建筑工程行业周报:建筑业先导指标趋升,推荐围海股份、中国化学
1.行业:实体经济及建筑业先导指标PMI指数趋好。8月中国制造业PMI为51,比7月上升0.7pct;非制造业商务活动指数53.9%,环比回落0.2pct。建筑业PMI指数55.1%,增速较7月份提高1.0pct。其中,建筑业新签订单、从业人员、业务活动预期PMI较7月份提高3.4/3.1/1.5pct。
2.基建:重点推荐围海股份、苏交科、低估值蓝筹(中国建筑等)。我们认为集体土地流转改革从长远看可增加城镇建设用地、加速城镇化进程,带动消费及服务业发展。围海股份中标浙江苍南县1.33亿围垦填方项目,今年以来已签大单29亿元,公司增发完成后有助于拓展BT及土地一级开发等新业务,开启新一轮高成长。
3.装饰:重点推荐亚厦股份、广田股份。除瑞和中报业绩增长10.5%外,其余4家公司增速中枢达40.92%,对应2013年的动态PE为21.6倍。装饰成长性突出且确定,如果下半年地产再融资放开、销售好于预期,则板块估值中枢提升至2013年25-30倍PE行情可期。
4.园林:重点推荐普邦园林、棕榈园林。东方园林非公开发行股票6980万股获证监会核准,我们测算增发完成后有望撬动100亿的施工订单。首推提升经营杠杆能力与动力兼具的普邦园林,其次推荐业绩、经营及诉求出现三大拐点的棕榈园林。
5.煤化工:行业近期将迎来投资规模扩容、审批再开闸、天然气涨价等多重利好,重点推荐?卖铁锹?的工程公司中国化学、东华科技、三维工程、延长化建。
6.建筑智能节能:重点推荐延华智能、汉鼎股份、赛为智能,长线布局达实智能。建筑智能节能代表了中国经济转型的重要方向之一,预计未来五年建筑智能增速20%,建筑节能增速25-30%。
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