制造业采购指数释放企稳信号
【研究报告内容摘要】投资要点
PMI指数三月企稳。PMI指数在三月小幅上扬,结合三月密集出台的“稳增长”政策,为第二季度经济企稳注入信心;
供需两弱迹象有所缓解。生产指数和新订单指数在三月均出现小幅度回暖,供需两弱局面得到一定缓解,但供需缺口仍然较大,或拖累三月工业利润增长水平仍低于去年;
出口有较大反弹希望。虽然汇丰PMI和中采PMI有所分歧,但在出口方面均表现良好,加之人民币贬值将刺激出口,考虑到低基数效应,三月出口数据或有较为明显反弹;
小型企业迎来复苏机遇。从大、中、小型企业的PMI数据来看,小型企业连续上扬,如果经济在第二季度企稳回升,小型企业或有希望结束连续两年低于枯荣线的颓势。
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