央行全面放开金融机构贷款利率管制
中国人民银行7月19日通知决定，自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制。央行要求，取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平。同时，个人住房贷款利率浮动区间不作调整，仍保持原区间不变，继续严格执行差别化的住房信贷政策。
央行还提出，取消票据贴现利率管制，改变贴现利率在再贴现利率基础上加点确定的方式，由金融机构自主确定。另外，取消农村信用社贷款利率2.3倍的上限，由农村信用社根据商业原则自主确定对客户的贷款利率。
央行亦强调，金融机构要积极适应贷款利率的市场化定价方式，以市场供求为基础，结合期限、信用等风险因素合理确定贷款利率。完善定价机制建设，提高差异化服务水平，稳妥处理合同关系，保证贷款正常发放。强化财务硬约束和利率风险管理，确保内部管理措施的有效落实。相关制度办法要及时报人民银行备案。
解读：放开贷款利率下限释放了市场化改革的强烈信号，改革冲击最大的应该就是银行。未来银行的资产、负债都将面对更加市场化的环境，竞争加剧，大型银行和中小银行的差异化和分化会给银行自身带来活力和机遇，也带来困惑。但究竟大型银行更有优势，还是小银行船小好调头，业内似乎并没有一致意见。值得高兴的是，利率市场化可能令中小企业取得急需的资金，对经营有所帮助。总体上看，大部分中小企业本来就无法在银行取得较多资金支撑，这次利率改革对行情影响不会很大。我们还是期待中小盘个股的行情。
为存款利率市场化做铺垫
“政策推出的时间快于预期”，联讯证券宏观及固定收益研究杨为敩在接受本网记者采访时表示，此举是利率市场化的重要一步，但由于规定未涉及存款利率市场化，央行还是摆出了略显保守的一步棋，政策节奏并不快。利率市场化最重要的两步棋是贷款利率放开和存款利率市场化，而后者显得更加关键，届时对银行形成的利空会比较剧烈，从而形成利润结构上金融企业和实体企业的利润置换，前者则是为后者进行铺垫。
有观点认为，利率上限打开后，银行将联手抬升资金成本。对此，杨为敩认为可能性不大，“整体资金成本仍需看货币环境的大周期运行，但鉴于我们对存贷款向大银行集中的判断，净息差的下降得益于资金继续向大企业集中，故解开这种困境的最好办法是尽快进行存款利率市场化。”
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