铜市交投清淡 等待反弹结束迹象
周三国内铜市交投愈加清淡，铜价微幅低开后缺少波动，但收盘之前出现大幅走低。其中主力合约11月份铜收于52470元，下跌500元或0.94%。总成交量47.1万手，总持仓减少1158手到60.2万手。这两天市场震荡加剧，叙利亚局势升级，美国及其盟国可能向叙利亚采取军事行动给铜市形成压力。从历史上看，两次海湾战争时铜市都没有好的表现，第一次是弱势盘整，第二次是下行，总体来看，在战争过程中不利于铜价。从另一个角度上讲，战争使原油价格上升，对实体也不利。目前市场仍需衡量全球经济复苏的程度还有美国削减QE和中国政策的松紧。周二报告显示，衡量20个城市房价的6月份标普/凯斯-席勒房价指数同比上涨12.1%；5月份12.2%的涨幅为2006年3月以来最高涨幅，美国6月份住宅房价涨幅接近七年来最快此外美国咨商会8月消费者信心指数上升至81.5，高于预期的79.0，前值修正为81.0，初值为80.3，显示消费者对未来前景的看法改善。另外德国企业信心在8月份升至逾一年新高，显示该国经济继续复苏。
基本面上，国内现货升水150-250元，市场交投极其清淡，下周将进入铜的消费旺季，还有铜的供应似乎仍然偏紧，市场还是有支撑。值得关注的是周二LME铜库存大幅增加1.2万吨至57.6万吨，近期LME库存持续下降令市场对铜基本面过剩表示怀疑，但此次库存增加使我们对其未来趋势表示关注。智利铜矿商Antofagasta周二公布上半年税前利润同比降37%，并表示仍在努力实现全年70万吨的铜产出目标，这与该公司去年铜矿产量70.9万吨基本持平。今年国内冶炼厂出现减产，原因归结于废铜紧张，但一是国内铜产量增幅高12.38%，高于去年的9.2%，二是从国际统计数据来看，今年再生铜产量增幅高达12%，成为精铜增长的主要来源，因此未来一个月的数据对基本面的明确非常重要。消费方面，7月铜板带箔企业平均开工率环比下降了1.08%，原料库存比继续维持相对低位运行。空调行业销售只是呈现不足3%的增长。加拿大对原产于中国、巴西、希腊、韩国和墨西哥的铜管作出反倾销和反补贴初裁，其中包括上海海亮和浙江海亮，这会给中国出口造成影响。周三消息，巴克莱银行称，期铜近期涨势可能将衰竭。该行预计，随着中国电网基础设施建设放缓及铜矿供应的增加，2013年第四季度铜市将净过剩。
个人观点，全球经济复苏力度不足，铜的消费回升也将有限，再加上供应上如期增加(我们需要下个月的数据来弄清楚具体的铜产量情况)，铜价反弹空间有限。近期铜价震荡空间为7200-7500美元，国内为52000-54000元，交易上还是等待铜价反弹结束的迹象出现。
日期
LME现货对
长江平水铜升水(￥)
长江升水铜升水(￥)
上海进口铜贸易升水($)
现货进口
国内外现货比值
三个月进口
国内外3个月比值
三个月升水($)
利润(￥)
利润(￥)
2013/8/19
-28.25
160
260
200
-1132.00
7.25
-1745.00
7.19
2013/8/20
-31
160
260
200
-1078.00
7.26
-1732.00
7.19
2013/8/21
-29.5
160
260
195
-1031.02
7.26
-1663.89
7.19
2013/8/22
-30.25
150
250
195
-1014.05
7.27
-1642.41
7.20
2013/8/23
-28
160
260
195
-997.00
7.27
-1619.00
7.20
2013/8/27
-27
160
260
185
-850.00
7.28
-1435.00
7.22
2013/8/28
-28
150
250
185
-799.00
7.28
-1401.00
7.22
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