【正华投资内部参考】摘录（2012.12.12）
以下内容转帖自“正华资本市场信息”。为保证来源渠道、细水长流，正华信息在MACD不定期发布，而且内容有所滞后，请理解！我将尽量多发一些，为MACD的朋友带来一些帮助。 12.11〖正华投资内部参考〗（2）发表时间：2012-12-11 8:40:21
新型城镇化酝酿信息化大投入
“十二五”期间城镇化是内需增长的最大动力，是经济结构调整的重要依托。新型城镇化是一条坚持集约发展、多元形态、“四化”同步（城镇化、工业化、农业现代化、信息化）、两手结合、以人为本的道路，是下一届政府的执政重点之一。信息化成为新型城镇化的重要支撑，IT 系统将成为核心业务系统及决策系统，投资出现前置化趋势。“智慧城市”是信息化与城镇化结合的最佳模式。住建部日前下发《关于开展国家智慧城市试点工作的通知》，智慧城市未来有望成为考核政府政绩的重要指标。三大运营商预测到今年年底全国开建智慧城市的城市数有望突破400 个，“十二五”期间用于建设智慧城市的投资总规模将可能高达5000 亿元,各地智慧城市建设将带来2 万亿元的产业机会。
智慧城市是“十二五”最为看好的中期投资逻辑
中国目前有657 个城市，城镇化推进会降低设市门槛，城市数量快速增长。此外城市群将陆续出现，5 年间中国城市群由10 个增至23 个，形成“两横三纵”格局。新城市处于智慧城市“初级阶段”，关注信息化基础建设；老城市处于“智慧城市”的深化阶段，关注更高层次的协同应用及新型服务。六个方面政策支持与资金投入最为确定：1）民生信息化；2）食品安全溯源；3）绿色节能建筑；4）智能交通；5）教育信息化；6）安防及数字城管。
受宏观经济影响，明年行业还存在不确定因素，而人力成本上升具有一定刚性，因此短期来看，明年我们仍然坚持“以业绩为纲”。今年以来，“以业绩为纲”的投资策略得到市场的验证，部分有业绩支撑的个股表现较好。
过去两年板块大幅跑输，估值中枢大幅下移是最重要原因：1）估值体系向国际化靠拢，A 股市场整体估值中枢不断下移；2）计算机股票稀缺性不再，股票供给大幅增加；3）创业板首批大非解禁在即，计算机板块明年解禁股数将达到今年的3 倍；4）计算机板块大部分上市公司经营模式不具有规模效应，产业链中的弱势地位使其对经济周期波动的反应不对称，在经济下行时盈利能力受到较大挑战。因此转型迫在眉睫，平台型企业是长期发展趋势。软件公司转型平台型公司，差异化的核心应用、创新的商业模式、开放的互联网基因、强大技术实力以及坚持的精神或是成功的几大要素。
长期看好有望转型为平台型企业的公司。现阶段结合短期业绩考量以及中期城镇信息化投入的大背景，重点推荐万达信息（区域医疗与社保信息化）、卫宁软件（医院信息化）、数字政通（数字城管）、银江股份（智能交通）、达实智能（智能建筑及节能建筑）、汉鼎股份（智能建筑）
标的详细背景：
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12.10〖正华投资内部参考〗（5）
发表时间：2012-12-10 8:49:01
国电南瑞600406，卖方研究反馈--预中标结果超预期，继电保护市场份额明显提升
? 公司在国网集中招标中的预中标结果大幅超预期
12月7日国家电网招标平台公示了第六批集中招标的推荐中标人名单，根据我们的统计（按套数）：公司在本批110/220kV继电保护产品中的市场份额分别达20%/9%，而这两种产品在此前今年前五批招标中的份额仅为8%/1%。
? 继保市场的突破具重大意义，2012年四季度和2013年是交货高峰
本次预中标结果显示公司把握住竞争格局生变的机会，快速扩大市场份额，尤其是切入了高壁垒的220kV高压继保领域，对未来发展具有重大意义（此前公司在中低压继保市场实力较强，但在220kV及以上电压等级市场份额小）。从2012年第三批国网集采起，公司的继保中标量明显攀升，按交货时间推算，此部分产品将对2012年四季度和2013年业绩产生积极影响。
? 相较于市场的悲观预期，我们乐观看待公司变电业务的毛利率
原因为：1）我们认为变电二次市场呈寡头竞争格局（尤其是继保），非理性持续大幅降价的可能性小，价格或好于市场预期；2）继保装置利润率明显高于监控系统，即使考虑到部分降价因素，继保在产品结构中占比的明显上升仍将对变电业务毛利率有正面作用；3）智能变电站建设驶入快车道，高毛利智能站设备的占比上升将大幅提升利润水平。
? 估值：**** Hidden Message *****
12.07〖正华投资内部参考〗（3）
发表时间：2012-12-7 8:37:29
投研私下观点：“美丽中国”毫无疑问是一个政治宣传口号，但是地方官推进城市景观化这一政绩工程的大主线不会变，而且可能继续加强，这可能是对过去近两年园林股在高潮之后相对低潮的一种再推动。园林股在当下需要被重新大力重视起来。
美丽中国令绿化迎新黄金期，园林苗木行业长期受益
城镇化率超过50%并且还将不断提高，以及我国城市作为经济载体的空间布局已经完成，接下来将进入转型期，朝着包括提高居民生活素质的新方向发展背景下，美丽中国在很大程度上将是美丽城市，我国城市绿化建设将迎来新的黄金发展期，园林、苗木等行业会不可避免的长期受益。根据住建部指导意见的要求，到2020 年，全国设市城市要对照《城市园林绿化评价标准》完成等级评定工作，达到国家Ⅱ级标准，其中已获得命名的国家园林城市要达到国家Ⅰ级标准。当前园林绿化工作的主要任务是：在积极拓展城市绿量的基础上，进一步均衡绿地分布，加强城市中心区、老城区的园林绿化建设和改造提升；紧密结合城市居民日常游憩、出行等需求，加快公园绿地、居住区绿地、道路绿化和绿道建设；继续推广节约型园林绿化。
标的集群（编辑部后续会根据情报再在其中发掘优势标的）：
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好贴要顶啊 感谢分享#*)*#
:lol 感谢分享，， 走过路过不错过！
希望有更多更及时的信息,谢谢了 回复，继续看
楼主帖子，还是看看吧
以前是免费的，现在收费了！！！
呵呵，不错 好久没发了 谢谢提供
好久没发了,:P 好久没来论坛了看看有什么好信息
轮流坐庄:#DAXIAO
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