沪指难上2400 弱周期行业有戏
昨日，中金财经手机财经资讯首席策略分析师针对下半年海外经济形势、国内宏观经济运行格局、A股市场变化趋势、下半年投资机会等重要问题进行了专题演讲。并提出了A股市场下半年难上2400点，弱周期行业将成投资首选的主要观点。 现全球经济呈脉冲式波动，“2009年以来，在全球主要经济体货币量化宽松政策刺激下，全球经济呈现出电击式脉冲波动。”高善文在报告会上表示，“这种现象在2008年以前是根本没有过的，且政策预期跟实体经济反应间的滞后效应越来越短；同时，在量化宽松政策推出6~8个月后，这种推动现象明显放缓，并进入电击式脉冲波动的下降阶段。” “去年9月以来，美联储推出了第三次量化宽松政策，日本也实施了更大规模的量化宽松政策。”高善文指出，“在全球经济活动恢复带动下，国内经济活动也出现了明显的筑底反弹；不过，在脉冲波动影响下，今年2月份以来，包括用电数据、钢产量、PPI数据等都出现下滑，显示国内经济恢复出现放缓。” 中金财经手机财经资讯首席策略分析师认为，目前国内经济活动正在步入脉冲式推动恢复后的下降阶段，这个阶段将持续7个月左右。同时，今年四季度欧洲、美国、日本的宽松政策预期都不强，美联储退出量化宽松政策渐行渐近，国内基建、房地产投资的强势特征不可能持续；因此，今年三季度后更多的表现为电击式脉冲波动的低谷期。 “从下半年来看，最容易出现风险的不是流动性层面的变化，而是经济基本面预期的变化。”程定华认为，“经济预期的调整同时可能引发一系列政策的调整，因此，预期下半年经济驱动力将出现变化，市场的挑战和机遇很可能围绕经济这条主线展开。” 能否维持当前GDP“七上八下”(就是GDP稳定在7以上8以下)的格局，出口、房地产投资是两个很重要的因素。随着人民币不断升值，对出口竞争力影响越来越大，而房地产投资四季度将面临一定下降，这样“七上八下”格局存在很大变数。 “国内经济增速下行，从短期来看不利国内资本市常”程定华指出，“但从长期来看，影响刚好相反，因为市场利率水平、融资成本等因素都会出现下降，将有利资本市场发展。”
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