新股疯狂"惊呆"证监会 肖钢称要正视目前的问题
IPO重启后，沪深两市新股的表现冰火两重天。此外僧多粥少，导致网上超额认购倍数居高不下。一级市场打新买不到，部分投资者就只能把战场转移到二级市场。新股大面积涨停、上市首日仅交易几秒钟、我武生物(300357)三连板，新股的疯狂让市场"惊呆了"。面对新股上市"高烧不退"，证监会也在近期的内部会议上谈及IPO改革时表示，依靠证监会权威或行政手段来管的路走不通，还是要依靠市场逐步解决。解读：本次IPO重启实行的市值配售、发行市盈率低于行业平均值、涨停板机制等措施，引起了新股在二级市场上大涨。而且大多数的新股都是秒停，股民根本就无法买入。很明显，以目前的情况来看此次新股发行改革所想要做到的让利于民的目的是没有达到的。这就让我们怀疑证监会的新股发行以及监管转型是否有操之过急之嫌。
新股上市首日群现“秒停” 市场化定价有待回归
近期新股上市首日交易“秒停”现象引发外界争论。市场关注的一大焦点是，大部分新股在上市首日的全天交易时间仅约3分2秒，其中盘中两次秒停，各占1秒；收盘前最后3分钟撮合成交，全天换手率大幅下降至10%左右。上市第二天后，新股走势极度分化。
1月27日，深交所第 三批共8只新股首日上市，盘中再现资金疯狂炒作，开盘全部顶格高开20%，开盘瞬间直线拉升，均被临停，停牌一小时后复牌再次集体拉升被第二次临停。
此次上市的8只新股中，中小板2只新股分别为欧浦钢网、金一文化；6只创业板新股分别为欣泰电气、创意信息、鹏翎股份、鼎捷软件、赢时胜、易事特。截至收盘，8只新股均以秒停结尾，齐刷刷上涨44%。
整体观察本轮新股走势，27日的秒停现象可谓“批量复制”。以此而论，沪深交易所推出旨在打击新股疯狂炒作、保护中小投资者利益的“炒新限令”，确实收效明显。
其一，新股上市首日的开盘价涨幅控制在了发行价的20%之内，使得新股上市首日的投资风险大幅减小。其二，新股上市首日的最大涨幅控制在了44%左右，这也避免了新股上市首日的暴炒所引发的大起大落局面的出现。
但若延长观察区间，可发现不少新股在上市第二、第三天持续出现无量涨停，“炒新限令”仿佛饮鸩止渴、扬汤止沸，未能根本解决疯狂投机问题，且带来了一定负面影响。与此同时，也有一些新股在此后几个交易日连续大跌，不少中签的投资者抱怨首日“想卖卖不掉”。
必须正视的几个问题是：首先，新股上市首日的交易时间短，大部分处于临停状态，一天的成交甚至只有几笔，换手率极低，市场效率降至冰点。其次，相比原来模式，投机客对新股股价操纵反而更显便利，只需少量资金就可精准控制新股的股价走势。
下一步怎么办？诸多专家学者在接受采访时均表示：在监管部门还权于市场、还权于投资者的改革进程中，简单粗放式的行政管制应逐步淡出。
或可作为政策建议的是：首先，暂缓市值配售打新规则；其次，取消新股上市首日开盘价限制，并同时取消其当日盘中价格涨跌幅限制；最后，新股首日交易实施T+0。
同时，亦有人士建议，监管部门可在规则体系中对“新股炒作”的违规认定进一步细化，并伴以高效强力的监督模式与执法队伍，严厉打击任何可能侵害市场三公原则、中小投资者利益的投机行为。如此，既让新股第一天的市场充分发挥定价功能，又让觊觎新股炒作暴利的投机客在“活跃市场”之后显出原形，吐出非法获利。
作为一项系统性的变革，新股改革的复杂性决定了其不可能一蹴而就。但中国资本市场改革的根本方向，是坚持市场化、法治化毫不动摇。改革所面临新困境、新难题，必须用进一步深化改革来突破。其中，路径选择虽重要，但一旦迈出脚步，咬紧牙关、凝聚共识走下去将是最佳决策。若非如此，进退两难的利益泥沼可能将所有人的改革信心拖垮。
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