如今期盼大牛市,也许有点2
*这是因为当时的市场整体处在宏观供不应求状态，股票流通市值占M1的比重从1992到2006年末，平均只有13%(即使到2008年末，也不过30%).M1由流通中现金加活期存款组成，是真正的快钱、活钱。如此低的比重意味着只要有13%的活钱流入股市，就能把所有流通股买断，将股票一个个地翻炒一遍。但能长期驻扎股市的集团资金却不多，大多数集团资金都带有过江龙性质，来时高歌猛进，去时风卷残云。这使沪深股市具备了两大特征：大起大落加齐涨共跌。别说大行情，就是熊市中，因股票保证金占流通市值的比例很少有低于10%的时候，因此，有3天的反弹，阳光雨露就会泽被天下。在这种情况下，选时战略不仅获利巨大，也更切实可行。
但是，从2009年底以来，股票宏观供不应求的状态已彻底结束。股票保证金占流通市值比例，已从过去动辄50%以上，下降到最高10%左右，最低已在6%以下。流通市值占M1的比重也已连续4年稳居60%以上，达到平均66%的水平。
人们持有活钱的目的有四：占最大头的是营业需要；其次是为可见的支出或不时之需做准备；三是因兑现收入而暂时以活钱形式存在；真正为投机或可用于投机活动的资金比例不会很高，具体到股票投资上的比例则更低——以过去20年的经验看，股票保证金的峰值大约在M1的10%。因此，在可预见年代里，哪怕再来一波牛市，也不可能把所有股票都翻炒一遍了。
与此同时，股市的资金结构也发生了重大变化，长期驻扎的集团资金在数量和比例上均比过去有了成倍提高。大量集团资金的集体流动，足以在部分股票上掀起不大不小的浪花，使市场在下调中也会有相当的股票上涨。沪深股市已逐渐从“选时第一，选股第二”，向“选时、选股并重”的方向发展
靠选时包打天下的时代已经过去，尤其是考虑到，今后所谓的牛市也只不过一年上涨个百分之二三十甚至百分之几，其间必定有相当多的股票只是跑跑龙套而已，精选个股已成为战胜股市的主要法宝。在这种情况下，我们有必要重新审视自己的投资思路和风格，更准确地认识自己，更广泛地了解各种投资方法，找到一个真正切合自己的投资之道。
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