cc侠 发表于 2003-1-28 20:22

指标股的影响力有多大

上证指数重要时点和重要点位的划分
    我们把从1998年以来的上证指数按重要时点(如拐点)和重要点位(如整数
点1200、1700、2000点)排列为下表。以下对指标股和A股整体比价关系的统计
基本按此时点和点位统计。
日期       上证指数   
1998-6-4   1406.30   
1998-9-101213.67   
1999-5-171065.55   
1999-7-5   1581.81   
日期       上证指数
1999-12-27 1345.35
2000-3-211710.32
2000-7-262012.31
2001-6-272229.82
日期       上证指数
2002-1-291392.78
2002-6-281732.76
2003-1-6   1334.68
2003-1-171478.68
    指标股和A股整体的结构和比价关系问题的提出
    本文的指标股是指在近期低点1月6日时,按总市值排名的前100位股票。我
们所要关注的问题是：一、1月6日上证指数收于1334.68点低位时,这100家指
标股股价相当于在1998-2002年的复权股价大致相同时,相对应的上证指数是多
少?弄清它们在1000-2200点之间的结构分布；二、同样,弄清包含非指标股和
指标股在内的所有A股在1000-2200点之间的结构分布,以及总体和指标股的比
价关系；三、弄清最近大盘上涨之时(1月17日),上述比价关系有何变化趋势或
特点。
    指标股的统计结果
    据统计,100家指标股中有24家在2000年后上市属于次新指标股,剩下76家
股票属于老指标股。在统计过程中我们发现,次新指标股和老指标股的结构分
布性质不同,因此分两组进行统计。我们将这100只股票在2003年1月6日、1月
17日的股价,与上述10个时点的复权股价进行对比,并择股价相近的对号入座,
将其放进该时点所代表的上证指数范围内,统计结果见下表。需指出,由于次新
指标股缺乏参照股价,我们将股价严重下跌的归于1360点以下的范围。
    当2003年1月6日上证指数收于1334.68点低位时,老指标股的重心按总市值
加权平均逐一计算后,大致位于1499点左右,而次新指标股的重心却在1360点以
下,由于次新指标股中包含中国石化、华能国际、中国联通、宝钢股份、招商
银行这样的超大盘股,因此上证指数严重受次新指标股的影响；当1月17日大盘
上涨到1478.68点时,老指标股按总市值加权的平均股价上涨了7.94%,相对大盘
指数为1618点左右,而次新指标股的重心上移幅度较大,按总市值加权的平均股
价上涨了11.05%,移到1465点左右。
    A股整体的统计结果
    当我们对1216家A股进行上述同样的统计时,大概有300-400家A股因为股价
偏离较大、没有参照价位等原因而不适用,剩下800-900家A股的统计结果如右
下表。当2003年1月6日上证指数收于1334.68点低位时,862家A股的重心在
1360-1530点之间,按家数加权平均在1430点左右；当1月17日大盘上涨到
1478.68点时,909家A股的重心在1360-1530点之间有所上移,按家数加权平均在
1480点左右。
    总体结论：1、大盘上证指数和次新指标股的重心位置及其移动密切相关
；2、从1月6日上证指数收于近期低位到1月17日这段行情中,老指标股的重心
位置保持相对较高,位于1499-1618点,因而对次新指标股和A股整体的重心产生
了相互拉动的作用；3、在这次重心位移中,次新指标股上升的幅度最大,由
1319点上升到1465点,上涨幅度为11.05%,A股整体重心上升的幅度也较大,大盘
上证指数上涨了10.79%,老指标股涨幅较小仅为7.94%；4、由于老指标股的重
心大大高于次新指标股和A股整体,鉴于次新指标股和A股整体的重心位移已经
具有一定的加速度,因此预计这种重心拉动作用仍会继续,大盘指数有望围绕
1500-1600点作上下震荡,直到能量耗散为止；5、当然,老指标股的重心也会动
态的发生改变。
100家指标股股价分布的上证指数范围结构表(指数单位为点)
日期       性质       家数 1100以下 1100-1360   
2003.1.6   老指标股    76    4         10      
2003.1.17老指标股    76    3         7      
2003.1.6   次新指标股24         13            
2003.1.17次新指标股24         7            
日期       性质       家数 1360-15301530-1750   
2003.1.6   老指标股    76   31         25   
2003.1.17老指标股    76   28         31   
2003.1.6   次新指标股24   8          2   
2003.1.17次新指标股24   8          8   
日期       性质       家数 1750-20502050以上
2003.1.6   老指标股    76      3         3   
2003.1.17老指标股    76      3         4   
2003.1.6   次新指标股24      1         —   
2003.1.17次新指标股24      1         —   
900家A股股价分布的上证指数范围结构表(指数单位为点)
日期       家数 1100以下 1100-1360 1360-1530
2003.1.6   862   115       126      389   
2003.1.17909   101       125      356   
日期       家数 1530-1750 1750-2050 2050以上
2003.1.6   862   195       28       9   
2003.1.17909   254       51       22      

寻风 发表于 2003-1-28 21:32

指标股的影响力有多大

鼓掌！

大鹏鸟1972 发表于 2003-6-4 16:33

多谢

zhabc1 发表于 2003-6-19 09:31

好统计

冰火岛坐看云起 发表于 2004-8-3 12:37

精细如此，厉害
页: [1]
查看完整版本: 指标股的影响力有多大