证监会下一阶段将支持银行发行优先股
证监会会计部主任、中国金融会计学会副秘书长贾文勤日前表示，利率市场化的推进会对资本市场短期运行带来挑战，但利率市场化是渐进的过程，不必过分担心其对资本市场的短期不利影响。她是在中国金融会计学会2013年学术年会上作出上述表示的。贾文勤指出，下一阶段证监会将支持商业银行开展资本工具的创新，通过发行优先股、减记债等来拓宽资本补充渠道。
加快推进利率市场化是三中全会金融改革的重要内容之一。市场有声音担心，利率市场化的加快推进是否会影响资本市场的稳定性。
贾文勤称，我国资本市场处于新兴加转轨阶段，与利率市场化关系密切的上市商业银行在市场拥有比较高的权重，推进利率市场化改革可能会对资本市场短期运行带来挑战。比如利率市场化带来的存款利率短期上升必然会提高股市资金的机会成本，而存贷利差缩窄可能会使上市银行盈利增速放缓，鉴于上市银行在股指中的较高权重，其股价变化也必然会对中国股市形成一定影响。
"但是利率市场化是渐进的过程，也不必过分担心其对资本市场的短期不利影响。"贾文勤解释，一是因为资本市场抵御冲击的能力比较强。截至10月底，沪深两市的上市公司市值近24万亿元，流通市值近20万亿元，有效账户1.37亿万户，市场容纳能力和抗风险能力大大增强。二是因为除存款利率以外的其他利率实际上已经基本实现市场化，比如银行理财、民间借贷市场近年发展较快，投资者选择空间大大拓展，已经部分释放了利率市场化对股市可能的冲击。此外，存款利率逐步放开已经形成市场共识，这个共识可能已经部分反映在股市中。
解读：如果优先股出来，银行就不用从二级市场再抽血，同时又给保险等长期资金提供很好的投资机会，提升股市对长线资金吸引，还有把全社会的风险降低，金融危机风险减小。总的来说，可以降低全市场风险溢价，降低贴现率，提升估值！因此，优先股的出台将大为有利于银行股估值的修复！
优先股推出已无法律障碍
与已经推进多年的提高直接融资比重相比，推进优先股的提法吸引了更多人的注意。当前中国经济处于转型的攻坚阶段，面临政府债务、养老金缺口、国企改革等诸多难题，股市面临IPO重启难、扩容压力大和市场低迷的困境。引入优先股制度，将为企业开辟更加灵活的资本工具，为投资者提供新的投资渠道。
从2013年9月央行阐述优先股的独特作用，9月13日证监会关于推进优先股发展的表态，以及10月10日浙江朗诗德公司成为优先股发行的首位“试水者”，市场关于优先股的讨论持续升温。如今，证监会副主席的公开表态显示，监管部门正在加速推进优先股的发行。推出已无法律障碍，未来中国优先股发展将进入快车道。
招商证券首席策略分析师陈文招分析认为，国际上，优先股主要承担融资、企业并购、危机救助等功能，在中国，优先股除了上述功能，还可起到推动国企和资本市场改革、推动传统行业兼并重组、促进新兴行业发展等作用。 感觉还是抽血. 不出意外，天朝式的优先股还将异化为融资工具。小散别太高兴了，以后有你哭的。:YM: :#CHUHAN:#CHUHAN :ZANTONG::ZANTONG: :WX::WX: 这个观点值得关注！
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