外资不足现象。这些都迫使中国进行外贸结构转型升级。</P>
中国2月减持美债27亿美元 仍为美国最大“债主”</P>
美国财政部日前公布的数据显示,2月份,美国最大债权国中国减持美国国债27亿美元，目前仍为美国最大“债主”。</P>
美财政部的数据显示,中国当月持有美国国债1.2729万亿美元,低于前一个月修正后的1.2756万亿美元。</P>
2013年以来，中国增持美债多、减持美债少，持有总额一直稳超1.2万亿美元；2013年10月，中国持有美债总额突破1.3万亿美元大关，11月更升至1.3167万亿美元，创下历史新高。</P>
2013年12月，中国转而大幅减持467亿美元美债，持有美债总额回落至1.3万亿美元以内，但全年仍增持496亿美元美债；进入2014年后，中国1月增持56亿美元美债，2月减持27亿美元美债，增减幅度较为平稳。</P>
其它主要持有国方面，美国第二大债权国日本当月增持了美国国债,持有规模从前一个月的1.2014万亿美元升至1.2105万亿美元,增幅为91亿美元。此外,俄罗斯持有的美国国债从前一个月的1318亿美元降至1262亿美元,为连续第四个月下降。</P>
截至2月底,外国主要债权人持有的美国国债总额约为5.8853万亿美元,高于前一个月修正后的5.8403万亿美元,为连续第七个月上升。</P>
一季度GDP今公布或低于7.5％ 宏观经济依旧承压</P>
国家统计局将于周三(4月16日)发布第一季度国内生产总值(GDP)增速。由于首两月的经济数据差过市场预期，中外机构纷纷下调内地第一季经济增长预测。市场普遍预测，经济增速恐怕会跌破7.5%，或同比增长7.3%，将低于政府在3月份设定的全年7.5%增长目标，较去年第四季的7.7%回落0.4个百分点，或创2009年第一季度以来最低增速。</P>
海通证券表示，国内制造业活动疲弱，预示首季度经济回落已成定局。虽然电子耗煤和发电量增速预示3月经济略微反弹，但主要由于低基数效应，预计首季度GDP增速回落至7.3%。</P>
不过专家分析，二季度经济会有所改善，增速可能走升；中国经济仍处在合理区间，没有必要、也不会因为增速放缓采取刺激政策。</P>
中金公司则表示，国内需求疲软是经济增速放缓的主要原因。据国家统计局最新数据，3月份PPI降幅进一步扩大至2.3%，环比下降0.3%。专家分析，PPI降幅扩大说明市场需求不旺。</P>
国家信息中心机构及预测部主任祝宝良表示，一季度经济增速在7.3%左右。经济增速低于预期主要原因是今年以来投资增速逐渐下降，一方面利率水平偏高，另一方面去年底以来，货币和财政政策稍微在收紧；另外需求不足，PPI 同比降幅扩大，反应出钢铁、水泥和玻璃等行业的需求减少，价格下降。但他认为，出口下降对中国经济增速的影响不大，出口下降主要是由于去年的数据不准、基数较高导致。</P>
宏观经济依旧承压</P>
事实上，随着近期宏观经济各个先行指标的出台，一季度中国宏观经济形势的轮廓渐显。3月份采购经理人指数(PMI)数据在连续3个月回落之后微升，让人们看到了经济平稳向好的整体态势；然而用电量和货运量的同比增幅回落，则增加了人们对微观层面经济活力的担心；再结合1~2月规模以上工业增加值创4年以来新低，城镇固定资产投资、社会消费品零售总额低于预期，房地产开发投资增速下降等一系列数据，今年中国宏观经济依旧承压已是不容回避的事实。</P>
3月份全社会用电量4544 亿千瓦时 同比增长7.2%</P>
日前，国家能源局发布3月份全社会用电量等数据。3月份，全社会用电量4544 亿千瓦时，同比增长7.2%。</P>
具体来看，1-3月，全国全社会用电量累计12788亿千瓦时，同比增长5.4%。分产业看，第一产业用电量174亿千瓦时，同比下降7.0%；第二产业用电量9133亿千瓦时，增长5.3%；第三产业用电量1633亿千瓦时，增长6.6%；城乡居民生活用电量1848亿千瓦时，增长6.0%。</P>
1-3月，全国发电设备累计平均利用小时数为1038小时，同比减少36小时。其中，水电设备平均利用小时数为551小时，减少47小时；火电设备平均利用小时数为1228小时，减少2小时。</P>
1-3月，全国电源新增生产能力（正式投产）1315万千瓦，其中，水电409万千瓦，火电566万千瓦。</P>
新股发行窗口期渐行渐近 变更募资用途需专项说明</P>
新股发行窗口期渐行渐近，昨日，证券时报记者从多位投行人士处获悉，证监会向各券商投行部门联系人电话通知，就募集资金的差异说明以及上市地点确认事宜给出指示。</P>
据相关投行人员透露，证监会要求目前已预披露的首发企业在上发审会前两至三日内补交年报和更新招股书，已过发审会的企业不用更新。同时，还要求这些企业明确是否变更拟上市地和募集资金用途，并按照新股改革意见要求落实投资者保护相关措施。</P>
在上市地变更方面，上述投行人士指出，已更新财务数据的企业近期有望全部预披露，证监会明确，一旦预披露将不能变更上市地，若要变更，本周前需报送经发行人和保荐机构盖章的变更拟上市地的专项说明，并同时报送经修改后的申请文件及预先披露材料。</P>
“由于创业板排队企业无法选择上市地，所以此次变更上市地不涉及创业板企业。”业内人士指出，截至目前，共有675家企业在新股发行通道排队等待上市，其中主板和中小板共32家企业已预披露。</P>
在募集资金方面，一家北京券商投行负责人表示，证监会要求已更新财务数据的首发企业，无论募集资金是否变化，均需出具保荐机构盖章的专项说明，若募投项目资金在首次申报和预披露两份文件中存在差异的，需说清情况。对于近期准备更新财务数据的企业，上报材料时一并上报募集资金差异说明。</P>
证监会主席肖钢此前曾表示，新股发行并没有停，只是因为企业集中发年报而自然停止。据此，市场普遍猜测预披露的时间点将很快来临，这意味着发审会也将在不久后召开。</P>
目前，市场还在等待有关新股发行的配套措施落地，为落实《国务院办和谐和谐于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》，证监会还需出台有关落实首次公开发行股票、再融资和重大资产重组对即期回报的摊薄及填补措施有关事项的规定。</P>
与此同时，根据《首次公开发行股票审核工作流程》规定，发审会召开5天前中国证监会发布（财苑）会议公告，公布发审会审核的发行人名单、会议时间、参会发审委委员名单等。因此，如无特殊情况，预计本周仍将无发审会会议召开。</P>
据了解，此次电话通知仅为证监会口头通知方式，正式的书面通知将于近期下发。</P>
尚福林：金融创新要求加强跨部门金融监管协调</P>
中国银监会主席尚福林今日在《求是》杂志撰文指出，金融创新越活跃，金融市场越发达，就越要加强跨部门的金融监管协调。当前很多金融创新产品具有跨市场跨行业特征，金融监管者应保持高度的风险敏感性，加强监管部门之间的信息共享和监管协调。做好系统性风险的监测预警，及时采取必要监管行动，防范和化解系统性风险隐患。</P>
尚福林认为，金融机构要在金融创新中践行四项原则。</P>
一要围绕服务实体经济这条主线。将更好地满足实体经济有效金融需求作为创新的出发点和落脚点，防止监管套利或金融业自我循环。</P>
二要把依法合规和稳健经营意识贯穿到金融创新的全过程。在创新中要做到“心中有法，行为有度”，遵循良好的监管要求和会计标准，按照“实质重于形式”的原则，进行会计记账和风险管理。</P>
三要与自身的风险管控能力相匹配。金融机构应在自身风险管控能力范围内开展金融创新，要充分识别和管控新产品新业务可能带来的风险，发挥好风险第一道防线的作用，切实承担起风险管理的主体责任。</P>
四要保障金融消费者的合法权益。金融创新产品的结构应当清晰易懂，信息披露应当真实全面，有利于消费者充分认识风险和维护自身权益。</P>
尚福林指出，金融创新由于具有不同于传统的新业态、新特征，往往难以被现有监管规则框架所涵盖，对监管能力提出了更高要求。面对金融创新的挑战，监管者既要简政放权，简化行政审批程序，更要针对金融创新的风险特征，不断改进监管工具手段，健全审慎监管标准，加强持续监管。完善相关风险监管指标体系，扩大风险监测范围，提高对复杂创新金融产品、模型评估、系统性风险等领域的专业监管能力。</P>
文章认为，对于新的金融业态，监管者应当及时全面深入分析其商业模式和风险特征，把握好监管的边界，在风险可控基础上确定对金融创新的适当容忍度。监管者应持续评估金融创新的发展态势、影响程度和风险水平，根据评估结果采取不同的监管方式并动态调整，构建多层次、富有针对性和有效性的监管框架。既留有适当的试错空间，为金融创新提供正向激励，避免抑制银行的创新自主性和灵活性，又在全局上做到心中有数、心中有度，确保风险可控。</P>
尚福林还强调，金融创新应建立在合法合规的基础上，不能超越法律和监管的“红线”。监管者应当维护良好市场秩序，防止违规监管套利，严厉查处创新中的违法违规行为，督促银行合规创新。对于不合规的金融创新，金融监管机构必须及时说“不”。</P>
低估值蓝筹存阶段性机会</P>
日前，主题为“2014年二季度中国经济展望及投资策略”的瑞银证券财富管理媒体圆桌会在深圳举行。会上，瑞银证券财富管理研究部主管兼首席中国投资策略师高挺表示，最近两年中国国内生产总值（GDP）增速可能稳定在7.5%-8%之间，经济形势并不悲观；未来3~6个月A股总体区间波动格局难改，但会出现阶段性反弹。</P>
进入2014年，中国1~2月份经济数据全面放缓，由于投资者对经济前景及风险事件发生的担忧（房地产放缓、信用事件偶发、人民币贬值），市场情绪十分低迷。全国两会之后，政策开始向稳增长倾斜，市场悲观情绪有所修正。高挺认为，经济增长二季度将有所改善，推动力主要来自国际复苏对出口的拉动、两会之后政策不确定性降低、一些稳增长措施推出等。“预计2014年全年GDP增速将从去年7.7%小幅回落至7.5%。内需基本保持稳定，房地产投资放缓会拉低今年投资增速，但消费增速会有所回升。”高挺说。</P>
当谈到经济波动的核心变量时，高挺强调，信贷周期将是2014年增长波动的关键因素。高挺预计，2014年人民币贷款余额增速将从2013年的14%降至12%，社会融资规模余额增速也将回落至15%~16%，而造成信贷条件波动的可能因素包括金融创新、影子银行监管等。</P>
一季度社会融资新增信贷创历史次高</P>
央行15日公布的数据显示，初步统计，2014年一季度社会融资规模为5.60万亿元，比去年同期少5612亿元。一季度人民币贷款增加3.01万亿元，同比多增2592亿元。一季度社会融资规模和人民币新增贷款均为历史次高水平。3月当月人民币贷款增加1.05万亿元，接近历史次高水平。</P>
分析人士表示，一季度，金融机构表外融资尤其是信托贷款增长明显减缓，在社会融资规模中占比显著下降。一季度委托贷款、信托贷款和未贴现的银行承兑汇票合计增加1.55万亿元，比去年同期少增4638亿元。上述三项数据合计增加规模占同期社会融资规模的27.8%，比去年同期低5.0个百分点。这表明，去年扩张较快的金融机构表外业务，增长速度已显著回落，有利于金融机构综合平衡表内外业务规模，防范有关风险。</P>
今年M2增速可能达到或超过13%</P>
数据显示，3月末我国广义货币（M2）同比增长12.1%，分别比上月末和去年末低1.2个和1.5个百分点。根据以往资料，12.1%的同比增速，创近年来我国M2增速新低。 </P>
IPO排队企业紧急补充材料</P>
多位投行人士和拟上市企业人士15日表示，已收到监管部门通知，要求在17日下班前上报涉及IPO募集资金使用范围和是否修改上市目的地的相关材料。</P>
投行人士透露，监管部门的通知明确要求发行人和保荐机构就募集资金使用出具说明。“我们已及时与更新财务数据的客户沟通，将对比初次披露的招股说明书和最新招股说明书中关于募集资金使用的部分，如有不同需进行解释说明，这些情况将汇集成专门的报告上交”。</P>
有拟上市企业人士表示，已收到监管部门的通知，如需修改上市目的地，应在4月17日下班前递交专门说明，同时上报修改后的申请材料。证监会将在下周对企业上市目的地进行公示，一旦确定将不能轻易变更。如果公司不修改上市目的地，则程序相对简单，只需投行帮忙整理关于募集资金使用的文件即可。一些企业已连夜准备好了素材。</P>
“这都是正常的程序安排。”消息人士指出，此前发布的新股发行办法已明确了预披露流程，目前不少公司的财务数据已更新，一旦明确了上市目的地，按规定将在下一步进行预披露。另有分析指出，作为发审会召开前的环节之一，上述材料在本周补充完意味着离发审会重启更近了一步。</P>
次新股业绩变脸或触碰监管红线</P>
次新股业绩“变脸”的问题受到市场关注。Wind数据显示，截至15日，在48家次新上市公司中，有45家已公布一季度业绩预告，其中，两家公司预亏，1家公司预减，9家公司预计业绩略减，两家公司预增，18家公司预计业绩略增。业内人士表示，部分公司如果利润实现数与IPO时的盈利预测差距过大，可能触碰监管“红线”。对于已过会但尚未拿到IPO批文的拟上市企业，待补年报工作完成后，如果去年业绩出现亏损，预计将被终止IPO。对于去年业绩没有亏损但“变脸”幅度较大的公司，可能被中止IPO。</P>
加强事中事后监管</P>
针对企业刚上市就业绩“变脸”的情况，英大证券研究所所长李大霄（财苑）（财苑）认为，企业上市后业绩不稳定是一个老问题，一些企业在上市一段时间之后，真实的业绩状况才会显露。某会计师事务所人士认为，经济增速下滑和行业景气的变化导致一些公司业绩出现波动，这是正常情况，关键是企业在过发审会之前的业绩应符合相关要求。</P>
有观点认为，既然监管部门此前针对IPO在审企业组织了严格的财务核查，就不应该出现业绩变脸问题。业内人士指出，财务核查并不能保证企业未来业绩不出现问题，更不意味着为企业背书。</P>
货币政策或“定向”微调</P>
央行行长周小川近日在海南博鳌亚洲论坛上关于货币政策“微调”的表态，再度激发市场对货币政策放松的预期。分析人士认为，在短期内，货币政策出现超预期刺激的可能性不大，货币政策更可能是“定向”微调。</P>
周小川表示，若经济增速偏离目标值较为明显，则存在政策微调的可能。他说，根据当前情况，央行可以把促进就业作为重要参考目标，但控制通货膨胀更为重要。他强调，维护金融稳定是央行重要职责。</P>
这三方面表态都传递出政策可能微调的信息。但是，从目前看，有关部门应对经济增速下行可能会倾向于采取定向发力的稳增长措施，而非全面性的刺激，在货币政策上或中性维稳。因此，货币政策采取大规模刺激政策的可能性不大，更可能是局部的定向放松。</P>
首先，从经济增速看，多家机构预期一季度GDP增速将跌破7.5%，或达7.4%。应看到，近年来我国经济增速呈季节性规律。一季度经济增速无论同比还是环比通常都会回落，二季度有望开始企稳。今年两会结束后，有多项改革政策陆续出台，近期各项稳增长措施可能将陆续出台，预计二季度经济增速将较一季度有所好转。</P>
其次，从就业方面观察，在经济增速回调过程中就业总体稳定，当前就业情况依然良好。1-2月，我国城镇新增就业人数同比增幅达4.2%。</P>
出口退税惠及范围或扩大</P>
中国证券报记者日前获悉，相关部门制定的稳增长一揽子措施已上报高层。在已上报的措施中，除加快金融改革、稳定进出口、加快项目审批等一系列措施外，还把推广出口退税政策作为一大着力点。此次推广出口退税政策主要针对国内调结构、转方式企业，包括跨境电子商务、市场采购贸易等。</P>
在新的经济环境下，“微刺激”成为当前缓解经济增速下行压力的重要途径。4月初，政府公布的三项经济推进措施将稳增长措施进一步细化，铁路和保障房等“民生项目”成为未来重点建设投资的方面。专家指出，在利民生与促转型兼顾的政策脉络下，太阳能、风能、核能等清洁能源，以及新能源汽车将有可能成为重点扶持的产业发展方向，从而与铁路和保障房建设一同成为微刺激政策实施的抓手。</P>
沪市现金分红秀</P>
“沪港通”让沪市蓝筹再一次躁动，一场盛宴蓄势待发。尤其是那些“高质”蓝筹，吸引力直线上升。而是否“高质”的重要衡量标准之一，就是现金分红比例。</P>
为此，上证报记者对已发布2013年年报的沪市公司的现金分红情况进行了梳理，并以此切入，从整体上展示沪市的分红概况，并对其中表现优异的单点公司进行盘点。</P>
又是一年分红季，看看今年的这场秀，究竟有哪些精彩亮点。</P>
寻找“分红明星”之前，不得不先说一说沪市公司整体分红水准不断提高的大背景。</P>
综合数据显示，近年来沪市上市公司分红情况持续向好，涌现了一批重视投资者回报的优良企业，呈现出派现家数逐年增长、大额派现公司群体壮大等鲜明特征，其投资吸引力逐步显现。</P>
西安自贸区方案拟6月上报 谋划丝绸之路经济带新起点</P>
记者15日获悉，西安自由贸易园区建设方案，按计划由西安市负责研究起草，将于6月份推出，争取列入国务院下一批审批同意建设名单。此举将成为推进向西开放战略和构建丝绸之路经济带这盘“大棋局”上的重要一子。</P>
陕西省社科院学术委员会副主任张宝通对上证报记者说，尽管西安的经济实力和开放程度并不如上海、广州、天津等地，但在向西开放和构建丝绸之路经济带大战略下，其区位优势是沿海城市不具备的。</P>
在当地建自贸区，有利于把西安打造成丝绸之路的新起点，有利于构建丝绸之路经济带，推进向西开放。西安申报自贸区的动议是随着丝绸之路经济带的提出而展开的。去年10月起，西安市开始筹划形成申报建设我国首个“内陆自由贸易试验区”。</P>
陕西省社会科学院经济研究所专家周宾对上证报记者说，西安正是以“内陆自由贸易试验区”申报建设为契机和引领，推进经贸等方面的互联互通，逐步充实和拓展丝绸之路经济带的内涵和外延，使内陆自贸区成为带动我国中西部地区发展的新的经济增长极。</P>
另据了解，除积极申请自贸区外，陕西省还将尽快出台丝绸之路经济带新起点建设方案，以丝绸之路经济带新起点为引领，打造内陆改革开放新高地。</P>
M2增速最低值真相</P>
央行15日公布的数据显示，3月末货币供应量——广义货币（M2）和狭义货币（M1）增速双双下滑，其中M2的增速为12.1%，更是创下了十几年以来的最低值。这不禁引起市场的疑惑，当前的货币供应量是否与宏观经济相匹配，而稳健的货币政策有无适当放松的必要性？</P>
分析人士指出，M2的低速与去年同期基数偏高、新金融业态发展分流货币等多种因素有关，不能用以前的标准来衡量目前的增速，也不宜过分看重M2短期波动。目前看来，M2增速与宏观经济指标基本适应，而货币市场利率回落也印证了市场流动性较为充裕，短期内货币政策放松的空间和必要性不大。但与此同时市场也有不同的声音。</P>
不宜过分看重M2短期波动</P>
3月末，M2同比增长12.1%，分别比上月末和去年末低1.2个和1.5个百分点；M1同比增长5.4%，分别比上月末和去年末低1.5个和3.9个百分点。翻阅历史数据可发现，M2增速创下了1999年有数据记录以来的最低值。</P>
对此，央行调统司司长盛松成称，本月货币供应量增速有所回落属于正常现象。一方面，去年同期基数较高，去年3月末M2余额首次超过百万亿元，增速达到15.7%，“基数大了，一个百分点代表的绝对量比以前大得多，所以不能用以前的标准来衡量现在的增速。”</P>
互联网金融首个规矩来了</P>
昨日，保监会在其网站上登出《关于规范人身保险公司经营互联网保险有关问题的通知（征求意见稿）》，向社会公众征求意见。此前，已分别向保险公司征求过意见。按照惯例，这是正式发文前的最后一次征求意见。</P>
这也是首个针对互联网金融的监管制度。</P>
保监会规定了人身保险公司经营互联网保险的五项条件，其中，偿付能力位居第一。即经营期间偿付能力保持充足Ⅱ类。同时，公司运营和业务管理系统支持在线投保、保全、退保、理赔等运营功能，以及交易信息保存、单证实时查询、售后服务和投诉处理等服务功能。</P>
值得关注的是，保监会对于运营网站并没有直接提出要求，仅是“运营网站取得互联网行业主管部门颁发许可证或完成备案，且未受到重大行政处罚”。但是，对于销售和咨询人员，则明确提出“咨询和销售人员取得中国保监会颁发的销售人员从业资格证书(A证)”。这意味着网上旺旺客服们，得去考个证。</P>
同时，保监会还要求，保险公司要建立包括交易安全、宣传销售、服务标准、单证管理、投诉、应急处理及内部风险管控等内容的互联网保险管理制度。</P>
值得关注的是，“人身保险公司通过互联网销售意外险、定期寿险和普通型终身寿险(不含生存返还)，具有相应内控管理能力，并且能够满足客户服务需求的，可将经营区域扩展至未设立分支机构的法人机构经营范围”。</P>
保险业偿付能力去年整体达标</P>
保监会数据显示,2013年保险业偿付能力全年偿达标的公司占比始终保持在98.6%以上。 昨日,保监会偿付能力监管委员会召开第二十五次会议,向社会披露了偿付能力充足率数据和分类监管评价结果。</P>
2013年,保险业偿付能力总体上保持充足稳定态势。各公司的偿付能力报告显示,全年偿付能力达标公司数量占比始终保持在98.6%以上,达标公司资产占比和市场份额占比均保持在99.7%以上,且绝大多数公司处于偿付能力充足II类水平(偿付能力充足率高于150%)。</P>
2013年末,寿险公司中,7%的公司处于偿付能力充足I类水平(偿付能力充足率在100%到150%之间),90%的公司处于偿付能力充足II类水平,仅有两家小型寿险公司偿付能力不达标;产险公司和再保险公司偿付能力全部达标,7%的公司处于偿付能力充足I类水平,93%的公司处于偿付能力充足II类水平。</P>
另外,2013年末,保监会对128家保险公司进行了分类评价,按照公司风险状况由低到高依次评定为A、B、C、D四类。其中,A类公司有36家,B类公司有87家,A、B类公司数量合计占比为96%,C类公司有1家,D类公司有4家,均为中小型寿险公司。保监会已对C、D类公司采取了针对性的监管措施。</P>
根据《保险公司偿付能力管理规定》,中国保监会根据保险公司偿付能力状况将保险公司分为三类:偿付能力充足率低于100%的不足类公司,保监会可采取限制增设分支机构、限制高管薪酬、 限制股东分红等措施,直至由保监会接管;而对于偿付能力充足率高于150%的公司为充足II类公司和介于两者之间的为充足I类公司,如其存在重大风险,保监会也可以要求其整改或采取必要的监管措施。</P>
期指四年 成机构理财“保险单”</P>
沪深300股指期货于2010年4月16日上市,迄今已满四周年。上证报记者获悉,截至今年4月1日,沪深300股指期货已安全平稳运行958个交易日,顺利交割47个合约,累计开户17.58万户,累计成交4.37亿手,累计成交额达329.17万亿元,在全球股指期货中成交量排名第五位。</P>
股指期货的诞生,使A股告别单边市时代,为各类金融机构管理风险保驾护航,成为机构财富管理的“保险单”。</P>
避险功能逐渐显现</P>
四年来,股指期货运行平稳,呈现四大特点。</P>
一是期货始终围绕现货价格波动,没有偏离现货走出独立行情。四年来,二者高度拟合,价格相关性高达99.90%,收益率相关性也达到94.59%,基差率处于1%以内的交易日占92.69%。期货价格相对偏高,正基差天数接近58.52%,开盘及收盘高于现货价格的交易日比例分别达到72.31%和62.80%。</P>
二是持仓量、成交量稳步增加,反映出市场旺盛的需求和良好的承载能力,使得套保交易得以顺利开展。受股市调整、避险需求增加、投资者入市加快等因素影响,2014年市场交投活跃,成交0.42亿手,同比增长75.92%,累计成交27.79万亿元,同比增长66.74%。</P>
三是市场运行质量稳步提升,成熟度不断提高。成交持仓比日趋下降,从初期最高26倍降至目前的5-8倍。市场深度日渐提高。</P>
正回购增量五成央行昨仍实现净投放</P>
15日央行将正回购增量五成，但与当日国库现金定存和到期正回购对冲后，昨日单日仍实现净投放，在此背景下，昨日货币市场持续宽松，14天以内品种资金价格全线下行。</P>
周二，以利率招标方式开展了790亿14天和930亿28天正回购操作，总量较上周四增量五成，招标利率持稳于3.8%及4.0%。</P>
同时，由于昨日有1500亿正回购到期，再加上央行当日也通过国库现金定存招标，向市场注入资金500亿，因此周二单日仍实现净投放280亿，已逾上周公开市场净投放资金量550亿的一半。</P>
此外，昨日为准备金动态调整日，市场预期银行类机构获得准备金退款，受益于上述多方面因素，昨日货币市场资金仍较为宽松。14天期限以内资金价格下行。隔夜回购利率下跌了19个基点至2.44%；7天回购利率回落了11个基点至3.41%。</P>
值得一提的是，昨日国库定存中标利率的大幅下行，不仅是因为伴随着货币市场利率走低，也是目前银行体系资金较为充裕的又一例证。</P>
昨日，央行和财政部招标的500亿6月期国库现金定存中标利率为5.00%，而上期同期限品种招标在今年1月，当时中标利率高达6.02%。</P>
昨日公布的3月M2同比增长12.1%，当月货币供应的放缓程度大于市场预期，被视为去年同期基数偏高所致。尽管货币供应增速同比放缓，但3月货币市场利率继续回落。昨日央行数据显示，3月质押式回购月加权平均利率为2.48%，较上月低0.51个百分点。</P>
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