中银国际期权研究-期权交易策略之跨式期权组合策略
期权研究周报 摘要一、期权市场动态3月28日，上证50股指期权合约仿真交易迅速上马。继已上市的沪深300股指期货和国债期货之后，沪深300股指期权、上证50股指期货和中证500股指期货，都已进入全市场仿真交易测试。今年以来，以期货期权为代表的场内衍生品呼声渐高。继去年9个新期货品种扎堆上市后，今年又有热轧卷板期货上市；而期权领域，全国五大证券、期货交易所正推进铜、黄金、豆粕、白糖、ETF、个股、沪深300股指、上证50股指8个期权品种。中金所3月26日发布公告称：对应上证50指数的上证50股指期权仿真合约交易也将于今日（3月28日）启动。 二、期权基础知识指南期权价值的含义：期权价格也称为权利金，是期权买方为取得期权合约所赋予的权利而支付给卖方的费用，期权权利金=内涵价值+时间价值。内涵价值的是指在不考虑交易费用和权利金的情况下，买方立即执行期权合约可获取的行权收益。内涵价值的大小是由期权合约的执行价格与标的物的市场价格的关系决定，如果计算结果小于0，则内涵价值等于0，期权的内涵价值总是大于等于0。三、股指期权仿真交易行情回顾沪深300(2151.965, -3.74, -0.17%)股指期权仿真合约共90个，期权合约总成交量为595375手，权利金总成交金额983946.93万元，期权合约总持仓量为256033手，成交量看跌/看涨比（Put/Call Ratio）为0.4388。四、期权交易策略之跨式期权组合策略相对于跨式组合期权，宽跨式期权需要更大的股价波动才能获利，同时当市场波动很小时投资者承受的损失也将大幅减少。宽跨式期权的构成：一个高行权价看涨期权的多头和一个低行权价看跌期权的多头。宽跨式组合策略中的看涨期权和看跌期权执行价格不再相同。 具体报告下载，欢迎访问 中银国际期货官网下载BOCI-中银国际期权研究周报-20140408
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