7.11 金针决策股市资讯
【本期导读】○经济下滑幅度不会超“底线”
○“金十条”核心是促结构调整
○诚志股份液晶材料项目将达产
○浙富股份国际市场开拓获突破
【主编观点】
半年报中寻找稳定增长公司
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半年报即将披露，上证报资讯最新统计显示，分布在景气度持续上升或
转暖的医疗器械、影视动漫、消费电子、环保及安防等细分行业的公司
，业绩普遍较好。投资者应结合股价表现，寻找业绩稳定增长的公司。
首先，文化板块中，影视股业绩将逐一兑现。上半年国产片票房收入增
长近一倍，华谊兄弟、光线传媒两家龙头影业企业占据其中三成以上份
额，业绩无虞。而近期股价暴涨的游戏类企业，则很难在中期业绩上体
现价值。
其次，上半年被爆炒的电子行业中，消费电子智能手机、平板电脑等产
品二季度处于消费淡季，整个行业二季度盈利增速在10%左右。但安防
产业、LED、智慧 城市等行业的需求仍然保持30%以上的增长速度，预
计三季度旺季效应犹在。通信行业，上半年主设备和运营商的业绩都将
出现较高幅度增长。据业内预测，中国 联通将出现40-50%的增长，中
兴通信增速将超过60%。计算机行业总体利润水平仍将呈现20%左右的稳
定增长，医疗信息化、智能交通、食品安全等领域 公司半年报将呈现
30%以上的快速增长。
第三，房企业绩整体增长已成定局。万保招金等龙头房企销售额有望增
长20%至30%，招商地产净利增幅超过110%。地方性企业荣胜发展、泰禾
集团、中天城投、华夏幸福、滨江集团等都将出现大幅增长。
第四，医药行业的成长性确定，特别是中药独家品种和制剂创新药有望
持续高增长。半年报预增在30-50%的企业有10多家。下半年，各地医保
招标工作陆续开始，有独特优势的企业优势将更明显。如益佰制药、西
藏药业等。
第五，传统产业中，火电企业的成本有望进一步下降。目前，已公布半
年度业绩预告的火电公司全部预增或扭亏为盈，豫能控股、黔源电力等
预告业绩增长200% 以上，国电电力、上海电力预增幅度也达五成。而
火电企业盈利又为其后续技术改造提供资金保障，相关环保企业订单增
加，如国电清新上半年将预增60%至 80%。（共华）
【热点调查】
“金十条”出台背后蕴含丰富意义
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编者按：国务院发布的《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导
意见》(以下简称“金十条”)，引发市场各方高度关注。但目前媒体，
特别是外资大行的解读，有失偏颇。上证报资讯特派记者赴权威部门，
了解“金十条”出台背景及政策意图，以供参考。
◆经济下滑幅度不会超“底线”
“金十条”推出后，海外大行下调了我国经济增长预期，个别甚至预测
中国GDP年增速将跌至3%或5%，这根本不靠谱。高层将目标增速调低至
7%，一方面与 中国经济的潜在增长能力吻合，另一方面，要实现十八
大提出的2020年建成全面小康社会目标，必须保持GDP年均6.8%以上增
速。据悉，为防止经济下滑 幅度超出“底线”，有关方面已开始准备
预案和储备政策。
◆文件名称改动显示调控政策导向
据了解，“金十条”原定名称是：金融支持实体经济发展的意见。但为
防市场误读，以为政府又要加大信贷投放刺激经济，特改为现在的名称
，突出促经济结构调整 和产业转型升级。该文件名称的变更，表明宏
观调控政策将紧密围绕结构调整这一核心，不可能再出台整体性货币、
财政刺激政策。
◆逼迫金融业服务实体求变革
“金十条”将逼迫金融业改革，如首家民营银行年内推出的概率很大。
但这不是政府追求的最终政策效果。通过金融业本身的结构调整，促进
其对实体经济的有效支 持，才是“金十条”最终目的。显然，未来各
项金融措施的推出，都将以实体经济的结构调整为依托，如“金十条”
对产能过剩行业提出了“消化一批、转移一批、 整合一批、淘汰一批
”的新要求，这与此前笼统要求退出产能过剩行业的提法有着明显的差
异。
◆改革不会引发大波动
“金十条”向市场传递的政策信号是：改革势在必行，经济增速会放缓
，但总体不会出现大的波动，意在帮助市场树立正确的心理预期。但另
一方面，政府正通过强化系列改善民生举措，开展“经济维稳”，防止
经济下滑过快、过多，影响就业和社会稳定。
【机构动向】
货基资金没有明显回流
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上证报资讯最新调查显示，接受调查的富国、汇添富等公司管理的货币
基金未出现资金回流迹象，而上海、中信、华宝等多家信托公司的现金
类信托规模未现明显增 长。这意味着，6月底因“钱荒”从货币基金中
流走的资金未回流，显示机构对中长期资金价格仍持谨慎观望态度。
险资看好地产板块下半年表现
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国寿等京沪险资投资经理在接受上证资讯采访时表示，看好地产板块，
特别是流动性较好的龙头房企。理由是：一是地产行业相对估值和绝对
估值都处于底部，城市 住房需求乐观，不存在产能过剩问题；二是龙
头房企业绩稳定，上半年平均利润增长率保持在20%左右，预计开发商
在三季度加快推盘实施自救，销售有超预期可 能；三是地产再融资有
放开可能。
【传闻求证】
传诚志股份液晶显示材料项目将达产
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求证：基本属实。诚志股份（000990）液晶显示材料生产基地一期项目
日前建成，目前设备调试顺利，近期有望达产。实施该项目的全资子公
司石家庄诚志永 华去年净利润2618.79元，占诚志股份净利润的96%，
该产品为公司目前利润贡献最大的项目，达产后盈利水平有望倍增。
诚志股份6月初曾表示，公司生命科技、液晶材料及医疗服务等主要业
务板块已经具备了坚实的基础，并开始呈现高速增长的态势。诚志股份
一季度净利同比增20.85%，二季度是传统旺季，公司订单高于往年，业
绩进入加速阶段。
【信息雷达】
浙富股份国际市场开拓有望获突破
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浙富股份（002266）曾在2012年年报中表示，公司今年将积极进军国际
市场，加大公司自主投标和以公司为主的投标工作，逐步扩大公司在国
际市场上的 影响力。公司认为，国际市场虽然要求严格，进入难度大
，但市场总体容量大，竞争相对缓和，行业利润率高，可发展的空间较
大。针对目前国内市场竞争激烈，行 业利润率持续走低的新形势，浙
富股份将开拓突破海外市场作为今年工作重点。目前已进入三季度，市
场预期公司在国际市场拓展上将取得较大突破。浙富股份主营 水轮发
电机组业务，去年外销收入约1.5亿元，占比近16%。
四川长虹拟推智能产品启动大数据服务
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四川长虹（600839）今年以来加快家电产品智能化步伐，并研究在未来
2、3个月内全面推出具备相互连接功能的智能产品，同时希望与创投资
金合作拓展大数据服务业务，通过数据收集、分析，为用户提供更加个
性化的智能服务，寻求新的商业机会和模式。
1. 中国海关数据显示，今年6月份当月，中国进出口总值2万亿元人民
币(折合3215.1亿美元)，下降2%。其中出口1.09万亿元人民币(折合
1743.2亿美元)，下降3.1%；进口0.91万亿元人民币(折合1471.9亿美元
)，下降0.7%；贸易顺差1693.4亿元人民币(折合271.3亿美元)，收窄
14%。
点评：中国6月份进出口增速双双下滑超出市场预期。出口增速下滑主
要是受到外需疲弱影响，以及中国打击虚假贸易使得出口数据回归真实
。进口增速下滑反映了中国内需进一步走弱。无论是外需还是内需，中
国目前都面临较大的经济下行压力，除非中国出台稳增长措施，否则进
口数据可能难以明显改善。此外，尽管美国经济逐步复苏，但综合全球
经济来看暂时还不足以明显拉动中国出口。
2. 道琼斯通讯社报道，中国央行昨日照旧进行了91天央票、28天正回
购和14天逆回购的询量，但继续未发布周四央票发行公告。
点评：银行间资金价格回落至正常区间后，下行势头现在已经止住。本
周公开市场到期资金为零，还有财政存款上缴等因素影响，所以资金价
格可能有所反弹。央行周四料继续暂停所有公开市场操作。
3. 《上海证券报》报道，上证报记者从知情人士处获悉，7月首周四大
行贷款投放异于往常，大增近1700亿。这一异常被视为是基于6月底贷
款投放被压制的强劲反弹。
点评：7月首周信贷投放异常有六月底信贷压抑影响，因6月初信贷投放
过快且多为票据，监管部门放任钱荒引导银行月末信贷负增长。6月份
和7月份信贷数据有所波动不宜过度解读，相比总额更应关注信贷结构
。
4. 中国石化公告，公司于7月9日收到证监会《关于核准中国石油化工
股份有限公司公开发行可转换公司债券的批复》，证监会核准公司公开
发行面值总额300亿元可转换为公司A股的可转换公司债券，期限6年。
该批复自核准发行之日起6个月内有效。
点评：中国石化近两个交易日股价大幅上涨，可转债获批反映了中石化
股价上涨需求。中石化股价此前一直跌破1倍市净率，昨日才升至1倍以
上，为确保可转债顺利发行，股价上涨是必然的。
5. 中新网报道，备受海内外投资者关注的横琴新区再现新利好，将对
从境外进入横琴新区与生产有关的货物实行保税或者免税管理，对区外
与生产有关的货物销往横琴新区视同出口，中国海关按规定实行退税。
点评：继上海自贸区概念活跃之后，昨日因憧憬更多自贸区规划获批，
天津和厦门板块都出现了强劲上涨，这一主题炒作可能会继续蔓延。横
琴新区实施部分货物可保免税，与自贸区概念有所共同，因此可关注横
琴概念股跟风活跃的可能。
6. 东华科技公告， 公司预计2013年上半年度归属于上市公司股东的净
利润盈利8,770万元-12,529万元，比上年同期下降0%-30%。公司在一季
报中预计中期业绩同比增长0-30%。
点评：东华科技业绩变脸，从正增长下修为负增长，将令市场失望。公
司表示这是受到宏观经济和行业竞争加剧，以及结算因素影响，前两者
提示化工工程行业基本面有所变化。另一家市场高度关注的同行业公司
中国化学一直受到订单推动上涨，现在可能同样面临业绩兑现预期变化
，因此要注意它被东华科技业绩影响的风险。
7. 《证券日报》报道，昨日，武钢股份出台8月份钢铁产品销售价格政
策，对多个钢铁品种出厂价格进行上调，幅度在50元/吨-180元/吨不等
。这也是自今年5月以来，武钢首次上调钢价。
点评：近期钢市有所企稳，钢厂开始上调钢价，预计其他钢厂也会随武
钢小幅上调8月份产品价格。去库存是钢价上调的一个因素，但仍面临
较大的产能压力，钢铁产量仍在不断创新高，因此钢市短期企稳难有趋
势性反转，行业被动去产能或要看环保力度升级，这不是一个短期行为
。
8. 《华尔街日报》报道，美国股市周三收盘基本持平，此前公布的美
国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称：美联储)最新政策会议纪
要显示美联储官员在何时结束刺激措施的问题上存在分歧。道琼斯工业
股票平均价格指数收盘跌8.68点，至15291.66点，跌幅0.1%。标准普尔
500指数涨0.30点，至1652.62点，涨幅不足0.1%。纳斯达克综合指数涨
16.50点，至3520.76点，涨幅0.5%。
点评：美股近期上涨是因为QE退出预期放缓和注意力转向经济好转和乐
观财报。昨晚美联储会议纪要显示QE退出存在分歧，这显然是市场乐于
见到的。
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