食品饮料行业周报115期:大众品估值合理,增持业绩增速稳增品种
摘要: 市场回顾:上周食品饮料指数下跌1.2%,位列A股第23位。其中白酒行业基本面未见底,行业指数下跌2.3%;单独二胎利好兑现,乳品行业指数下跌4.5%;啤酒、调味品板块分别上涨2.9%、2.0%,恒顺醋业、燕京啤酒、青岛啤酒涨幅居前。 行业观点:1)继续建议增持大众品:维持白酒行业趋势性投资机会仍需等待的判断,建议继续增持大众品;2)估值继续提升空间有限,首选业绩稳健增长品种:大众品板块2013年的估值大幅提升,动态PE从20多倍提升至30倍左右,预计2014年估值继续提升空间有限,建议增持业绩稳健增长品种,首推伊利股份;3)啤酒行业格局改善节点越来越近,建议增持青岛啤酒;4)继续推荐中炬高新、双汇发展。中炬高新业绩增长稳健;双汇发展市场预期较低,业绩较稳健。 调研报告:1)《青岛啤酒:2014年稳健成长可期,期待行业拐点来临》:行业集中度加速提升,竞争格局逐步改善,龙头企业最受益。预期青岛啤酒2014年仍将延续2013年市场份额与净利润增长并重的策略,保持稳健增长。2)《中炬高新:结构升级、区域精耕将继续推动公司高增长》:中炬高新调味品业务有望持续高增长,房地产业务预计2014年收入放缓,但长期价值在提升,其它影响业绩的不确定性因素可控、逐步减弱。维持“增持”评级。 行业新闻聚焦:三元股份宣布12月起提价8%;圣元收购育婴博士 乳企整合渐次拉开;明治高调回归 外资窥探中国液奶市场潜力;新希望2014年开卖“洋奶粉”。 行业数据跟踪:1)草根调研数据:茅台华南一批价880元;华东一批价880元,环比下降30元;2)近期主产区原奶收购价环比涨0.8%,同比升18.9%;猪肉价格环比上升0.9%;生猪价格环比上升0.7%。 习旧图新食品饮料中标央视黄金资源广告点评:2014年招标总额创新高,食品饮料占比约36%继续位居榜首;白酒企业集体“消失”,各大名酒仅洋河上榜;青岛啤酒追赶雪花,露露一举成标王;南方食品、涪陵榨菜投入大幅增加。 近期重点推荐:伊利股份/青岛啤酒/中炬高新/双汇发展
页:
[1]