四连阳之后，应关注哪些利空
管理层推出五一新政之后，大盘四连阳，股市人气明显回升了许多。其实，大盘从3月29日的2242点开始上涨，目前已涨回前期高位箱体2420-2480点区间，本轮单边上涨主要是受基本因素的推动，如国家加大投资力度救经济，管理层力推机构资金入市，PMI等经济数据好转增强投资人信心等。在一季度经济明显减速、钢铁全行业亏损、房价全面松动的情况下，国家适时推出了加大投资、放松信贷等措施，并且打算推动楼市刚需入市，所以高铁、有色金属、煤炭，甚至房地产板块都曾经热闹过好几天。
同时，管理层将QFII投资额度扩大到500亿美元，近日再度扩大到800亿美元，还拟推行发起式基金，加大新基金入市，推动住房公积金入市等。而4月两只ETF基金完成募资500亿元，本月即将进入建仓期。加上5月限售股解禁规模为全年最低，5月市场资金面将会相对宽松。
因此，我们判断短期大盘的震荡上行趋势仍将延续，考虑到大盘已经单边上涨了一个多月，涨幅已达9.41%，短期还有多大的向上空间，这个问题不宜过分乐观，后市还应重点关注三大利空因素。
一，虽然4月PMI数据连续5个月回升，改变了经济下滑的预期，但是5日落幕的第111届广交会成交额出现2009年春交会以来的首次下滑，累计出口成交360.3亿美元，环比和同比分别下降4.8%和2.3%。这说明经济整体运营环境仍然比较低迷，不容乐观。
二、退市制度对市场的杀伤力仍没有充分表现出来。4月20日管理层推出创业板退市制度之后，创业板连跌三天。但是，当五一期间管理层推出针对主板的退市新政时，大盘却震荡上行，而市场领涨的大多属于受短期消息刺激的题材股，如业绩预增、高送转等，主板退市的利空尚未得到充分释放。
三、目前，地方债务到期压力加大，因为多数债务已经延过期，市场人士对还款能力多有疑问，近期多次有高层人士声明地方债务还款有保障，对此，我们认为尚需保持密切关注。 #*P# 最大的利空应该来自银行。。关注
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