解读大宗交易制度
解读大宗交易制度http://www.eefong.com
--------------------------------------------------------------------------------
2月26日深交所发布了实行大宗交易制度的通知，而上交所并未同时发布该通知，但并不影响该制度对今后两市证券市场上所产生的深远影响。就大宗交易制度而言，在国外主要证券市场早就已经采用，此次深交所对其上市的A股、基金、债券同时实行大宗交易从长期而言必将有助于提高整个证券市场的流动性、稳定性以及降低特定投资者的交易成本，并有助于证券市场收购兼并行为的实施和国有股的减持。
首先，由于目前二级市场正处于一种调整市道当中，市场成交清淡，熊市特征较为明显，大宗交易行为一般极少发生，只有等到市场出现明显的上升趋势或呈现一个交投活跃的牛势特征之时，一些持仓较大的机构投资者或大户才有可能采取大宗交易行为，以引起市场注意，为拉升制造兴奋点。
其次，该制度实行之后，有助于承销商降低承销风险。前阶段有不少券商因为包销配股而不得不吃进了大量的配股筹码，而每一次通过二级市场减持一定比例就要公告，而通过大宗交易行为可一次性转让给多家投资者，这样一方面交易成本大幅下降，另一方面也使得其日后通过二级市场上减持股票较为轻松，不会引起市场注意。
再者，有助于基金等机构投资者迅速完成建仓。从以往的经验来看，我国政策市的特征较为明显，井喷式行情虽然极少发生，但并不能排除以后不会再度产生。目前，市场由于政策的不明朗性，使得机构投资者介入市场都极为谨慎，而一旦政策面出现突发性重大利好，机构建仓的速度可能远远小于中小投资者，因此大宗交易行为可能更有利于一些机构投资者如基金与基金，基金与券商之间等等在短时期完成建仓动作。当然，真正的庄家会极少采用此种方法，只会在显示实力时才采用。
另外，大宗交易有助于收购兼并行为，特别是为一些三无板块制造题材。股权的转让可在瞬间完成，由于大宗交易不记录实时行情，因此又不会对该股当天的走势产生过大的影响。
最后，大宗交易行为可能是为国有股减持做好制度和技术上的准备。显然国有股减持一旦实施其成交量将会十分巨大，大宗交易行为的采用将极有利于减轻国有股减持对二级市场股价所造成的冲击。大量的国有股可顺利的过户给多家机构投资者，且成本极低。
thank
页:
[1]