【2012年私募投资箴言】第一篇：2012年A股趋势交易路线图。
http://s4.sinaimg.cn/orignal/637da942gbe30bd3e6633&690本博所有博客均转自上海私募投资创始合伙人石勇刚的博客，他的很多观点卓尔不凡，著有《私募是怎样炼成的》，被媒体称为2012经典投资书。远离人群的喧嚣，方有真知灼见。【2012A股趋势路线图】
我们认为，从6124点到1664点，从3478点到2319点，再从2132点到2400点，从2007年秋季到2012年春季，A股指数历经5年震荡和曲折，已经基本上从量、价、时、空四维上完成了一波熊市震荡探底的历程，从而开始了一波结构性小牛市的震荡筑底行情的雏形；但是，一轮真正的结构性牛市的行情的规模决定于底部构造的结构、规模和时空跨度，必须是经过充分震荡的和考验之后政策、心态、资本、技术四者的共振，而现在，虽然指数运行在底部区域，但是真正的底部构建的空间和时间还是太仓促，仍将经历一定的震荡和反复，而这样的震荡和反复，对高估值和高市盈率的某些概念板块和创业板板块而言，将是寻求估值回归的良机。
请注意两点：第一，无论这波行情有多高，无论这波行情的追随资金有多么积极，在外围世界经济危机和中国实体经济没有出现真正的着陆上升之前，这波行情的性质都是结构性的小牛市行情，并不构成真正的牛市行情，从A股月线的级别而言，不过是中级级别反弹而已，中国A股真正的牛市的标志是收复6124点，未来三年，对于这一点，我们的看法依旧很悲观，正如在2012年第一篇博客《2012给投资者的第一份信: 穿越风雪和阳光，在危机中狩猎机会》所言，A股积弊太深，真正的牛市必须符合的三个标准：A股证券市场治理结构的完善；实体经济软着陆成功；产业资本和金融资本在某个点位达成默契一致加仓入市博弈。在这之前，我们的操作策略依旧是大波段策略；第二，A股的国情规律也必须引起我们的重视，那就是，真正决定A股命运的是政策,而非业绩和其他，政策之手是A股真正的指挥棒，职业投资者在分析判断行情的本质和规模时候,一定不能忘记这个最本质的铁律,所有的图形和所有的资金，都是政策的铁腕勾勒的，如果政策频频吹暖，利好政策不断，资本流动性源源不断的加强，即使实体经济并无实质性好转，A股出现一轮脉冲式行情也未尝不可，譬如1664---3478，所以，投资，没有必然，只有跟随，在投资市场，庖丁解牛，解的是活牛，而不是已经成为既定事实的绝对僵硬不动的死牛，所谓交易之道，刚者易折，惟有至阴至柔，方可纵横天下，天下柔弱者莫如水，然上善若水，就是这个道理。
下图(周K线图)是2011年5月份我们对2011---2012年趋势路线所做出投资报告内的判断草图，而2011年以来的行情走势也基本上验证了我们的判断，我们认为现在的行情走势已到C点区域范围，而按照今年春季私募峰会和论坛上得到的各私募机构的观点并对照大蓝筹板块机构仓位和资金的变化，这一点也可以得到验证，因为在这个位置和区域内的大量资金的涌现，最大的可能是建仓资金，也正因为如此，从2132点到今天的2046点，对于资金在5亿以下的仓位灵活机动的中小机构的建仓，时间周期已经充足，但是对于资金大于10亿以上的大机构的建仓，时间周期并不充分，大资金建仓，需要指数打压的配合才能完成浮筹的收集。所以，指数的震荡和杀跌也就在所难免，投资者应该警惕这样的震荡风险，毕竟，罗马不是一日建成的。
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【将军赶路，不逐小兔】
有人说，股市是实体经济的晴雨表，如果证券投资市场都是经济学家在炒作的话，答案可能是正确的；但是，事实上，却恰恰相反，从A股20多年的行情趋势演变来看，实体经济向上发展的时候，证券市场往往是在杀跌蓄势之中，而实体经济出现反复和下降的过程中，证券市场反而可能因为极度的恐慌预期之后，产生一波结构性的小牛市行情，这中间，真正的真理是市场参与者的心态和在中国证券市场上掌握着生杀大权的政策之手，这是A股的特有国情，20年的A股市场的本质，不过是在政策的铁腕之下产业资本和金融资本博弈的心态变化曲线。
一般而言，一轮大牛市的行情，一般要经历三个阶段，第一，底部震荡筑底时期的低价股和超跌股反弹行情，第二，二三线低价质优小盘蓝筹股的估值修复行情，第三，超级大盘蓝筹股的指数表演行情。而目前，从C点到D点的这波结构性行情，从年线的角度而言，属于第二种情况，并非真正的牛市行情，而是结构性的估值修复，这也是为什么我们在发给客户的2012年投资策略报告中一再强调的重仓二线蓝筹投资策略的原因，因为从本质上而言，这类筹码价格相对便宜、浮筹容易收集、治理结构相对清晰，套用选美理论，这些标的股是很多机构心里的美女，风情万种，却平易近人，当行情一旦形成，当然艳压群芳。
与此相对，投资者必须规避的是两种股票，第一，经过机构概念爆炒的，如600519和600111；第二，经历过概念性操作之后出现过脉冲式上涨的股票，如600113和600633，不要做机构概念洗脑后的炮灰。
很多朋友私信问我们的股票池，很抱歉，在此我只能和大家分享一下我们的选股策略和投资策略：我们的选股策略是二线蓝筹板块中的军工、新能源、房地产、新材料板块四大板块，我们的操作策略依旧是重仓、空仓、波段和股指期货对冲交易，应该止损的时候，即使壮士断腕，也要坚决止损，当出击时机来临，我们的唯一策略是重仓。所谓谋定而后动，是因为在每一轮行情的发展过程中，诱惑时时会出现，既然坚定了方向和策略，就要坚持和实施，知行合一，最重要的是排除一切干扰和噪音，执着于执行的结果。
将军赶路，不逐小兔，投资，更多时候，考验的是你的耐心、勇气和意志,微笑到最后的人，才最骄傲。
【不为圣贤，便为禽兽】
在一个真实的丛林世界里，有处于食物链上短的老虎狮子等猛兽，就必然有处于食物链中断的驯鹿野驴和下端的野兔蟑螂，猎食者和被猎食者，清楚分明；而在金融投资市场，如果你想要在这个市场生存并最终成就你的命运，你就必须认清楚你在这个食物链中的位置以及你必须坚守的战略和策略，当狮子老虎对你进行循循善诱的教导时，你应该本能的警觉而不是成为忠实的皈依信徒，因为处于食物链两端的任何动物，从根本上而言，属于相害性而非相利性。
从10万到100万，从100万到5亿，从5亿到30亿，从30亿到100亿，不同的级别，生存和猎食的方式当然不同，如果你只能做狐狸，就不要学习大象，如果你是猎鲸者，又何必在乎丛林的喧嚣和噪音？如果说洗脑式教育是中国的国情，那么如果你在投资市场屡屡被洗脑而不自觉的话，你就将是那一堆一堆的绿色成交量下的骨灰，从红色到绿色，不过是一张纸的距离。
有一个事实很无情：失败是必然的，成功是偶然的，这是金融投资市场的绝大多数人的命运的真实写照。
无论是狮子还是大象，无论是说散户还是机构，那种依靠消息和内幕，依靠坐庄和侥幸，坐而获利的时代，已经逐渐远去，任何人，想要在这个丛林市场成功，必须通过学习和总结，在学习中实践，在实践中学习，在血泪中成长，在艰难中磨砺，经得起命运的一次又一次的打击，你最终都能顽强的重新站立，矢志不渝，并最终总结出适合自己的一套完整的赢利模式和操盘系统，并把这些模式和系统融入操盘系统的每一个子系统，成为个人本能和公司执行文化的本质基因，这样最终才有可能成为成功的狩猎者。
一生力拔己于流俗，不为圣贤，便为禽兽，这是曾国藩的志向，也是一个真正的志者面临的抉择。
投资，是世界上所有的职业领域中，门槛最低的领域，但是，投资，也是世界上所有领域中最需要天人交战的领域。
不成功，便失败，而成功的永远只是少数中的少数；不是传奇，就是悲剧，这也是每一位投资者的命运！
海子说，即使跪着，我也要走向终点，作为投资者和交易者，你是否已经真正的认清你自己，并把投资作为自己的人生信仰？资本的狩猎场只有输赢成败，而每个人包括每个法人机构的命运也犹如宿命，要么执着一生但是却一生失败潦倒，要么执着一生最终成就传奇，除此之外绝无浪漫和中庸。你，准备好了吗？
【任何偶像，终将陨落】
对私募而言，从2007至2012年，这是最好的时代，也是最坏的时代。
从2011年至今,经过2007年的疯狂扩张，在经历了市场的反复震荡之后，阳光私募基金陷入最尴尬、最艰难的处境，业绩亏损和大量的赎回导致阳光私募迎来了前所未有的清盘潮：2011年清盘产品数量创历史新高，达到187只，其中结构化产品占131只，清盘的56只非结构化产品均是规模较小的私募基金，这其中提前清盘的产品达到了76只。另外，还有140余只产品因业绩差或者客户赎回导致规模缩水，也濒临清盘的边缘。在业绩一片惨淡的背后，一批曾经被媒体包装宣传为股神和明星的基金掌舵人，从赵笑云，到阮杰，从常士杉，到王贵文，曾经的股神冠军在潮来潮去之后，相继裸泳，曾经的桂冠成为今日之魔咒。
其实这并不奇怪，中国的私募基金包括阳光化的和地下的，在这一轮2007年的牛市中，疯狂扩张，在无数的媒体的狂躁的包装和炒作之下，其实基金操盘者和管理者的水准并无本质性根本性的提升，而当市场的弱势一旦来临，曾经的鲜花和光环一层层风化剥落，留下来的便是水落石出之后基金业绩的一地鸡毛。
我认为，投资领域，是最需要清醒独立的头脑和扎实严谨的进取心态的领域，是最需要真正经得住孤独静寂的心灵和宁静致远的灵魂的领域，投资领域不是娱乐圈，不需要那么多的闪光灯和噱头，浮躁和喧嚣，带来的，只能是鲜花掩盖不住的恶劣业绩，而投资真正需要的，也是唯一需要的，是业绩和绝对收益率。
如果要真正在这个行业在这个领域有所建树，需要的是仰望星空的辽阔视界和深夜孤寂中静听风雪的沉静灵魂；夜宴笙歌，尘世喧嚣，名利浮华，造就的是流星式的明星，却不能成就一个真正杰出伟岸的大师。
任何人为的包装和炒作，任何人为的造神运动和噱头，都将在业绩的阳光映照下，褪去皇帝的新衣。
华风之弊，八字尽之，始于作伪，终于无耻。-----这是100多年前严复对中国作伪风气的一种总结。
我希望，中国的金融投资界,少一些浮华的娱乐明星，多出一些内心沉静、志向远大的真正杰出的投资大师，时光如流沙，冲刷掉的，是浮躁和虚华，是被镀金的偶像，最终留下来的，才是基业常青的真实传奇。
这是一条孤独的路，因为，求索进取，磨砺伟大，需要的，不仅是入世的智慧，更有出世的灵魂和境界。
注：【私募投资箴言】是一个系列，重点阐述我对投资的视角观察和对命运人生的思考，此篇为第一篇。
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