【股事终结者】节后大势取决于两大因素
在判断市场的基本趋势时，成交量的大小和大盘股的强弱是最为关键的两个因素。大盘股的涨跌直接影响市场账户市值总额的多寡，从而决定市场对趋势的看法；成交量的大小反映出整个市场买卖的意愿，代表人气状况的好坏，从而决定市场趋势。所以，判断节后大势其实就是对这两个因素做出冷静而客观的判断。(1) 成交量是不可能无限萎缩下去的。量的大小直接反映了市场的人气状况。今年下半年以来，市场总体的成交量是较为低迷的。以沪市为例，日成交经常在400亿-500亿的较低水平徘徊。量小对短线走势来讲，是一个不利因素。因为盘中接盘很小，一旦出现“刚性”的套现需求，少量的抛盘就可以将股价打落很多，从而重挫市场。这就是为什么市场流行着“地量后面有地价”这个说法的原因。但成交量是不可能无限萎缩下去的。同样以沪市为例，现在的上市家数接近1000只。如果平均每只个股日成交金额收缩到1000万元，日成交总额就是100亿。事实上，即便在市场最为低迷的时候，日成交金额低于1000万的家数也是十分有限的。所以，按正常的逻辑，沪市日成交300亿左右已经是一个非常低的水平了。量小对短线是坏事，但对中长线来说，就是离成交量的拐点越来越近了。只要坚信量不可能无限收缩下去，对于目前沪深市场成交的低迷状况来讲，就意味着我们离真正的市场底部已经不远了。(2) 大盘股的弱势也不可能一直持续下去。市场之弱，除了体现在成交量低迷之外，更直接地反映在大盘股的走势上。目前两地市场流通市值超过1000亿的股票共有18只，这18只股票的涨跌对市场盈亏状况具有决定影响。其中，超过1万亿流通市值的股票有2只，它们分别是工商银行和中石油。我们对这两个股票的情况分别做一些分析。首先来看工商银行。最近三年该公司的分红情况分别是：2009年10派1.7元，2010年10派1.84元，2011年10派2.03元，三年平均分红水平为1.86元，上周四最低达到3.60元的水平，按这个价格股息率已经达到5%以上。即便走势很弱，但真的还能跌到哪里呢？再来看中石油的情况，其收入来源主要有四大块：一是采油，二是炼油，三是化工，四是天然气。其中具有决定影响的业务是采油，这块业务今年上半年的毛利率为50.98%，这跟国际原油价格保持高位运行有直接关系。所以，即便上周股价创下了上市以来的新低，但如果公司业绩有保障，该股的下跌空间也已经很有限了。不能否认，就市场目前成交量状况和超级大盘股的强弱走势看，对短线市场来说，都是不利的。但正是这种极弱态势，反而为成交量出现拐点和大盘股走势出现逆转提供了极好的条件。所以，中长线的市场已经充满希望了。
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