谈谈优先股
马上要推出优先股了，为了更好应对，决定分析一下：1、优先股是什么：优先股是披着股票外衣的债券，股份天然带着一定的参与经营、共负盈亏的权责，
而优先股不是，它既不参与经营，又不负担盈亏（极端情况除外），所以事实上它不是股，而是债。
2、优先股是什么债：优先股是永续性的固定收益债（极端情况除外），它没有时间期限，只要公司
存续，它就一直存在，还不能主动退股，只能被动赎回，这都表明其永续的特性。它的收益一般在
发行的时候就预先约定了，一般不作改动，所以收益也基本固定的。
3、企业为何要发优先股：首先企业需要资金，但是企业达不到二级市场再融资条件，无法发行普通
股，再加上企业发行债券也较困难，退而求其次，可以考虑发行优先股。
4、企业发优先股有何好处和坏处：最大的好处是能够获得大量资金，最大的坏处是资金成本很高，
发行普通股资金成本最低，分红率可以随意定，发行债券难度较高，资金成本适中；而优先股的分
红率一般较高，这是它以丧失投票权，又丧失偿还期限为代价换来的，所以企业一般不会大规模
发行优先股，除非是急缺钱，而且其他各种方式都无法融资的情况下。
5、投资者为何要买优先股：风险厌恶型投资者想获得较高回报，会考虑投资优先股。否则，可以
买风险较大的普通股，通过价格差获利，或者直接买债券，风险更小。
6、发行优先股对市场有何影响：第一，它满足了部分企业对资金的需求，有利于企业稳定经营，
第二，它不是直接从二级市场融资，相对二级市场影响较小，第三，它将拓宽融资渠道，有利于
大资金保值增值，第四，它可能会间接使部分资金离开二级市场，转投低风险的优先股。
7、投资优先股有没有风险：有一定风险。第一个风险是公司经营的风险，如果公司倒闭了，优先股
虽然相对于普通股能够优先清偿，但也有可能资不抵债；第二个是收益的风险，优先股一般以普通
股收益为零作为其支付股息的标准，所以一旦公司经营变差，优先股分红可能会低于银行存款。
8、我该如何投资优先股：优先股作为一种新的投资渠道，其正面作用值得肯定，从个人资产配置
来考虑，可以设计梯度风险的投资组合，极低风险的存款一部分，低风险债券一部分，较低风险优
先股一部分，少量可以投些高风险普通股或者其他。
如果有自然垄断的国有企业，发行分红率超过10%的优先股，我会认真考虑的。
页:
[1]