保险行业：互联网改变保险行业-扬帆起航
看好互联网保险未来的发展：1）年初以来保险行业基本面转好，开门红保费增速远超市场预期；2）互联网金融高速发展，从渠道和产品两方面都利好缺乏物理渠道的保险行业；3 ）国内互联网保险市场份额不足2%，在互联网金融的发展和保险公司的逐步重视下未来或将迎来爆发式增长。年初以来互联网券商和银行先后大涨，板块轮动效应下互联网保险的机会值得关注。 保险行业基本面逐渐转好。主要体现在：1 ）负债端触底反弹：开门红保费增速远超市场预期，三年后保费终于走出低谷；2 ）资产端逐渐回暖：债权计划等新型投资资产推动下投资收益率显着提升；3 ）业绩端增长确定性强：保费端和投资端均改善后业绩增长确定性加强，预计 13年年报各家利润增速都在 30% 以上。 互联网金融高速发展，利好此前缺乏物理渠道的保险行业。互联网对于传统金融最大的颠覆就是对渠道的重新定义，由物理渠道延伸至虚拟渠道。在互联网金融飞速发展的大背景下，过去缺乏物理渠道而发展受限的子行业，如保险、小券商、信托、基金、租赁等将迎来机遇，而此前在传统渠道占据优势的银行和大券商受冲击较大。 互联网金融将从渠道和产品两方面利好保险行业：从渠道上看，互联网保险的发展将为此前缺乏物理渠道的保险行业增加新渠道，提供新的增长动力，并有助于提升保险公司在与银行谈判中的地位。从产品上看：网销渠道的成本较低，可有效降低产品费率，且通过互联网获取大数据后可帮助保险公司提供更有针对性的产品。 国内互联网保险产品逐步丰富：主要有以下几类：1 ）保险专业销售网站：包括以新一站、慧择网等为代表的类似于“淘宝”的O2O网销平台，购买流程简单快捷。2）资产驱动型保险：如国华人寿 “ 双11”主打的“华瑞 2 号”等结算利率高达 7%的万能险，依靠网销的低手续费率来提供更有竞争力的理财型保险。3）“众筹”类保险：如泰康人寿在微信推出的“微关爱“一年期防癌险，预计将在快速传播中为公司获取巨大的广告效应。4）众安在线“参聚险”：通过互联网获取大数据后开发出的更加贴近客户需求的产品。 投资建议：看好互联网保险未来的发展，板块轮动下互联网保险的机会值得关注。1 ）保险行业基本面回暖。2 ）互联网金融高速发展，从产品和渠道两方面利好缺乏物理渠道的保险行业。3）国内互联网市场份额不足 2%，占比极低，随着互联网金融的发展和保险公司逐渐重视网销渠道，未来或将迎来爆发式增长。年初以来互联网券商和银行都已大涨，板块轮动效应下互联网保险的机会值得关注。 关注中国平安、新华保险、天茂集团和焦点科技的投资机会：目前国内互联网保险的标的主要有以下几个：1 ）中国平安（同时具备产品和平台两大优势）；2 ）新华保险（公司极为重视网销渠道）；3）天茂集团（持有国华人寿 9.75% 的股份）；4 ）焦点科技（旗下新一站保险网和慧择网均为用户体验好的保险专业销售网站）。 风险提示：大盘下跌导致净资产和估值同时下降，网销渠道的发展不达预期。
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