资产证券化成就新业绩增长点
3月15日，证监会发布《证券公司资产证券化业务管理规定》，券商资产证券化业务实现常规化，对券商业务松绑：基础资产拓宽业务范围；券商从事资产证券化业务的准入门槛降低；资产支持证券流动性增强。从另一方面看，通道业务的收缩也为券商进行资管业务发展模式转型提供了契机，而资产证券化业务便成为此次转型的有效途径。受到金融危机影响，我国资产支持证券的规模在2008年突破500亿元以后，一致在低位徘徊。自2005年8月，证监会批准第一个试点项目，截至目前共计12个专项资产管理计划成功发行，累计融资307亿元人民币，折合49亿美元。券商开展资产证券化业务，其收入主要为管理费和承销收入。根据预测2014年资产证券化业务收入将达116.54亿元，2017年将超过2000亿元，其业务收入占2012年全行业营业收入的比重在2014年约为9%，2017年为155.27%。近年来，我国证券业ROE水平持续走低，资产证券化业务开展后券商加杠杆业务将对国内券商负债端结构产生重大影响，预计5年内证券业杠杆比率将超过4倍。
解读：券商创新业务的展开有利于券商业务的多样化，摆脱目前经纪业务独大，靠天吃饭的局势，可以关注创新业务进展顺利的光大证券、广发证券等。
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