2日三大证券报证券新闻汇总
证券时报
股市立体改革四大新政同日出炉 IPO明年元月重启焕发市场活力
11月30日，中国证监会发布了《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，这是逐步推进股票发行从核准制向注册制过渡的重要步骤。据悉，《意见》发布后，需要一个月左右时间进行相关准备工作，才会有公司完成相关程序。预计到2014年1月，约有50家企业能完成程序并陆续上市。
《意见》坚持市场化、法制化取向，突出以信息披露为中心的监管理念，加大信息公开力度，审核标准更加透明，审核进度同步公开，通过提高新股发行各层面、各环节的透明度，努力实现公众的全过程监督。监管部门对新股发行的审核重在合规性审查，企业价值和风险由投资者和市场自主判断。经审核后，新股何时发、怎么发，将由市场自我约束、自主决定，发行价格将更加真实地反映供求关系。
《意见》以保护中小投资者合法权益为宗旨，着力保护中小投资者的知情权、参与权、监督权、求偿权。调整新股配售机制，更加尊重中小投资者申购意愿。约束发行人定高价，抑制投资者报高价，遏制股票上市后“炒新”行为。
新股发行改革七大亮点
1 指明改革方向为注册制
在本次意见稿中，新股发行以发行人信息披露为中心，中介机构对发行人信息披露的真实性、准确性、完整性进行把关，将证券发行人的持续盈利能力和投资价值，交由投资者和市场自主判断，而监管部门和发审委只对发行申请文件和信息披露内容的合法合规性进行审核，开启了向注册制的过渡。
武汉科技大学证券研究所所长董登新（财苑）：证监会、发审委的职责有所转变，部分行政干预有退出迹象，而将价值判断交由投资者和市场，而这正是注册制的基本精神和核心内容之一。
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证券时报网（www.stcn.com）12月02日讯 鼓励现金分红 支持差异化多元化回报投资者
证监会上周六发布了《上市公司监管指引第3号—上市公司现金分红》，进一步推进现金分红工作，明确表示上市公司应当在章程中明确现金分红相对于股票股利在利润分配方式中的优先顺序。
根据指引，上市公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，提出差异化的现金分红政策：公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达80%；公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达40%；公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达20%。如此直白有针对性的监管指引，还是第一次出现在上市公司现金分红领域。
IPO重启靴子落地 奠定新一轮牛市基础
招商证券认为，IPO开闸增加了市场供应，给存量资金带来一定的分流效应，对市场影响偏向负面；但优先股、上市公司现金分红等可构成对冲因素，因此市场保持现有趋势的概率较大。与此同时，各项改革的推进有利于提高市场风险偏好，在经济和流动性未出现大问题情况下，市场仍有往上摆动的可能性。
与其观点类似的机构很多，而中信证券则更为乐观。它认为，改革是巨大的进步，将改变A股“重融资、轻投资”的过去。分三个角度来看其对二级市场的影响：长期，为下一轮牛市奠定基础；中期，不会影响市场运行趋势；短期，存在一定冲击，小盘股长期存在的对大盘股溢价，将出现趋势性下降。
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证券时报网（www.stcn.com）12月02日讯 券商量化投资规模攀升 渐成自营收益稳定器
相对于上千亿元的券商自营规模来说，其中量化投资的规模依然偏小。但随着国内量化投资的不断发展，这一利器正为券商自营施展拳脚提供更大空间。
近年来受证券市场震荡行情影响，部分券商自营业务波动较大，投资策略也趋于保守。某券商自营业部负责人透露，虽然目前各券商对量化投资的配置比例有所不同，但可以肯定的是，在各券商趋稳的投资策略下，量化投资规模正不断上升。
“量化投资只是自营投资配置的一部分，但其最大的特点是能增加券商自营业绩的稳定性。”长城证券量化投资部总经理彭艳称。
IPO排队企业总数达763家
证监会网站最新数据显示，截至11月28日，排队新股发行（IPO）的企业达到763家，其中沪市主板市场183家，深市中小板313家，创业板267家。另有145家企业终止审查。
上周新增IPO排队企业5家。中国证监会最新公布的IPO在审企业情况表显示，截至11月28日，两市排队IPO企业总数增至763家，正平路桥建设、迈普通信技术、深圳深爱半导体等5家公司出现在排队名单中。此外，重庆银行、浙江万邦药业股份有限公司被终止审查。
证监会公布的数据显示，上周沪市排队企业增至183家，新增的1家企业是正平路桥建设，保荐机构为宏源证券。深市中小板排队企业增至313家，新增的2家企业分别为迈普通信技术、深圳深爱半导体，保荐机构分别为万联证券和安信证券。创业板新增的2家申报企业，分别为深圳冰川网络股份有限公司和四川达威科技股份有限公司，至此创业板排队总数达到了267家。
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证券时报网（www.stcn.com）12月02日讯 上周机构资金 净流入85.2亿元
上周机构资金净流入85.2亿元，其中沪市机构资金净流入83.1亿元，深市机构资金净流入2.1亿元。上周5个交易日机构资金净流入板块前三名是券商、机械和银行。机构资金净流出的只有酿酒食品和旅游酒店两个板块。
ETF连续3周净赎回 规模缩水近21亿份
上周，具资金风向标意义的交易型开放式指数基金（ETF）规模缩水3.73亿份，这也是投资A股市场的ETF连续第三周遭遇整体净赎回。
沪深交易所披露的ETF规模数据显示，截至11月29日，投资A股市场的69只ETF整体规模为1259.41亿份，与11月22日的1263.14亿份相比，减少了3.73亿份。其中，38只ETF在上周遭遇6.87亿份净赎回，国投瑞银沪深300金融地产ETF、华夏上证50ETF、南方开元沪深300ETF净赎回较多，规模分别缩水1.37亿份、1.19亿份和1.08亿份，其余遭遇净赎回的25只ETF规模缩水量都在1亿份以下。不过，有10只ETF上周逆市获得净申购，华泰柏瑞沪深300ETF净申购量最大，达到1.42亿份，诺安上证新兴产业ETF获净申购5900万份。
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证券时报网（www.stcn.com）12月02日讯 【
上海证券报
证监会打出市场化改革政策组合拳 IPO明年1月重启
11月30日证监会召开临时新闻发布会，公布包括新股发行体制改革及IPO重启、优先股获准试点、严格借壳上市审核标准、推动上市公司现金分红等在内的一系列重大改革措施，被市场解读为“政策组合拳”。
当日，证监会《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》（下称《意见》）正式发布，在审核理念、融资方式、发行节奏、发行价格及方式、约束机制等方面，《意见》均大幅迈出“市场化”改革步伐。
与6月公布的征求意见稿相比，《意见》最大的亮点之一，在于改进审核方式，突出了发行改革以信息披露为中心的理念，为股票发行注册制改革打下了基础。《意见》明确，证监会在发行审核中不再对企业持续盈利能力和投资价值进行判断，而仅依法对发行申请文件和信息披露内容的合法合规性进行审核。同时，证监会自受理发行申请文件之日起，将在3个月内作出有关审核决定。
多个指数 调整样本股
根据指数编制规则，经指数专家委员会审议通过，上海证券交易所与中证指数有限公司日前宣布调整上证180、上证50、上证380、上证红利等指数的样本股，中证指数有限公司也宣布调整沪深300、中证100、中证500、中证红利、中证香港100等指数的样本股。根据7月2日发布的《指数样本定期审核实施时间及证券事件维护规则变更公告》，本次样本股调整将提前到2013年12月16日正式生效。
在本次样本调整中，上证180指数更换18只股票，上海机场、上港集团等进入指数，光大证券、重庆啤酒等被调出指数；上证50指数更换5只股票，上港集团、白云山等进入指数，光大证券、宝钢股份等被调出指数；上证380指数更换38只股票，中国中冶、中煤能源等进入指数，上海机场、上港集团等被调出指数；上证红利指数更换10只样本股，浦发银行、上港集团等进入指数，中国人寿、武钢股份等被调出指数。
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证券时报网（www.stcn.com）12月02日讯 深市部分品种实行T+0
日前，经证监会批准，深交所调整部分实行回转交易的证券品种，黄金ETF和上市交易的货币基金可实现当日回转交易，自12月1日起执行。
深交所称，《深圳证券交易所交易规则（2013年修订）》第3.1.4条修改为：投资者买入的证券，在交收前不得卖出，但实行回转交易的除外。证券的回转交易，是指投资者买入的证券，经确认成交后，在交收完成前全部或部分卖出。
银行、电力等蓝筹行业 有望“吃螃蟹” 市场热盼优先股细则出台
随着证监会新股发行改革意见的出台，市场期待已久的国务院《关于开展优先股试点的指导意见》文件也于11月30日亮相。此前市场预期银行、电力等蓝筹行业有望率先推出优先股试点，接受上证报记者采访的电力行业人士认为，权益性优先股对于负债率高的上市公司融资有很大好处，能提高净资产降低负债率，电力和相似负债率高的行业对此需求很大，并希望证监会相关细则能尽快出台，以便上报方案。
“优先股补充银行资本金的迫切性被社会所认知，但是我们这样负债率比较高的行业对资本金的需求也很迫切。电力行业上市公司对于权益性融资工具期盼已久。”国电电力副总经理陈景东如是告诉上证报记者，他表示，负债率比较高的上市公司，债务融资空间有限，需要权益性融资工具提高净资产，降低负债率，优化财务结构，降低经营风险。优先股是一种可选择的融资工具，因此，像电力行业和类似负债率较高的上市公司如果发行优先股一定是权益性优先股。
数据显示，三季度末，几大建筑行业蓝筹公司的资产负债率均在75%以上。由于建筑类公司普遍采用BT或BOT模式经营，对资金需求十分迫切。大型电力公司目前的资产负债率也基本维持在70%-80%，过高的负债率限制了企业进行债务融资的能力。
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证券时报网（www.stcn.com）12月02日讯 上周主力资金 维持较高流出规模
上周市场虽转暖，但两市资金净流出规模仍维持在较高位置，逾203亿元，与前一周净流出水平相当，延续了近几周的资金流出态势。
大智慧超赢数据显示，上周两市资金净流出203.55亿元，相比前一周净流出222.87亿元，净流出有所放缓，但仍显示出主力仍缺乏进场意愿。
板块方面看，上周获资金流入的保险、券商和交通工具，未能延续此前强势态势，上周仅建材（3.86亿元）和机械板块出现资金净流入。机械板块资金流入量过低，不足百万元，资金流入意义不大，板块中中国南车（2.61亿元），中国船舶（2.10亿元）、中国重工（1.27亿元）等权重个股资金流入靠前。而建材板块中，资金净流入前五的均为水泥类个股，比如海螺水泥（1.84亿元）、巢东股份（1.44亿元）、祁连山（1.12亿元）三只个股的资金流入量大幅领先其后个股，且超过板块总资金流入量，凸显该行业强势。
12月首周解禁规模 环比明显放大
进入12月，限售股解禁规模明显放大。
根据大智慧数据，本周沪深两市共有26只个股限售股解禁，解禁数量合计48.55亿股，以最近收盘价计算，解禁市值约合379.93亿元。解禁数量较之上周的21.05亿股大幅增加130.64%，解禁市值较之上周的238.67亿元也相应地扩大59.19%。
从12月整体情况来看，共有251.39亿限售股解禁，以最近收盘价计算，解禁市值约合2353.14亿元，而11月的限售股解禁数量和解禁市值分别为126.97亿股和1231.45亿元。12月无论是解禁数量还是解禁市值环比均明显扩大，分别增加97.99%和91.09%。
12月解禁规模居前的个股包括中国重工、华润三九和汤臣倍健，分别有69.31亿股、6.22亿股和1.96亿股解禁，以最近收盘价计算，解禁市值分别为431.13亿元、152.01亿元和146.23亿元，也是12月仅有的3只解禁规模逾百亿元的个股。这3只个股将分别于12月16日、5日和15日限售解禁。
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证券时报网（www.stcn.com）12月02日讯 大宗交易连续四周放量
伴随大盘周线三连阳，大宗交易活跃度被有效激活，上周沪深两市大宗交易总额达83.2亿元，刷新历史次高水平。大宗交易往往被视为产业资本实施减持的主要通道，而数据也显示，大宗交易量能暴增之后大盘步入阶段下行通道是大概率事件，投资者需警惕股东持续减持背景下的投资风险。
据上证报资讯统计，11月最后一周，沪深两市共发生354笔大宗交易，合计6.79亿股，金额83.2亿元。与前一周相比，成交笔数和成交金额增长逾两成。
分析人士指出，近期大宗交易规模暴增，很重要一个原因在于这波创业板中小板的强势反弹给大小非提供减持绝佳时点。此外，年末往往是企业资金需求最为紧张的时期，进入11月市场资金面趋于紧张，资金成本水涨船高，通过减持股份可部分缓解资金需求。上周中小盘股大宗交易放量，成交金额合计57亿元，占比近七成。乐普医疗、海格通信、金正大、立讯精密、华谊兄弟等数十家大宗交易上榜公司陆续发布减持公告。大智慧金融终端数据显示，上周共有124家上市公司遭遇股东净减持，涉及股份数3.44亿股，金额逾40亿元。
自贸区良好预期 带来港口业估值提升
上周，排名前十名的行业与前周基本一致，影视音像、互联网服务、系统软件、航空货运与快递、出版、应用软件、医疗设备、广告计算机及电子产品专卖店、林业品继续位居前列。其中，医疗设备上升至第七位，是跻身前十名的新晋者。
上周软件行业排名上升，系统软件和应用软件分别排名第三和第六。十八届三中全会提出设立国家安全委员会，把国家对网络信息安全的重视上升到了更高的高度，对板块是重大利好。中山证券认为，科技信息化产业仍然中国经济转型的目标和重点，从长期来看仍然具备很好的投资机遇，目前挑选个股要着重于业绩增长稳定性和低估值，尽量回避估值较高的个股。他们建议投资者可重点关注两类投资对象：第一类是业绩增长稳健，一如既往的高成长性；第二类是业绩有望在今年实现好转的公司，这类公司的特点表现为宏观环境好转+公司成本控制有效。长期来看，仍然重点关注“智慧城市”概念公司，具体细分领域如智能交通、医疗信息、电子政务、城市管理等领域。
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证券时报网（www.stcn.com）12月02日讯 【
中国证券报
姜洋：加强农产品期货市场建设
证监会副主席姜洋11月30日在第二届风险管理与农业高端论坛上表示，期货市场在管理价格风险方面有独特的优势，证监会将从多个方面加强农产品期货市场建设。
姜洋表示，随着社会主义市场经济体制逐步健全，特别是农产品价格市场化程度不断提高，市场风险对现代农业的影响程度正在上升，并与自然风险、质量安全风险并列成为影响现代农业的三大风险。现代经济是通过价格调整优化资源配置的动态平衡过程。资源配置本质上是风险和收益的配置。根据十八届三中全会精神，市场在定价及风险配置、转移和分散中的作用将进一步加强。期货市场在管理价格风险方面具有独特的优势，期货市场与农业保险有效对接，将助力我国农业保险体系从现有的保“成本”、保“产量”向保“价格”、保“收入”延伸，更好地落实三中全会提出的完善农业保险制度的精神。
新股发行市场化 IPO明年1月重启
证监会11月30日发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，这是逐步推进股票发行从核准制向注册制过渡的重要步骤。
根据《意见》，监管部门对新股发行的审核重在合规性审查，企业价值和风险由投资者和市场自主判断。经审核后，新股何时发、怎么发，将由市场自我约束、自主决定，发行价格将更加真实地反映供求关系。
本次改革以保护投资者尤其是中小投资者合法权益为宗旨，着力保护中小投资者的知情权、参与权、监督权、求偿权；调整新股配售机制，更加尊重中小投资者申购意愿；约束发行人定高价，抑制投资者报高价，遏制股票上市后“炒新”行为。
《意见》明确了发行人和保荐机构、会计师事务所、律师事务所、资产评估师等证券服务机构及人员在发行过程中的独立主体责任，规定发行人信息披露存在重大违法行为给投资者造成损失的，发行人及相关中介机构必须依法赔偿投资者损失。对中介机构的诚信记录、执业情况将按规定予以公示。
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证券时报网（www.stcn.com）12月02日讯 借壳上市条件与IPO等同
为了明确借壳上市条件，给市场明确预期，证监会11月30日决定，在上市公司借壳上市审核中严格执行首次公开发行股票上市标准，不得在创业板借壳上市。
对于这一安排的目的，证监会新闻发言人邓舸指出，一是提高借壳上市门槛，抑制市场炒作。目前借壳上市条件低于IPO标准，投资者对绩差公司被借壳预期强烈，市场对绩差公司的炒作成风，内幕交易时有发生，绩差公司通过卖壳成为股市“不死鸟”，难以形成有效的退市制度。借壳上市条件与IPO标准等同，有利于遏制市场对绩差股的投机炒作，从根本上减少内幕交易的动机，形成有效的退市制度。
二是防止市场监管套利。目前部分IPO终止审查或不予核准企业转道借壳上市，通过借壳上市规避IPO审查，引发了市场质疑。统一借壳上市与IPO的审核标准，可以防止审核标准不一致带来的监管套利。
上交所：采取五大举措 更好保护投资者利益
11月30日，中国证监会发布了《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》。上海证券交易所干部员工自发学习讨论后非常振奋，纷纷表示，《意见》体现了市场各方的共同关切，吸收了市场各方的共同智慧，将在当前和今后一段时间，对资本市场改革发展彰显重大转折意义，夯实资本市场健康发展的制度基石。
上交所新闻发言人表示，《意见》在资本市场领域实质性响应了党的十八届三中全会提出的“使市场在资源配置中起决定性作用”的重大理论观点，选取新股发行这一关键环节作为突破口，牢牢抓住了主要矛盾，对资本市场改革发展将起到“牵一发而动全身”的效果。《意见》以市场化、法制化为基本导向，首次全面厘清了新股发行环节中政府与市场的重大关系问题；以归位尽责为导向，极大丰富和完善了新股发行制度建设的内涵和措施；以保护投资者合法权益为导向，推动资本市场凸显价值投资理念，焕发投资功能。
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证券时报网（www.stcn.com）12月02日讯 中信证券：83家过会企业呈三特征
据证监会最新公布的统计数据，截至11月28日，已过会企业有83家。其中，上交所10家，深交所30家，创业板43家。据券商的梳理，机械、电子、计算机、医药行业过会企业数量较多，煤炭、家电、交运等行业的企业数量较少。
中信证券表示，已过会的83家企业中，剔除部分存在问题的项目后大概剩下60家企业，这与证监会提出的50家相差不大，募投资金量大约在300亿元。
海通证券统计显示，83家已过会企业中，计算机、电子行业企业所占比重约25%，机械行业企业约占13%，医药类企业近10%。数量较少的是煤炭、家电、交运等。根据海通证券的统计，83家已过会企业融资金额约为558亿元。仅5家企业融资额超过10亿元，60%的企业融资额在3亿元以下。
今年失败或暂停的部分借壳上市案例
上市公司简称 借壳方 原因
华润锦华 深圳创维数字技术股份有限公司 相关方黄宏生夫妇被认定为本次交易的收购人，不符合相关规定
江苏宏宝 长城影视股份有限公司 参与重组的有关方面涉嫌违法被稽查立案，公司重组申请被暂停审核
＊ST北生 德勤集团股份有限公司 宏观经济状况不佳及航运行业经营环境发生较大不利变化
东源电器 山东润银生物化工股份有限公司 部分事项尚待进一步论证和完善
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证券时报网（www.stcn.com）12月02日讯 基金看好券商股
公私募基金人士认为，IPO重启意味着资本市场改革驶入快车道，制度红利将持续释放，短期内中小板、创业板将承压，但从长期来看，资本市场将迎来利好。看好券商板块的估值和业绩的回升，同时应回避创业板和中小板的风险。
南方基金首席策略分析师杨德龙认为，IPO开闸对主板市场冲击不大，因为目前排队上市的公司以中小板和创业板为主，主板公司很少，对二级市场的资金分流作用不大，主要是心理层面的影响。
蓝筹股或获提振
此次新股发行体制改革对A股的结构性影响值得关注。创业板受冲击最大，券商股则迎来利好，开展优先股试点将提振蓝筹股。
最新的IPO在审企业名单显示，拟在中小板和创业板上市的企业居多。在批量发行背景下，它们的发行价和发行市盈率都不会高，从而有望大幅拉低创业板的“市梦率”，原有的高估值品种将显著承压。并且，前50家拟上市公司已经过证监会严格财务核查，质地优良，市场关注度较高，一旦发行上市，将对中小板创业板的供求关系带来深刻影响。今年中小盘股特别是创业板被资金反复爆炒，虽然10月出现调整，但11月卷土重来，目前估值依然高企。在IPO重启的背景下，高估值、伪成长创业板股票“挤泡沫”的进程将大大提速。此外，证监会明确表示不允许在创业板借壳上市，有助于抑制市场炒作，进一步打压小股票的估值。
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