机械制造业：国务院会议确定深化铁路投融资体制改革
[摘要]核心观点：
4月2日，国务院常务会议确定了深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设的政策措施：一是设立铁路发展基金，吸引社会资本投入，使总规模达到每年2,000-3000亿元；二是创新铁路债券发行，今年向社会发行1,500亿元；三是引导金融机构支持铁路建设；四是逐步建立对铁路的公益性、政策性运输的补贴制度；五是加快项目实施，确保铁路投资稳定增长。
会议强调稳增长，铁路长短结合：此次会议多次提到国内外经济形势错缩复杂，压力和挑战较多，同时认为加快铁路建设可以有效扩大投资、带动相关产业发展，有利于新型城镇化、区域协调发展。会议再一次强调了铁路的重要性，而具体措施则着眼于解决铁路发展资金这一根本性问题，通过铁路发展基金、政府购买服务、金融创新等形式实现，形成中长期的支撑。按照中国铁路总公司年初计划，2014年国家铁路投资为6,500亿元，较上年减少100多亿元，而此次提出“铁路投资稳定增长”，我们认为不排除根据经济形势发展和具体项目需求，上调今年铁路投资计划的可能性。
铁路设备需求面好转明确：根据中国铁路总公司年初的计划，铁路车辆设备购置金额将实现平稳增长，而盈利能力最强的（贡献着中国南车(4.62,-0.030,-0.65%)、北车利润的半壁江山）动车组交付量将有望实现50%左右的增长，而2-3季度将是交付的集中期，为企业奠定良好的业绩增长基础；同时，机车、货车等企业手持订单相对不足的产品，也有望加快启动招标的过程。
更宽的视角理解，高端装备(5301.72,-22.840,-0.43%)价值显现：近期，政府在稳增长方向上陆续出台措施，而我们认为，国内存量腾挪空间毕竟有限，更应该关注在全球产业分工中，优势不断加强、获得更大成长空间的产业，而铁路装备和海工装备既受益于国家政策，又堪称高端装备出海的代表。
行业投资建议：基于经济疲软压制机械产品需求的进一步回暖，而房地产销售走弱隐含着更大的下行风险，我们维持机械设备行业“持有”的评级，继续建议配置重点集中于既受益于政策支持、又努力开拓国际市场市场的海工装备、铁路设备，以及成长性不断得到验证的个股，推荐组合为：中集集团(14.62,-0.490,-3.24%)、海油工程(7.70,-0.050,-0.65%)、中国北车(4.81,-0.040,-0.82%)、中国南车、豪迈科技(37.69,0.190,0.51%)、长荣股份(36.26,1.590,4.59%)。
风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求的大幅波动；原材料价格上升压制机械企业盈利能力；汇率变化导致出口占比较高企业的盈利波动等。
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