证监会主席肖钢：未来资本市场将迎难得发展机遇
中国网11月19日讯(记者 遥然)十八届三中全会是中国改革开放的一个新起点。15日发布的《**中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》为资本市场改革奠定基调。中国证监会主席肖钢在《财经》年会上致辞指出，下一步我国资本市场将迎来一个难得的发展机遇，“我本人对资本市场未来的发展充满信心”。十八届三中全会15日发布的《**中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》为资本市场改革定调。《决定》称，将推进股票发行注册制改革，健全多层次资本市 场体系，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重。
11月19日上午，肖钢在《财经》年会上表示，目前我国重要的直接融资比重比较小，这有历史原因。中国融资是以银行为主体，所以我国的直接融资不仅小于发达国 家，也小于很多发展中国家，包括新兴市场经济体，比如巴西、印度。中国的储蓄率又很高，怎样把较高储蓄转化为资本的形成和资本的投资，肖钢认为这是我国未 来发展当中面临的一个很大问题。
“大家都知道，2008年金融危机发生以后，中国政府出台了刺激的措施，主要是运用了银行的贷款。用一个数字来说明，那就是我国建国64年，前60年放了30万 亿贷款，后4年放了40万亿贷款。也就是说，我们4年干了比60年的活还多。”肖钢说，资本市场很显然主要是靠银行信贷，“或者叫以银行为主的融资来拉动的”。
肖钢同时指出，这条路走不下去了。我国的负债率在升高，或者说是“急剧的升高”。当然负债率计算口径仍有不同的看法，但不管怎样，负债率高这是一个事 实。所以，未来中国经济的发展，不可能再以这么高的负债率水平来做，“应该说它到了一个极限了”。
肖钢认为，下一步我国资本市场将迎来一个难得的机遇，这是客观上的。但再用银行贷款的杠杆就难以为继了，“正是处于这样一个大的历史背景下，资本市场 需要多渠道的股权融资。就股权而言，我们也要建立一个多渠道的股权融资的体系，或者叫多层次的股权市场”。
谈及资本市场未来的改革措施，肖钢称将进一步壮大主板，丰富主板的内涵；继续发展中小板，同时改革创业板，使得创业板真正定位在支持成长型和创新型的中小 企业上。虽然创业板才搞了四年，但肖钢认为，这四年来的时间证明，创业板还是成功的。但是下一步创业板还要继续改革，使它逐步成为一个支持成长型、创新型 企业的新平台。
另外，未来我国还将扩大新三板。同时，规范和发展区域性的股权市场，把区域性的股权市场纳入到多层次股权市场的体系当中；发展证券公司的柜台交易市场 。肖钢称，通过多层次的体系才能够适应不同融资者的需求及多元化投资者的需求，把更多的储蓄转化为资本，来减轻债务率。
“这样就会为我国的经济转型和持续健康发展奠定一个很好的基础，从这个意义上说，我本人对资本市场未来的发展是充满信心，要做的事情确实太多了 。” 肖钢如是说。(中国网财经中心)
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