证监会：T+0推出尚无时间表
昨日，全国政协委员、证监会市场部副主任王娴表示，针对如何将区域性股权交易市场纳入多层次资本市场体系及监管范畴，证监会已经进行了充分调研，将在年内完成具体实施方案。她同时表示，对市场关心的T+0交易制度，证监会正在积极研究，目前没有推出时间表。王娴表示，实施T+0交易制度，是技术性很强的问题，尽管目前在法律上没有障碍，但需要考虑多方面因素，强调统筹性。
“从好的方面说，实施T+0交易制度可以增强市场的活跃度，增强流动性，避免投资者持有头寸的隔日风险；但也要看到，采用这一交易制度也可能带来高频交易、市场波动性和投机性加大、引发市场操纵等新问题。”
她认为，在推出该交易制度时，尤其需要关注我国市场较为特殊的投资者结构，“若实施T+0交易制度，一定会出现高频交易，这类交易主要依靠的是速度，其中既包括投资决策速度，也包括主要依靠设备的执行速度。中小投资者在这方面是处于劣势的，比较起来，中小投资者保护不一定能够利用这一交易机制在市场博弈中处于更有利的地位。”
王娴表示，从国际范围内看，任一市场对交易制度的改革，都是十分审慎的，需要长期、充分论证。我国市场出于保护中小投资者权益的考虑，尤其要周密安排技术方案和实践方案。因此，T+0交易制度虽在积极研究，但并没有推出的时间表。
此外，王娴透露，我国市场今年改革创新的力度不减，还会见到新的成果，其中产品创新的重点在于推出优先股和个股期权，目前其基础制度规则、技术系统正在进行准备和完善，寻求一个较好的市场时机推出。
解读：上交所建议“T+0”以蓝筹股作为试点的消息使“T+0”再受关注。不过“T+0”并不完全利于中小投资者，频繁交易还会导致投资风险成倍放大。可以预见的是，“T+0”会带来交易的活跃，但难以逆转市场本身的趋势。
我来表示，实施T+0交易制度，是技术性很强的问题，尽管目前在法律上应该受到保障才对
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