【点股王】12月26日：A股走牛必须具备五大条件
近期A股的走势可以说是牛气冲天。截至昨天收盘，12月份累计涨幅已经达到11.79%！该月涨幅创出了2010年10月份以来的最大月涨幅水平。不到半个月的时间，A股从跌跌不休、熊冠全球的表现瞬间变成了牛气逼人！面对快速的上涨行情，投资者想得最多的问题就是“牛市来了吗？”。在讨论这个问题之前，我们必须正确认识本轮反弹行情的主要推动力。本轮反弹行情以12月4日为起点，期间券商、水泥、煤炭、有色金属、银行、保险、汽车等一系列热点权重板块出现了轮番拉涨的走势。其中，券商和水泥板块短期累计涨幅已经高达30%！而煤炭、有色金属等品种累计涨幅也达到了15%以上！热点权重板块的轮动效应是本轮反弹行情的主要推动力之一。另外，市场资金面相对宽松也是一个主要的因素，加上近期IPO暂缓等一系列利好性消息的出现，从而促成了本轮反弹行情。牛市来了吗？长达多年的大熊市告一段落了吗？投资者的暴利时代正式开启了吗？笔者认为投资者不能因为短暂的上涨而轻易得出“牛市”的结论，A股走牛必须具备五大条件。第一点是国内外环境良好，消息面相对平静，且有实质性的大利好政策推动。纵观近两次牛市启动的前夕，均有一系列较有力的政策性消息推动。其中，2005年开启的股改和2008年推出的四万亿投资计划都是家喻户晓的。如今，市场存在着几大政策性预期，如养老金入市、新股发行制度改革、退市新政等等。不过，上述政策性预期相比前两次的政策性消息而言显得有所乏力。第二点是国内经济与全球经济的运行趋势。经济的运行具有周期性，一般分为繁荣、衰退、萧条和复苏。而根据一般的规律，当国内经济与全球经济出现同向性上升时，股市大多具有走牛的欲望，也是股市走牛的基础。第三点是宽松的流动性。市场资金面的状况决定着股票市场的走势。以今年为例，全年预计新增信贷达到8.2万亿，较2010年的7.95万亿、2011年的7.47万亿略高，但是略低于2009年的9.59万亿。近年来，货币超发已经成为常见的现象，资金能否有效投放到市场中成为了社会关心的主要问题，也是影响着A股走势的重要因素。另外，银行存款也是一个值得参考的指标，银行储蓄与股票市场总市值之间的比例需要重点关注。以06、07年为例，当时银行储蓄约为股票总市值的30倍以上水平，若股票市场有所好转，必将刺激大量银行存款进入股市，而这一现象也加速了当时市场的火爆程度。如今，银行储蓄仅为股票总市值的3、4倍水平，相比之前的比值有很大的差距，场外资金对股票的影响力度大幅减弱。第四点是大宗商品期货价格的持续走高，呈现牛市行情。近年来，A股与大宗商品期货价格的走势具有较强的联动性。值得一提的是，大宗商品与股市一样由供需关系影响，而大宗商品期货的套期保值、价格发现等相关功能也将这种影响力加深。另外，大宗商品期货价格的涨跌直接影响到国内相关重要行业的价格变化，如石油、有色金属、煤炭、农产品等。而上述行业基本属于权重品种，对指数的影响作用非常大，无疑使大宗商品期货价格与A股的关系拉得更密切。因此，大宗商品期货价格的走势直接影响到A股的走势。最后一点是市场的供需和抛售压力变化情况。谈到这里，我们不得不提起融资、再融资、大小非解禁等相关问题。自三个月前浙江世宝获得发行的批文后，IPO就出现了暂停。这也是刺激市场快速反弹的主要背景之一。然而，根据资料显示，今年以来对市场冲击最大的并不是IPO，而是再融资的问题。据统计，今年上市公司再融资的数额约为IPO的三倍。可想而知，再融资问题能否有效处理成为今后A股的主要问题之一。值得注意的是，大小非解禁的问题已经成为近年市场热议的话题之一。有数据统计，2013年A股的大小非解禁数额将达到3805亿股！而随着近期市场的持续走强，也开始呈现出大股东频繁抛售的现象，此问题绝对不能掉以轻心。综上所述，A股走牛并不是依靠一根单月大阳线就能确立的。通过对上述五大问题的分析，A股暂时不存在走牛的基础，但是中级反弹的行情还是可以期待的。对于一般投资者而言，应该做到“看菜吃饭”，谨防“贪心不足蛇吞象”！
页:
[1]