钢铁行业:河北周日行动拆除10座高炉
投资建议: 上周SW黑色金属指数周环比上涨1.78%,同期沪深300周环比上涨2.01%。北京价格和钢坯的大幅回落视乎预示着本轮急速拉涨的反弹已经终结,虽然南方由于需求尚存钢价没有急跌,但市场心态整体转弱较为明显。钢厂目前对矿价接受度较低,原料库存并不紧张短期不会有大幅补库的需求。我们此前观点认为四季度驱动钢价上涨的因素主要为预期和相应带来的冬储行为,而目前三中全会对行业利好的预期已经落空。受资金面偏紧以及当前价位吸引力不强的制约冬储意愿仍旧偏弱。我们重点推荐管道公司久立特材、玉龙股份和常宝股份。 草根调研观点: 本周河北地区环保审查力度再次加强,执行力度超出当地产业界人士的预期,本周草根调研我们也对其重点关注。最新情况看无论从国家层面还是从省政府层面都加强了对环保审查力度,且与此前环保审查不同的是引入了公安部的参与,强化了持久战的预期,力在打消行业一贯的环保审查突击式和蒙混过关的侥幸心理。惩罚措施也更加透明,且落实到责任人,最严厉可能带来刑事责任。不过对行业影响我们认为还需进一步观察,首先环保审查并较多集中在烧结环节,并没有针对高炉,高炉的生产虽然短期会受到一定影响,但尚未观察到大幅减产的迹象。 本周特别关注:关注河北周日环保行动,拆除10座高炉 河北省周日行动,拆除唐山、邯郸和承德三地高炉10座、转炉16座,合计炼铁产能456万吨,炼钢产能680万吨。 此次高炉拆除行动是河北省在中央环保压力下不得不采取的应对之举。之前国家环保部公布三季度全国污染最严重城市河北占7个,11月20日央视再航拍唐山雾霾情况,尽管河北省之前也陆续出台产能压缩和治污措施,但下放到区县后推进仍有很大阻力,河北省借此机会向中央表决心表行动,是个好开始。央视出来亮一亮,是好事,表明地方政府不得不不断表表态,中央也乐意媒体监督,后续中央、省市、钢厂在博弈中合合分分,有可能会摸索出一套适合中国国情的淘汰落后产能、提升大家生活品质的好方法,对钢铁行业利好。 行业微观数据: 11月10日唐山地区高炉开工率93%,环比持平;架子管开工率41.6%,环比提升1个百分点;调坯厂综合开工率64.7%,环比上升1.1个百分点。 中钢协公布粗钢产量最新数据:11月上旬重点企业粗钢日产量为176万吨,环比增加3.5%。11月上旬全国粗钢日均产量214.4万吨,环比增加2.2%。 风险提示:主要用钢行业需求季节性恢复缓慢
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