国泰君安研报2012.11.23
研报精粹: S08801110701241.城镇化:驱动新兴投资占比上升的机会在经济发展过程中，大中城市面临着包括交通拥堵、环境污染、防范自然灾害能力弱等在内的问题，中小城镇面临的问题是发展，不排除传统的城市化发展，还包括土地产权改革以及基础设施的建设等。而缩小大中城市和中小城镇的差距的途径就是提高收入。自上的角度来看，“城镇化”将是新一届政府推动经济改革的重要方向。经济结构战略性调整中扩大内需是结构调整的首要任务，扩大内需的最大潜在动力来源于城镇化。城镇化与十八大提出的生态文明建设内在一致。为了解决城市发展中的问题，必将提升一些新的产业投资，而相关的板块将受益：（1）与城市智能和智慧建设相关的板块：包括智慧城市建设、智能交通和智能建筑、安防、医疗和金融信息化等。（2）城市交通和规划建设相关的板块：如公用事业管网和管道建设和制造、园林装饰；公交（如轨交）和节能环保交通运输工具的发展。（3）环保：十八大首提生态文明建设使得环保将成为长线主题。（4）缩小城乡差距和收入倍增计划下休闲、医疗和文化等消费品等的需求的提升。2. 水泥龙头通过并购实现中长期成长通过分析发达国家钢铁水泥行业在需求放缓至需求见顶阶段的发展，试着对对水泥、钢铁等传统原材料行业前景分析。水泥：在去产能阶段仍有诸多投资机会：在需求仍有增长的情况下，去产能可能引起供需改善，甚至供应不足，去产能时期区域整合提速，龙头企业区域控制力增强，具有抗周期性。我国水泥行业，跨区域收购期已经到来。钢铁：钢铁兼并之路更漫长，盈利更艰难。看好中国建材、海螺水泥等全国性水泥龙头通过收购兼并实现中长期价值。
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